高能云科技：A股有色金屬板塊迎來新機(jī)遇 綠色轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略資源價值重估

　　2025年以來，在“雙碳”目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)、新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展以及全球供應(yīng)鏈格局重塑的背景下，有色金屬作為戰(zhàn)略性資源與工業(yè)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)材料，正迎來新一輪產(chǎn)業(yè)與資本共振。A股有色金屬板塊在供需緊平衡、價格韌性凸顯、政策持續(xù)扶持的多重驅(qū)動下，展現(xiàn)出較強的周期成長屬性，成為資金配置的重要方向。

　　一、供需格局持續(xù)改善，價格中樞穩(wěn)步上移

　　今年以來，全球有色金屬市場整體呈現(xiàn)“供給受限、需求韌性”的特征。一方面，海外主要礦山品位下降、資本開支不足，導(dǎo)致銅、鋁、鋅等主要品種供給增長乏力。另一方面，國內(nèi)新能源、電網(wǎng)改造、新能源汽車等下游領(lǐng)域?qū)τ猩饘俚男枨蟪掷m(xù)旺盛，尤其在光伏鋁材、電磁線銅材、儲能電池用鎳等領(lǐng)域表現(xiàn)突出。

　　價格方面，LME銅價站穩(wěn)9800美元/噸，滬鋁主力合約突破21000元/噸，較年初均有大幅增長。在供需偏緊的格局下，有色金屬價格中樞有望保持穩(wěn)步上行。

　　二、綠色轉(zhuǎn)型驅(qū)動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，新材料與再生金屬潛力凸顯

　　在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，有色金屬行業(yè)正從傳統(tǒng)高耗能模式向綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型?！队猩饘傩袠I(yè)綠色低碳發(fā)展行動計劃》明確提出推動電解鋁低碳冶煉、再生金屬循環(huán)利用等重點工程，并加大對高端材料、高性能合金等新材料的支持力度。

　　在此背景下，兩大細(xì)分方向值得關(guān)注：一是新能源金屬（如鋰、鈷、鎳）受益于電池裝機(jī)量持續(xù)增長，價格韌性較強；二是再生鋁、再生銅等循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)，憑借低能耗、低成本優(yōu)勢，盈利能力顯著改善。此外，航空航天、軍工領(lǐng)域所需的高端鈦材、高溫合金等新材料企業(yè)，或也迎來國產(chǎn)替代與需求放量雙重利好。

　　三、政策與金融協(xié)同發(fā)力，板塊估值具備修復(fù)空間

　　2025年第三季度以來，“加強戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源保障能力”多次被提及，并從財稅、金融等多方面出臺配套政策。例如，設(shè)立戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源發(fā)展基金，推動國內(nèi)重點礦山項目開發(fā)；鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對有色金屬企業(yè)綠色技術(shù)改造的信貸支持。

　　資本市場上，有色金屬板塊估值仍處于歷史中低位。隨著行業(yè)盈利改善、現(xiàn)金流回升，部分龍頭企業(yè)分紅比例提升，配置價值逐步凸顯。

　　四、投資主線：聚焦資源掌控力與綠色轉(zhuǎn)型能力

　　基于對行業(yè)趨勢的判斷，投資者可重點關(guān)注以下三條主線：

　　一是資源為王主線，重點關(guān)注資源儲備豐富、成本控制能力強的銅、鋁、鋅龍頭企業(yè)，尤其是在“一帶一路”沿線布局礦源的公司，具備更強的抗周期能力。

　　二是新能源金屬主線，鋰、鈷、鎳等電池金屬龍頭在供需緊平衡下仍具價格彈性，同時具備鹽湖提鋰、紅土鎳礦冶煉等低成本技術(shù)路徑的企業(yè)更值得關(guān)注。

　　三是綠色材料與循環(huán)經(jīng)濟(jì)主線，再生金屬、高端合金、輕量化材料等細(xì)分領(lǐng)域成長性明確，符合產(chǎn)業(yè)升級與可持續(xù)發(fā)展方向。

　　高能云科技投顧李蒙蒙指出，有色金屬行業(yè)已從單純的周期波動轉(zhuǎn)向“周期+成長”雙輪驅(qū)動。投資者應(yīng)重點關(guān)注企業(yè)的資源稟賦、技術(shù)壁壘與環(huán)保合規(guī)能力，把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。在行業(yè)集中度提升、綠色轉(zhuǎn)型加速的背景下，龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：高能云科技：A股有色金屬板塊迎來新機(jī)遇 綠色轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略資源價值重估)

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