加倉！又見加倉

　　【導讀】11月19日股票ETF市場凈流入資金超40億元

　　11月19日，A股市場整體呈分化走勢，三大指數(shù)小幅上漲或平收，但超4000只個股下跌。滬深兩市成交額縮量至1.73萬億元。

　　近期市場高位調(diào)整，股票ETF整體仍實現(xiàn)資金凈流入。昨日全市場股票ETF（含跨境ETF）“吸金”超40億元，已是連續(xù)第四個交易日實現(xiàn)資金凈流入。恒生科技、中證500、半導體、中證1000等指數(shù)ETF資金凈流入靠前。

　　黃金股ETF領(lǐng)漲

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，全市場1260只股票ETF總規(guī)模達4.58萬億元。11月19日股票ETF成交額合計1784.87億元，與前一交易日1926億元相比有所縮量，其中，易方達基金旗下香港證券ETF當日成交75.81億元，位居首位。

　　此外，廣發(fā)旗下港股創(chuàng)新藥ETF、華夏旗下A500ETF基金成交額也在50億元以上；還有7只ETF成交額突破40億元，分別為恒生科技ETF、A500ETF華泰柏瑞、中證A500ETF、A500ETF易方達、創(chuàng)業(yè)板ETF、恒生科技指數(shù)ETF、滬深300ETF。

　　從股票ETF二級市場表現(xiàn)看，黃金股ETF（永贏）大漲4.79%，黃金股票ETF（國泰）漲4.55%，黃金股票ETF（華安）漲4.27%，黃金股票ETF基金（平安）、黃金股ETF（華夏）漲幅也均超4%。

　　礦業(yè)有色板塊相關(guān)ETF二級市場漲幅也比較大，礦業(yè)ETF（招商）、有色60ETF、有色金屬ETF基金、礦業(yè)ETF（國泰）、有色金屬ETF等基金單日漲幅均超2.8%。

　　傳媒、影視板塊表現(xiàn)不佳，當日股票ETF跌幅居前的為傳媒ETF、影視ETF、在線消費ETF、文娛傳媒ETF等產(chǎn)品，跌幅均超2%。

　　港股市場ETF資金凈流入居前

　　市場高位震蕩，股票ETF再度獲得資金凈申購。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月19日，股票ETF市場總份額增加45.63億份，按照成交均價測算，當日凈流入資金約為41.41億元。

　　從全市場ETF來看，11月19日全市場資金凈流入53.5億元，港股市場ETF與債券ETF凈流入居前，分別達24.55億元與21.44億元。

　　據(jù)易方達基金統(tǒng)計，當日資金凈流入前5板塊為恒生科技（凈流入15.2億元）、黃金（凈流入11.7億元）、中證500（凈流入11.4億元）、半導體（凈流入8.1億元）、中證1000（凈流入7.9億元）。

　　從5日角度觀測，近期資金流入恒生科技指數(shù)ETF超65億元，流入SGE黃金9999指數(shù)ETF超63億元。

　　從股票指數(shù)維度看，當日17只股票ETF凈流出超過1億元，寬基指數(shù)ETF凈流出較多。滬深300相關(guān)ETF單日凈流出居前，達18.18億元；上證50相關(guān)ETF凈流出超12億元；證券、國防軍工、銀行等行業(yè)主題ETF也是資金凈流出較多的產(chǎn)品。

　　頭部公募旗下ETF產(chǎn)品“吸金”

　　數(shù)據(jù)顯示，頭部基金公司旗下部分ETF持續(xù)獲資金凈流入。

　　易方達基金ETF最新規(guī)模為8137.6億元，2025年以來規(guī)模增加2131.1億元。其中，資金凈流入543.0億元，凈值增加1588.1億元。

　　當日恒生科技ETF易方達凈流入2.5億元，已連續(xù)4個交易日獲凈流入。此外，科創(chuàng)板50ETF凈流入1.0億元，創(chuàng)業(yè)板ETF凈流入0.3億元，A500ETF易方達凈流入0.9億元，黃金ETF凈流入0.70億元，人工智能ETF凈流入0.5億元。

　　華夏基金ETF方面，科創(chuàng)50ETF和機器人ETF昨日資金凈流入居前，分別達4.91億元和4.23億元；最新規(guī)模分別達719.72億元和234.51億元，對應(yīng)跟蹤指數(shù)近1個月日均成交額分別為42.47億元和11.07億元。恒生科技指數(shù)ETF資金凈流入4.07億元，中證1000ETF凈流入2.25億元。

　　值得一提的是，稀有金屬板塊再度上行。廣發(fā)基金姚曦表示，碳酸鋰期貨大漲是驅(qū)動板塊上漲的重要因素。從基本面來看，基于2026年至2028年鋰行業(yè)供給增速確定性下滑趨勢，以及本輪儲能景氣預期大幅上修，鋰供需基本面加速改善，行業(yè)在2026年至2027年迎來供需拐點的確定性較強。

　　長期來看，供給約束、需求擴張以及全球主要經(jīng)濟體對稀有金屬重視程度增加帶來的估值擴張預計或驅(qū)動稀有金屬行業(yè)持續(xù)走強。供給方面，以稀土為代表的關(guān)鍵金屬供給變得高度剛性。需求方面，新能源車需求維持增長，人形機器人等新興產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)帶來了新的需求增長點。此外，在大國博弈和全球“去美元化”的背景下，稀有金屬的戰(zhàn)略資產(chǎn)屬性預計或?qū)@得市場重估。

　　對于后市走勢，嘉實基金認為，當前中國股市整體性價比仍然相對較高，行情主線和基本面的方向與結(jié)構(gòu)并沒有背離。短期市場或存在一定的整固需求。不過，在新一輪擴內(nèi)需、“反內(nèi)卷”政策落地和取得成效，以及增量資金仍有潛力的假設(shè)前提下，對未來市場方向依舊樂觀。未來宏觀經(jīng)濟更明顯改善、企業(yè)盈利回升可能是助推中期上行行情的主要動力。

　　中期可持續(xù)聚焦本輪行情三大結(jié)構(gòu)主線：一是宏觀中期趨勢下的資源和出海鏈，二是強產(chǎn)業(yè)趨勢下的科技“AI+”，三是政策驅(qū)動的反內(nèi)卷及自主可控。同時，階段性關(guān)注相對低位、存在困境反轉(zhuǎn)預期的食品飲料、化工和地產(chǎn)鏈上的優(yōu)質(zhì)公司。

（文章來源：中國基金報）

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