7倍超募，資金青睞巴西ETF的背后

　　財(cái)聯(lián)社11月5日訊 11月4日晚間，易方達(dá)基金公告了旗下巴西ETF認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例結(jié)果，該確認(rèn)比例為11.823%，稍早些時(shí)候，華夏基金也公告了華夏巴西ETF認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例結(jié)果，低至11.538679%。

　　這意味著，按照分別認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)元計(jì)算，投資者最終能夠確認(rèn)成功的認(rèn)購(gòu)分別僅1.18萬(wàn)元、1.15萬(wàn)元。此次2只巴西ETF認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例也創(chuàng)下了2022年以來(lái)新基金認(rèn)購(gòu)最低紀(jì)錄。

　　已知2只巴西ETF募集規(guī)模上限3億元，按照11.823%、11.538679%來(lái)計(jì)算，易方達(dá)巴西ETF、華夏巴西ETF募集規(guī)模約在25.4億元、26億元。

　　超募7倍之多，巴西ETF受到投資者追捧的原因，一方面在于市場(chǎng)回暖，投資者對(duì)權(quán)益基金認(rèn)購(gòu)熱情較高；另一方面，有部分投資者意在套利，當(dāng)前各家基金公司QDII額度所剩不多，有投資者認(rèn)為上市首日可以溢價(jià)賣出。

　　認(rèn)購(gòu)確認(rèn)結(jié)果出爐，2只巴西ETF超募7倍之多

　　2只巴西ETF在10月最后一天進(jìn)行了發(fā)行，僅售一天就結(jié)募。

　　隨著認(rèn)購(gòu)確認(rèn)比例結(jié)果的出爐，2只巴西ETF分別披露了確認(rèn)比例結(jié)果。

　　11月4日晚間，易方達(dá)基金公告稱，易方達(dá)巴西ETF首募上限為3億元，基金10 月 31 日有效現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例為 11.823%。由此推斷，該基金首募規(guī)模約在25.4億元。

　　華夏11月3日晚間，也發(fā)布了認(rèn)購(gòu)確認(rèn)比例結(jié)果，更是低至11.538679%，由此推算，首募規(guī)模近26億元。

　　2只巴西ETF是國(guó)內(nèi)首批跟蹤巴西市場(chǎng)指數(shù)的ETF，分別跟蹤巴西資管布拉德斯科、伊塔烏資產(chǎn)管理公司旗下發(fā)行的Ibovespa指數(shù)基金產(chǎn)品，屬于互聯(lián)互通產(chǎn)品，也均采用了互掛的形式。

　　2只巴西ETF的境外互掛“搭子”產(chǎn)品均已發(fā)行。

　　今年5月，巴西資管布拉德斯科與華夏基金合作的布拉德斯科華夏創(chuàng)業(yè)板ETF在巴西交易所成功上市，這是深交所和巴交所ETF互聯(lián)互通項(xiàng)目下的首只ETF產(chǎn)品。該產(chǎn)品以聯(lián)接基金的形式投資在深交所上市的“創(chuàng)業(yè)板ETF華夏”。

　　7月，巴西伊塔烏資產(chǎn)管理公司推出的伊塔烏易方達(dá)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF在巴西證券期貨交易所上市，該產(chǎn)品選擇掛鉤易方達(dá)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通ETF，實(shí)現(xiàn)對(duì)MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)的跟蹤

　　時(shí)隔3個(gè)月后，華夏巴西ETF、易方達(dá)巴西ETF在今年10月13日上報(bào)，15日獲得受理，并于22日獲得發(fā)行批文，10月31日完成發(fā)行，即將迎來(lái)上市。

　　值得注意的是，今年在巴西完成發(fā)行跟蹤A股指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行的共有3只，除了華夏、易方達(dá)參與之外，還有匯添富，今年5月，上交所與巴西證券期貨交易所ETF互通項(xiàng)下首只產(chǎn)品在巴西正式上市交易，該產(chǎn)品由巴西布拉德斯科資管發(fā)行，跟蹤匯添富在上交所上市的滬深300ETF。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，作為互掛產(chǎn)品，匯添富未來(lái)或也有可能上報(bào)巴西相關(guān)ETF產(chǎn)品。

　　溢價(jià)套利之外，投資者更應(yīng)重視新興市場(chǎng)高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)回暖，2只巴西ETF合計(jì)50億元的認(rèn)購(gòu)金額在當(dāng)下并不算太高。其超募倍數(shù)高的原因，更多在于募集上限較低，以及部分投資者出于溢價(jià)套利的目的進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

　　不過(guò)，有基金公司提示投資者，溢價(jià)炒作有風(fēng)險(xiǎn)，并非所有QDII-ETF上市均有明顯溢價(jià)，基金公司在申贖上進(jìn)行相應(yīng)準(zhǔn)備，一定程度上能夠平衡折溢價(jià)。當(dāng)前，在基金公司當(dāng)下QDII額度不足的情況下，QDII-ETF出現(xiàn)溢價(jià)也是常態(tài)。

　　“與其討論短期溢價(jià)，不如從多元布局的角度進(jìn)行資產(chǎn)配置?！庇谢鸸颈硎荆臀髻Y本市場(chǎng)是拉丁美洲規(guī)模最大、最具影響力的金融體系核心。作為關(guān)鍵的新興市場(chǎng)代表，巴西資本市場(chǎng)既為全球投資者提供了分享資源紅利和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的機(jī)會(huì)，深刻受到國(guó)內(nèi)財(cái)政政策、利率周期以及政治生態(tài)的影響，展現(xiàn)出高成長(zhǎng)性與高波動(dòng)性并存的特質(zhì)。

　　Wind顯示，截至11月4日，巴西Ibovespa指數(shù)年內(nèi)漲幅24.98%，年內(nèi)最大回撤8.23%。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，巴西市場(chǎng)高成長(zhǎng)與高波動(dòng)特性明顯，自2019年以來(lái)，指數(shù)區(qū)間漲幅43.55%，最大回撤達(dá)48.42%。

　　投資非美國(guó)家跨境ETF品類日益擴(kuò)容

　　一直以來(lái)，境內(nèi)發(fā)行的跨境ETF更多集中在港股、美國(guó)市場(chǎng)，以美股為例，已經(jīng)形成了覆蓋標(biāo)普500、納斯達(dá)克、道瓊斯指數(shù)等寬基ETF，在科技、醫(yī)藥等主題ETF產(chǎn)品明顯增多。與此同時(shí)，非美國(guó)家跨境ETF方面擴(kuò)容是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)踐行“引進(jìn)來(lái)”監(jiān)管號(hào)召，豐富工具滿足投資者投資需求的重要體現(xiàn)。

　　此次巴西ETF的發(fā)行與上市，不僅是境內(nèi)管理人首次發(fā)行投資巴西的ETF，更是首次發(fā)行布局南美洲資本市場(chǎng)的ETF。

　　財(cái)聯(lián)社統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，境內(nèi)基金公司布局非美國(guó)跨境ETF已經(jīng)達(dá)16只，亞太地區(qū)包括日經(jīng)、韓國(guó)半導(dǎo)體指數(shù)、沙特、泛東南亞、新興亞洲等多只產(chǎn)品；歐洲市場(chǎng)則覆蓋了德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家。

　　正如基金公司所言，不同資產(chǎn)間存在天然的對(duì)沖機(jī)制。近年來(lái)，通過(guò)海外多元配置低相關(guān)性的資產(chǎn)以降低組合波動(dòng)、多元化收益來(lái)源，成為了很多投資者的新選擇，在傳統(tǒng)的國(guó)內(nèi)股債的基礎(chǔ)上，增加海外股市、黃金的配置，實(shí)現(xiàn)平滑組合波動(dòng)。國(guó)內(nèi)發(fā)行跨境ETF種類日益豐富，也為構(gòu)建不同收益投資組合提供了基礎(chǔ)性工具。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：7倍超募，資金瘋搶巴西ETF的背后)

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