業(yè)績飄紅下仍堅(jiān)持“瘦身”，藥明康德擬28億元?jiǎng)冸x非核心資產(chǎn)

　　近日，無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司（簡稱“藥明康德”）拋出兩則重磅消息：一是擬以28億元的基準(zhǔn)對(duì)價(jià)，向高瓴投資旗下基金新設(shè)實(shí)體出售上海康德弘翼醫(yī)學(xué)臨床研究有限公司（簡稱“康德弘翼”）、上海藥明津石醫(yī)藥科技有限公司（簡稱“津石醫(yī)藥”）兩家臨床服務(wù)子公司100%股權(quán)；其次披露今年前三季度業(yè)績數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)營收328.57億元、歸母凈利潤120.76億元，同比增幅分別達(dá)18.61%和84.84%。在業(yè)績飄紅之際選擇剝離資產(chǎn)，藥明康德此舉意欲何為？

　　28億元出售非核心資產(chǎn)

　　根據(jù)公告，藥明康德旗下的兩家主營臨床服務(wù)的全資子公司康德弘翼與津石醫(yī)藥100%的股權(quán)將出售給高瓴資本旗下專設(shè)的兩家子公司——上海世和融、上海世和慕，基準(zhǔn)價(jià)28億元。據(jù)悉，高瓴旗下的基金已出具資金承諾函。

　　資料顯示，康德弘翼是藥明康德的全資子公司，專注于為全球客戶提供覆蓋藥物全生命周期的臨床研究解決方案，聚焦腫瘤與自身免疫性疾病等核心領(lǐng)域。津石醫(yī)藥成立于2009年，總部位于上海，主營業(yè)務(wù)包括：生物醫(yī)藥科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等，從事貨物及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。

　　公告顯示，康德弘翼和津石醫(yī)藥主要經(jīng)營臨床研究服務(wù)業(yè)務(wù)。2025年1月至2025年9月，上述兩家公司營業(yè)收入合計(jì)約11.6億元（未經(jīng)審計(jì)），約占藥明康德2025年前三季度營業(yè)收入（未經(jīng)審計(jì)）的3.5%；2025年1月至9月，兩家公司凈利潤合計(jì)約0.9億元（未經(jīng)審計(jì)），約占公司2025年前三季度凈利潤（未經(jīng)審計(jì)）的0.7%。

　　藥明康德表示，本次出售康德弘翼及津石醫(yī)藥100%股權(quán)，是基于聚焦CRDMO業(yè)務(wù)模式，專注藥物發(fā)現(xiàn)、實(shí)驗(yàn)室測試及工藝開發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)考慮所實(shí)施，可為公司加速全球化能力和產(chǎn)能的投放提供資金支持，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和長遠(yuǎn)利益。

　　近一年持續(xù)“戰(zhàn)略瘦身”

　　新京報(bào)記者注意到，此次資產(chǎn)出售并非孤立動(dòng)作，而是藥明康德近一年來持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的延續(xù)。

　　2024年底，藥明康德簽訂協(xié)議出售WuXi ATU業(yè)務(wù)的美國和英國運(yùn)營主體及美國醫(yī)療器械測試業(yè)務(wù)，截至目前，上述兩項(xiàng)交易已完成交割，上述業(yè)務(wù)在2024年合計(jì)貢獻(xiàn)收入13.2億元。對(duì)于剝離美國和英國的WuXi ATU業(yè)務(wù)，此前業(yè)界認(rèn)為此舉是為應(yīng)對(duì)美國《生物安全法案》影響的避險(xiǎn)策略，可能影響藥明康德在該領(lǐng)域的未來競爭力，但從風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，這一決策有助于藥明康德專注發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務(wù)，維持長期穩(wěn)定增長。

　　藥明康德在2024年12月25日發(fā)布的關(guān)于WuXi ATU業(yè)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)展公告中提及，公司管理層認(rèn)為本次交易可確保所有迫切需要WuXi ATU細(xì)胞治療服務(wù)的客戶和患者得到不受中斷的服務(wù)和及時(shí)救治，同時(shí)WuXi ATU美國和英國業(yè)務(wù)的相關(guān)科學(xué)家、技術(shù)人員和其他員工可繼續(xù)為實(shí)現(xiàn)“讓天下沒有難做的藥，難治的病”的使命持續(xù)工作。交易符合公司“客戶第一、患者第一”的核心行為準(zhǔn)則，且不會(huì)對(duì)公司業(yè)績和經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大影響。

　　2024年11月至2025年1月，藥明康德通過大宗交易累計(jì)減持藥明合聯(lián)7.17%股份（8600萬股），套現(xiàn)24.26億港元；2025年10月再次減持2.47%股份，套現(xiàn)23.46億港元 。兩次累計(jì)套現(xiàn)47.72億港元。

　　藥明康德聯(lián)席CEO楊青曾表示，剝離臨床板塊是“推進(jìn)CRDMO核心戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步”，公司此后將更聚焦藥物發(fā)現(xiàn)、實(shí)驗(yàn)室測試及工藝開發(fā)和生產(chǎn)，并加速全球產(chǎn)能布局。

　　據(jù)悉，藥明康德的CRDMO業(yè)務(wù)模式以其一體化、端到端的服務(wù)著稱，涵蓋了新藥研發(fā)的全過程，包括新藥發(fā)現(xiàn)與研究（R）、工藝開發(fā)（D）和商業(yè)化生產(chǎn)（M）三個(gè)主要階段。

　　前三季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長

　　在宣布出售康德弘翼和津石醫(yī)藥全部股權(quán)的同時(shí)，藥明康德還披露了2025年三季報(bào)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，藥明康德實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入328.57億元，同比增長18.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤120.76億元，同比增長84.84%。其中，第三季度單季營收120.57億元，歸母凈利潤35.15億元，分別同比增長15.26%和53.27%。

　　具體到各大業(yè)務(wù)板塊，化學(xué)板塊收入259.8億元，同比增長29.3%，成為收入增幅最大的板塊；小分子業(yè)務(wù)收入142.4億元，同比增長14.1%；測試、生物學(xué)分別進(jìn)賬41.7億元、19.5億元。

　　分區(qū)域看，美國市場依然是營收主力，收入221.5億元，同比增長31.9%；歐洲市場收入38.4億元，增長13.5%，中國市場僅增長0.5%，其他地區(qū)市場增長了9.2%。

　　對(duì)于業(yè)績大幅增長，藥明康德稱，主要系公司持續(xù)聚焦及加強(qiáng)CRDMO業(yè)務(wù)模式，營業(yè)收入持續(xù)增長，同時(shí)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和經(jīng)營效率，以及臨床后期和商業(yè)化大項(xiàng)目增長帶來的產(chǎn)能效率不斷提升，提高了整體的盈利能力；同時(shí)，公司出售持有的聯(lián)營企業(yè)WuXi XDC Cayman Inc.（藥明合聯(lián)）部分股票的收益，進(jìn)一步提升了公司的利潤。

　　截至10月28日13時(shí)45分，藥明康德報(bào)104.22元/股，股價(jià)下跌2.36%。

　　剝離臨床資產(chǎn)后，是否會(huì)導(dǎo)致“研發(fā)-生產(chǎn)”鏈條中臨床環(huán)節(jié)的缺失？其“端到端”優(yōu)勢是否會(huì)因臨床能力弱化而受損？前三季度中國市場收入僅增長0.5%，而美國市場增速超30%，公司是否會(huì)進(jìn)一步調(diào)整區(qū)域資源配置？針對(duì)上述問題，10月28日，新京報(bào)記者向藥明康德發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

（文章來源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：業(yè)績飄紅下仍堅(jiān)持“瘦身”，藥明康德擬28億元?jiǎng)冸x非核心資產(chǎn))

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