百億基金經(jīng)理年末動(dòng)作頻頻 調(diào)倉(cāng)調(diào)研暗藏明年投資線(xiàn)索

　　臨近年底，A股市場(chǎng)進(jìn)入機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股沖刺期。

　　近來(lái)，多家上市公司因回購(gòu)、并購(gòu)等事項(xiàng)披露最新前十大流通股股東情況，多位百億基金經(jīng)理的最新調(diào)倉(cāng)動(dòng)向也隨之曝光，但操作有所分化。如在半導(dǎo)體賽道，嘉實(shí)基金王貴重、永贏基金張海嘯加倉(cāng)普冉股份，興證全球基金謝治宇減倉(cāng)納芯微；醫(yī)藥板塊中，匯添富基金張韡建倉(cāng)熱景生物、大成基金徐彥出手普洛藥業(yè)。

　　同時(shí)，各大機(jī)構(gòu)仍在勤奮調(diào)研，以期尋找好的機(jī)會(huì)。近一個(gè)月機(jī)構(gòu)共調(diào)研1343家上市公司，合計(jì)調(diào)研次數(shù)超過(guò)2000次。第一財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，電子、機(jī)械設(shè)備等科技制造板塊成“必爭(zhēng)之地”，立訊精密單場(chǎng)調(diào)研吸引近400家機(jī)構(gòu)扎堆。

　　在受訪(fǎng)人士看來(lái)，年末市場(chǎng)處于修整蓄勢(shì)以及尋找未來(lái)方向的階段，AI仍是長(zhǎng)期核心主線(xiàn)。中信保誠(chéng)基金投研人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，盡管市場(chǎng)短期或受情緒與資金面擾動(dòng)，但在盈利修復(fù)、流動(dòng)性寬裕及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)推動(dòng)下，中長(zhǎng)期“慢?！备窬忠廊恢档闷诖?，投資主線(xiàn)或?qū)母拍铑A(yù)期進(jìn)一步轉(zhuǎn)向基本面驗(yàn)證。

　　年末基金經(jīng)理各有調(diào)倉(cāng)

　　在AI算力需求爆發(fā)的產(chǎn)業(yè)背景下，存儲(chǔ)芯片行業(yè)成為機(jī)構(gòu)加倉(cāng)的重點(diǎn)方向。普冉股份最新前十大流通股股東持股情況顯示，截至11月24日，百億基金經(jīng)理張海嘯管理的永贏先鋒半導(dǎo)體智選，以450萬(wàn)股的持股量新晉前十大股東。

　　另一位百億基金經(jīng)理王貴重的布局更為集中，其管理的嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合、嘉實(shí)前沿科技、嘉實(shí)創(chuàng)新先鋒同步加倉(cāng)，分別持有125.7萬(wàn)股、114.18萬(wàn)股、109.17萬(wàn)股，共同新晉為公司的第8至第10大股東。

　　與細(xì)分龍頭加倉(cāng)形成鮮明對(duì)比的是，年內(nèi)漲幅顯著的高估值標(biāo)的遭遇機(jī)構(gòu)減持。以醫(yī)藥生物板塊為例，熱景生物最新股東數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，百億基金經(jīng)理張韡管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥持有246.61萬(wàn)股，相較于三季度末減少了21.77萬(wàn)股。

　　易方達(dá)基金楊楨霄管理的易方達(dá)醫(yī)療保健同樣對(duì)熱景生物采取了減持操作，減倉(cāng)了13.08萬(wàn)股，從公司第七大流通股東退至第九位；他參與管理的易方達(dá)醫(yī)藥生物則退出該公司前十大股東名單，香港中央結(jié)算有限公司則取而代之。

　　值得關(guān)注的是，上述三只基金在三季度已對(duì)熱景生物實(shí)施過(guò)減持操作。公開(kāi)資料顯示，作為一家聚焦于創(chuàng)新生物技術(shù)，布局并打造從疾病的早期篩查、診斷到治療解決方案的生物高科技企業(yè)，熱景生物今年前8個(gè)月股價(jià)大幅大漲，截至8月6日的年內(nèi)漲幅超過(guò)300%，隨后進(jìn)入調(diào)整期，區(qū)間最大回撤超48%；截至12月11日，其年內(nèi)漲幅仍達(dá)216.51%。

　　第一財(cái)經(jīng)記者注意到，除上述案例外，四季度以來(lái)已有多位基金經(jīng)理密集出手，積極調(diào)整手中的籌碼。如11月數(shù)據(jù)顯示，知名基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合潤(rùn)減倉(cāng)了半導(dǎo)體板塊的納芯微，延續(xù)三季度的減持態(tài)勢(shì)。

　　醫(yī)藥作為機(jī)構(gòu)偏愛(ài)的板塊，也有個(gè)股獲得基金經(jīng)理的青睞。例如在普洛藥業(yè)最新的前十大流通股東中，百億基金經(jīng)理徐彥所管的大成睿享、大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分別增持了751.27萬(wàn)股、271.66萬(wàn)股，同時(shí)他管理的大成策略回報(bào)也新晉前十大股東。

　　科技制造仍獲重點(diǎn)關(guān)注

　　年末機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，與近來(lái)的密集調(diào)研情況有所呼應(yīng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，近一個(gè)月機(jī)構(gòu)共調(diào)研1343家上市公司，合計(jì)調(diào)研次數(shù)超過(guò)2000次。整體而言，科技與制造類(lèi)賽道仍是機(jī)構(gòu)投資者偏好度較高的板塊。

　　以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)為例，機(jī)械設(shè)備和電子板塊均有超過(guò)160家上市公司接受調(diào)研，被調(diào)研總次數(shù)分別為316次和251次。其中，電子板塊的熱度尤為突出，173家上市公司近一個(gè)月來(lái)合計(jì)接待了3250家調(diào)研機(jī)構(gòu)，這也是券商、基金公司、私募公司等機(jī)構(gòu)投資者參與度最高的行業(yè)。在調(diào)研機(jī)構(gòu)參與數(shù)量最多的10家公司中，電子板塊的個(gè)股占據(jù)半壁江山。

　　如立訊精密在11月20日的現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議中，就吸引了396家機(jī)構(gòu)積極參與，為同期最受機(jī)構(gòu)關(guān)注的企業(yè)。此外，海光信息、中科曙光等與科技領(lǐng)域緊密相關(guān)的公司亦吸引超340家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。

　　從具體的調(diào)研情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)追蹤相關(guān)公司未來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)情況、相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及戰(zhàn)略規(guī)劃等問(wèn)題。如立訊精密在調(diào)研中被追問(wèn)在AI業(yè)務(wù)領(lǐng)域的研發(fā)和合作情況、中科曙光則重點(diǎn)關(guān)注前沿科技的研發(fā)進(jìn)展和訂單落實(shí)情況等。

　　談及近來(lái)的調(diào)研情況，某公募權(quán)益投資部總經(jīng)理與第一財(cái)經(jīng)交流表示，在四季度尤其是年末收官階段，受資金偏好切換、年度業(yè)績(jī)結(jié)算等多重因素影響，市場(chǎng)整體進(jìn)入休整蓄勢(shì)以及尋找未來(lái)方向的階段。

　　“這個(gè)階段通常不會(huì)太輕易進(jìn)行太大的（調(diào)倉(cāng)）動(dòng)作，而是以觀(guān)察、跟蹤、驗(yàn)證、再出手的一個(gè)階段?！痹谒磥?lái)，AI仍是一個(gè)持續(xù)的重點(diǎn)關(guān)注方向，但需要在板塊內(nèi)尋找細(xì)分的配置機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于科技相關(guān)板塊近來(lái)的波動(dòng)和分化，嘉實(shí)前沿創(chuàng)新混合基金經(jīng)理何鳴曉對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，短期震蕩波動(dòng)不用過(guò)度擔(dān)心?！俺鲇谀昴┣袚Q和業(yè)績(jī)空窗期考慮，市場(chǎng)本身也有調(diào)整需要，但基本面、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)性仍然很堅(jiān)韌，因此短期波動(dòng)并不影響對(duì)科技投資價(jià)值的判斷”。

　　瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)投資總監(jiān)及亞太區(qū)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)主管胡一帆也表示，科技股明年還會(huì)繼續(xù)發(fā)力?！敖衲甑目萍脊稍谌ツ暝鲩L(zhǎng)20%的基礎(chǔ)上面再增長(zhǎng)30%，但現(xiàn)在的估值如果和美國(guó)相比，仍有30%的折讓?zhuān)?021年的峰值水平相比，還有上行空間”。

　　“科技是全球總體趨勢(shì)的方向。中國(guó)特別從今年2月份ChatGPT點(diǎn)爆市場(chǎng)之后，對(duì)于AI投資的速度是增長(zhǎng)非?？斓?，這個(gè)趨勢(shì)也會(huì)跟全球一樣繼續(xù)，投資的增長(zhǎng)也會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)于板塊正面的需求?！焙环f(shuō)。

　　前述中信保誠(chéng)基金投研人士同樣認(rèn)為AI應(yīng)用端有望成為明年的重要主線(xiàn)。但他也提示，明年的市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒏吘馀c精細(xì)化，不再簡(jiǎn)單由單一風(fēng)格主導(dǎo)。其中，具備扎實(shí)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)風(fēng)格仍可能貫穿全年，但也許會(huì)告別普漲?！盎蛟S不是簡(jiǎn)單的誰(shuí)主導(dǎo)誰(shuí)，而是更側(cè)重于在各類(lèi)風(fēng)格中精選具備基本面支撐的優(yōu)質(zhì)公司”。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：百億基金經(jīng)理年末動(dòng)作頻頻，調(diào)倉(cāng)調(diào)研暗藏明年投資線(xiàn)索)

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