平安證券魏偉：把握中國資產(chǎn)確定性 共享高質(zhì)量發(fā)展紅利

　　2025年，全球政治經(jīng)濟格局仍充滿不確定性，而中國堅定不移地走高質(zhì)量發(fā)展道路，為市場注入了難得的確定性。在此背景下，投資者應如何把握中國資產(chǎn)的戰(zhàn)略機遇，實現(xiàn)財富的穩(wěn)健增長？

　　11月18日下午4點，上海證券交易所與平安證券聯(lián)合組織“踐行三投資理念，共享高質(zhì)量發(fā)展”系列投教直播活動。平安證券研究所副所長、首席策略分析師魏偉圍繞“把握中國資產(chǎn)確定性，共享高質(zhì)量發(fā)展紅利”這一主題，從全球宏觀環(huán)境、中國產(chǎn)業(yè)趨勢、資本市場改革以及資產(chǎn)配置策略等多個維度展開深度解讀，為投資者厘清脈絡、指明方向，帶來一場兼具洞察力與實操價值的市場展望！

　　全球宏觀環(huán)境：挑戰(zhàn)中孕育新機遇

　　魏偉從全球宏觀環(huán)境分析入手，指出2025年海外不確定性仍有所增加，而國內(nèi)堅定走高質(zhì)量發(fā)展道路，構(gòu)成了宏觀環(huán)境的基本特征。

　　首先，從全球經(jīng)濟周期角度看，全球貿(mào)易政策不確定性因素增加之下，主要經(jīng)濟體周期錯位分化。OECD、IMF均認為政策高度不確定性對美國經(jīng)濟的負面影響較大。

　　其次，全球貨幣政策呈現(xiàn)分化特征。2025年上半年，美聯(lián)儲保持貨幣政策按兵不動，9月重啟降息，目前階段仍處于降息周期中；同時，歐央行2025年上半年持續(xù)降息，日央行年初則啟動加息。

　　此外，國際地緣局勢依然復雜反復，如俄烏、中東局勢仍存變數(shù)，也側(cè)面反映了安全建設的重要性。

　　綜合國際來看，貿(mào)易政策、地緣政治的不確定性，以及大國博弈的大背景，使得外部環(huán)境復雜多變，對比而言，中國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)健和高質(zhì)量發(fā)展變得愈發(fā)重要。

　　中國經(jīng)濟：高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進

　　2025年以來，中國經(jīng)濟整體保持穩(wěn)定增長，延續(xù)高質(zhì)量向新向好態(tài)勢。

　　生產(chǎn)端看，工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)強勁，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增長較快，細分領域中，鐵路船舶航空航天制造業(yè)、電氣機械制造業(yè)、汽車制造業(yè)、計算機通信電子制造業(yè)增長表現(xiàn)突出。需求端方面，在貿(mào)易環(huán)境不確定性增加的背景下，我國出口保持韌性，尤其是高附加值產(chǎn)品增速較快。內(nèi)需方面，受“兩重”“兩新”等政策支持，我國居民消費較去年改善，制造業(yè)和基建投資保持韌性增長。

　　為了應對新的內(nèi)外部環(huán)境，我國政策層面堅定“高質(zhì)量發(fā)展”的道路，宏觀調(diào)控方面強調(diào)落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，產(chǎn)業(yè)方面強調(diào)支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、全方位擴大內(nèi)需等；同時，政策層面還強調(diào)堅定對外開放、化解重點領域風險、持續(xù)活躍資本市場。

　　上述宏觀背景下，上市公司盈利保持韌性，結(jié)構(gòu)性亮點突出，TMT行業(yè)景氣度表現(xiàn)居前，部分上游和制造行業(yè)的盈利呈現(xiàn)改善趨勢。

　　產(chǎn)業(yè)趨勢：新質(zhì)生產(chǎn)力引領未來增長

　　在本次直播中，魏偉重點分析了新質(zhì)生產(chǎn)力領域的投資機遇。其中，人工智能產(chǎn)業(yè)方面，2025年初中國AI初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek引發(fā)全球關注。國產(chǎn)算力自主可控進程加快，半導體、云計算、光模塊等領域成為關注重點。在AI應用方面，隨著技術(shù)創(chuàng)新迭代，未來垂類應用、智能駕駛、人形機器人等領域有望加速發(fā)展。

　　在半導體領域，魏偉強調(diào)，產(chǎn)業(yè)自主可控趨勢日益顯著，尤其是2019年以來，我國已培育出一批具有競爭力的半導體企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈整體實力正在持續(xù)增強。未來，在半導體設計、設備、先進制程等方面自主可控仍有較大發(fā)展空間。

　　新能源汽車與智能駕駛領域同樣亮點紛呈。魏偉介紹，中國新能源車企具備全球競爭力，在技術(shù)、產(chǎn)品等領域均具備一定優(yōu)勢。隨著電動化成熟，主流車企正在加快布局智能駕駛。

　　生物醫(yī)藥領域，國產(chǎn)創(chuàng)新藥由量變到質(zhì)變。2025年，國產(chǎn)創(chuàng)新藥BD交易火熱，創(chuàng)新能力持續(xù)獲得MNC認可，越來越多國產(chǎn)創(chuàng)新藥公司取得商業(yè)化突破，共同驗證著中國創(chuàng)新藥走向世界。

　　新能源行業(yè)，我國光伏產(chǎn)業(yè)全球領先，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能占全球較大份額。2025年以來，國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進，未來有望進一步改善行業(yè)供需和盈利基本面。

　　消費領域，隨著“以舊換新”政策支持和居民消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，越來越多消費機遇正在醞釀，尤其是Z世代的消費需求提升，IP、寵物、美妝等新消費主題不斷涌現(xiàn)。

　　資本市場改革：高質(zhì)量轉(zhuǎn)型全面推進

　　在資本市場改革方面，魏偉進行了深入解讀。他介紹到，中國資本市場是支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要力量，在政策層面，2025年強調(diào)持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場并重，高質(zhì)量發(fā)展、健康穩(wěn)定發(fā)展是未來資本市場的重要主線。

　　A股市場服務實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的效能也在持續(xù)顯現(xiàn)。一方面，2025年以來，政策加大推進科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等領域改革，繼續(xù)聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力，IPO、并購重組、港股融資等資源進一步向科技創(chuàng)新領域傾斜。另一方面，債券市場創(chuàng)新推出“科技板”，在統(tǒng)一規(guī)則、拓寬發(fā)行主體范圍等方面實現(xiàn)政策升級，進一步增強資本市場服務科技創(chuàng)新的能力。此外，2025年市場資金面也在出現(xiàn)新的變化，中長期資金入市力度加大、公募基金高質(zhì)量發(fā)展改革深化，均是穩(wěn)定市場的重要力量。

　　中國資產(chǎn)配置：把握主線投資方向

　　最后從資產(chǎn)表現(xiàn)來看，魏偉指出，2025年在全球資產(chǎn)分化波動環(huán)境下，人民幣資產(chǎn)的吸引力正在提升，A股市場穩(wěn)中有進、賺錢效應持續(xù)擴散。結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資本市場改革的分析，魏偉為投資者梳理出中長期投資主線：一是新質(zhì)生產(chǎn)力領域，人工智能、醫(yī)藥生物、軍工、智駕等產(chǎn)業(yè)保持良好發(fā)展態(tài)勢；二是“反內(nèi)卷”政策受益的行業(yè)，如光伏、鋰電池、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)，以及鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)周期行業(yè)；三是消費新趨勢領域，家電、新消費等板塊在政策支持和消費升級雙輪驅(qū)動下呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢；此外，紅利策略在當前低利率市場環(huán)境仍具配置價值。

　　除了線上直播外，與上交所開展的本系列合作投教活動還在河南周口、深圳和安徽合肥三城展開線下宣講，圍繞ETF市場、債券市場的高質(zhì)量發(fā)展，退市新規(guī)等進行了深入淺出的解讀，覆蓋近200余名投資者，助力提高投資者的金融素養(yǎng)和風險防范意識。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

(原標題：平安證券魏偉：把握中國資產(chǎn)確定性 共享高質(zhì)量發(fā)展紅利)

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