中央經濟工作會議召開 頭部公募解讀：權益資產估值有望修復

　　12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發(fā)表重要講話。中共中央政治局常委李強、趙樂際、王滬寧、蔡奇、丁薛祥、李希出席會議。

　　習近平在重要講話中總結2025年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2026年經濟工作。李強作總結講話，對貫徹落實習近平總書記重要講話精神、做好明年經濟工作提出要求。

　　對于此次中央經濟工作會議精神，公募基金行業(yè)積極響應政策導向，主動作為。頭部公募基金機構明確表態(tài)，當前資本市場具備良好投資機遇，新質生產力等重點板塊的投資價值值得關注。同時，公募機構也應進一步健全長周期考核機制，充分發(fā)揮專業(yè)投資優(yōu)勢，為持續(xù)深化資本市場改革、推動資本市場高質量發(fā)展積極貢獻力量。

　　資本市場有望迎來投資機會，新質生產力領域值得關注

　　此次中央經濟工作會議釋放的政策信號備受市場關注，業(yè)內人士普遍研判，隨著各項積極政策落地見效，資本市場有望迎來更多投資機遇。

　　中歐基金分析指出，會議強調“實施更加積極有為的宏觀政策”，預計2026年財政赤字率將維持在合理水平，專項債、特別國債等工具將繼續(xù)加碼。貨幣政策延續(xù)“適度寬松”基調，降準降息仍存在一定空間。這種“寬財政+寬貨幣”的政策組合，為資本市場提供了較為充裕的流動性環(huán)境，有利于權益資產估值修復。同時市場流動性將保持合理充裕，資本市場有望迎來較好的投資機會。

　　在產業(yè)投資方向上，中歐基金進一步表示，會議突出強調“因地制宜發(fā)展新質生產力”。新質生產力以科技創(chuàng)新為主導，具有高科技、高效能、高質量特征。未來國內將加快傳統產業(yè)智能化、綠色化改造，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，前瞻部署一批未來產業(yè)。可重點關注人工智能、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產業(yè)；布局具備技術突破潛力的未來產業(yè)；挖掘傳統產業(yè)轉型升級中的投資機會。公募基金行業(yè)也應努力增加對科技創(chuàng)新企業(yè)的配置，分享新質生產力發(fā)展紅利。

　　資本市場改革將持續(xù)深化，公募應長周期考核機制

　　除了宏觀政策與產業(yè)機遇，資本市場自身的改革深化也為行業(yè)發(fā)展注入強心劑。

　　本次會議明確提出“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”。中歐基金回顧指出，此前，證監(jiān)會2025年系統工作會議也強調要“深化公募基金改革”“協同推動各類中長期資金建立長周期考核機制，提高權益投資比例”。

　　結合此次會議精神，中歐基金研判稱，此次中央經濟工作會議再次釋放出強烈的政策信號——資本市場改革將持續(xù)深化，A股市場投資價值和吸引力將進一步提升；同時監(jiān)管將大力引導中長期資金入市，為市場注入穩(wěn)定資金來源。

　　在此背景下，中歐基金表示，公募基金作為重要的機構投資者，有望迎來更大發(fā)展空間。基金公司應抓住政策機遇，完善長周期考核機制，發(fā)揮專業(yè)投資優(yōu)勢，吸引更多長期資金。

　　消費、基建有望成為明年投資主線

　　除新質生產力領域外，會議對內需擴大與基建升級的部署，也讓多個細分板塊的投資機會浮出水面。

　　中歐基金解讀稱，會議將“堅持內需主導，建設強大國內市場”列為重點任務，提出要“深入實施提振消費專項行動”。同時，會議明確要優(yōu)化實施“兩重”項目，高質量推進城市更新。這些部署將為明年提供豐富的投資機會——消費領域(養(yǎng)老、文旅、新型消費等方向)和基建領域(新基建、城市更新、重大工程)有望成為明年的投資主題。

　　此外，會議還強調要“持續(xù)防范化解重點領域風險”“著力穩(wěn)定房地產市場”“積極有序化解地方政府債務風險”。中歐基金認為，可關注房地產政策邊際變化帶來的結構性機會及地方政府債務風險化解過程中城投債等投資邏輯的變化。

　　中歐基金總結稱，今年的中央經濟工作會議為“十五五”開局之年定下積極有為的基調。我們既要看到新質生產力發(fā)展、內需擴大、資本市場改革帶來的投資機遇，也要充分關注經濟轉型過程中的風險挑戰(zhàn)。公募基金應堅持長期投資、價值投資理念，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，服務實體經濟，在服務中國式現代化進程中助力經濟高質量發(fā)展的同時實現自身發(fā)展。同時，應堅守風險底線，加強投資者保護，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展貢獻力量。

（文章來源：財聯社）

(原標題：中央經濟工作會議召開，頭部公募解讀：權益資產估值有望修復)

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