全國(guó)首批科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債成功落地，科技金融創(chuàng)新再添新動(dòng)能

　　2025年12月10日，深圳市智勝新電子科技股份有限公司2025年面向?qū)I(yè)投資者非公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新可轉(zhuǎn)換公司債券（第一期）在上交所成功發(fā)行，平安證券為獨(dú)家主承銷商。該項(xiàng)目為科創(chuàng)債新規(guī)出臺(tái)后全國(guó)首批落地的科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行規(guī)模3000萬(wàn)元，期限3年，票面利率為0.2%。項(xiàng)目設(shè)置了轉(zhuǎn)股期、價(jià)格修正、贖回等相關(guān)條款，吸引了包括私募投資基金在內(nèi)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的多元化投資者，進(jìn)一步豐富了科創(chuàng)債投資群體。

　　科技創(chuàng)新可轉(zhuǎn)換公司債券（簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債”）是在科創(chuàng)債基礎(chǔ)上設(shè)置可轉(zhuǎn)換成公司股份條款的創(chuàng)新債券品種，首批科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的發(fā)行落地，標(biāo)志著滬市在債券市場(chǎng)“科技板”建設(shè)中走出關(guān)鍵一步，不僅為科創(chuàng)債市場(chǎng)帶來(lái)了新的活力，為投資者提供了更加多元、增量的產(chǎn)品選擇，更以股債聯(lián)動(dòng)模式為科技型企業(yè)發(fā)展注入了新動(dòng)能，亦是金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與新質(zhì)生產(chǎn)力的又一創(chuàng)新實(shí)踐。

　　精準(zhǔn)破局：科創(chuàng)企業(yè)融資痛點(diǎn)的定制化解決方案

　　科技型企業(yè)普遍面臨“早期資金需求迫切、業(yè)績(jī)波動(dòng)大、傳統(tǒng)融資渠道受限”的發(fā)展困境，尤其對(duì)于深耕細(xì)分領(lǐng)域的專精特新企業(yè)，平衡融資成本與經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性是其核心挑戰(zhàn)。

　　深圳市智勝新電子科技股份有限公司專注于大型鋁電解電容器及其材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于變頻家電、變頻工控、光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)及新能源汽車等新興領(lǐng)域。作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家專精特新“小巨人”企業(yè)，公司擁有深厚的技術(shù)沉淀，承接深圳市科創(chuàng)委多項(xiàng)技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目，并參與了多項(xiàng)國(guó)家與團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的制定與多家高校產(chǎn)學(xué)研合作。為支持新疆生產(chǎn)基地建設(shè)與業(yè)務(wù)發(fā)展，公司開(kāi)始主動(dòng)尋求長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金。

　　本次科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的方案設(shè)計(jì)過(guò)程中，發(fā)行人和平安證券通過(guò)對(duì)估值邏輯的精準(zhǔn)把控，對(duì)股債融合方案的條款設(shè)計(jì)，既降低了企業(yè)早期利息負(fù)擔(dān)，又為投資者預(yù)留了分享企業(yè)未來(lái)發(fā)展收益的機(jī)會(huì)，最終實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)“耐心資本”投向“硬科技”的效果。本項(xiàng)目采用 PE法（市盈率）進(jìn)行估值，將回報(bào)錨定在企業(yè)的盈利上，引導(dǎo)投資者“買成長(zhǎng)”，專注于科創(chuàng)企業(yè)未來(lái)的高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)；項(xiàng)目轉(zhuǎn)股價(jià)格錨定在12倍PE，兼顧了原股東權(quán)益保護(hù)，對(duì)比企業(yè)上市后可能達(dá)到的PE水平，又為投資者預(yù)留了顯著的一二級(jí)市場(chǎng)估值提升空間?！昂侠砣雸?chǎng)+高預(yù)期回報(bào)”的結(jié)構(gòu)，是吸引資金長(zhǎng)期鎖定的核心動(dòng)力。同時(shí)，本項(xiàng)目設(shè)定了估值的區(qū)間范圍，估值下限構(gòu)成了公司估值的安全墊，上限則讓渡了超額收益。這構(gòu)建了一種標(biāo)準(zhǔn)化的“陽(yáng)光博弈”機(jī)制，有效撮合了公司、投資者的訴求，促使投融資雙方形成緊密的利益共同體。

　　本次債券募集資金用途為補(bǔ)充公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，為公司生產(chǎn)基地建設(shè)、業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛Φ馁Y金保障。智勝新電子創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)余克壯表示：“隨著公司新疆生產(chǎn)基地的建設(shè)、業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，公司持續(xù)存在融資需求?？苿?chuàng)可轉(zhuǎn)債的推出，通過(guò)設(shè)計(jì)合適的債轉(zhuǎn)股方案，特別是在轉(zhuǎn)股價(jià)格和轉(zhuǎn)股時(shí)間上進(jìn)行個(gè)性化的條款設(shè)置，切實(shí)解決了公司融資難、融資貴的問(wèn)題，非常符合公司目前的發(fā)展階段?！?/p>

　　戰(zhàn)略賦能：科技金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出，要“提升對(duì)實(shí)體企業(yè)的全鏈條、全生命周期服務(wù)能力，健全多層次債券市場(chǎng)體系，大力發(fā)展科創(chuàng)債券、綠色債券等”。2025年5月，科技創(chuàng)新債券一攬子配套政策出臺(tái)，推動(dòng)債券市場(chǎng)“科技板”建設(shè)，引導(dǎo)金融資本“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的金融體制。

　　科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的推出是落實(shí)“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制”要求的重要實(shí)踐，也是平安證券踐行金融“五篇大文章”之“科技金融”的關(guān)鍵舉措。作為連接金融資本與科技創(chuàng)新的橋梁，該產(chǎn)品通過(guò)“債性保底+股性增值”的雙重屬性，吸引了私募基金在內(nèi)的“耐心資本”，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的精準(zhǔn)匹配：對(duì)企業(yè)而言，獲得了長(zhǎng)期低成本資金支持，緩解了現(xiàn)金流壓力，較公司常規(guī)銀行貸款，本次債券票面利率下降約100—200BP，有效降低了公司綜合融資成本；對(duì)投資者而言，既守住本金安全底線，又能分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利，暢通了“募投管退”循環(huán)；對(duì)市場(chǎng)而言，豐富了科創(chuàng)金融產(chǎn)品體系、引導(dǎo)資金投入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，助力債市“科技板”生態(tài)完善。智勝新電子項(xiàng)目作為全國(guó)首批申報(bào)、首批發(fā)行案例，充分彰顯了政策落地成效與市場(chǎng)認(rèn)可。

　　專業(yè)領(lǐng)航：平安證券賦能科創(chuàng)融資的創(chuàng)新實(shí)踐

　　政策出臺(tái)后，平安證券精準(zhǔn)把握監(jiān)管導(dǎo)向，廣泛對(duì)接科創(chuàng)型企業(yè)并鎖定與智勝新電子的深度合作。項(xiàng)目推動(dòng)過(guò)程中，公司各層級(jí)高度重視，多部門敏捷合作，推動(dòng)項(xiàng)目12月10日成功發(fā)行，以專業(yè)服務(wù)打造科創(chuàng)融資“加速度”。平安證券通過(guò)洞察科創(chuàng)類企業(yè)需求，深入分析資本市場(chǎng)多元化需求，合理地進(jìn)行方案條款設(shè)計(jì)，精準(zhǔn)匹配了發(fā)行人的需求與投資者利益，以專業(yè)實(shí)力護(hù)航項(xiàng)目高效落地。

　　此次項(xiàng)目的成功落地，不僅為智勝新電子的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張注入強(qiáng)勁動(dòng)力，更為中小科創(chuàng)企業(yè)提供可借鑒的融資模式，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制普及與優(yōu)化，助力科技型企業(yè)攻克融資難題。智勝新電子董事長(zhǎng)表示將積極用好上交所資本市場(chǎng)工具，推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。未來(lái)，平安證券將持續(xù)堅(jiān)守金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心，深耕科技金融領(lǐng)域，以專業(yè)創(chuàng)新能力賦能更多專精特新企業(yè)成長(zhǎng)，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)“平安力量”。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：全國(guó)首批科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債成功落地，科技金融創(chuàng)新再添新動(dòng)能)

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