這一指數(shù)創(chuàng)7年新高！機(jī)構(gòu)：千億級利好

　　近期，衛(wèi)星板塊成為資本市場關(guān)注焦點，自去年“9·24”行情以來，截至12月12日，萬得衛(wèi)星指數(shù)累計漲幅超85%，刷新指數(shù)成立7年來新高。此外，國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)同期分別上漲96.36%和88.16%，板塊整體表現(xiàn)突出。

　　公募機(jī)構(gòu)也積極布局，年內(nèi)有10只衛(wèi)星主題ETF產(chǎn)品上報。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在政策支持與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速的雙重驅(qū)動下，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)正迎來中長期發(fā)展機(jī)遇，市場規(guī)模有望向千億級邁進(jìn)。

　　衛(wèi)星指數(shù)創(chuàng)成立以來新高

　　近期，衛(wèi)星投資“出圈”，受到了市場關(guān)注，相關(guān)指數(shù)走勢良好，其中，萬得衛(wèi)星指數(shù)（866125.WI）在12月12日創(chuàng)下了指數(shù)2018年成立以來新高，自去年“9·24”行情以來，累計漲幅達(dá)85.05%。此外，國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)（980018.CNI）、中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931594.CSI）同期分別上漲96.36%和88.16%。

　　關(guān)于衛(wèi)星板塊近期走強(qiáng)的原因，事件的密集催化值得關(guān)注。據(jù)易方達(dá)指數(shù)通整理，近期事件催化密集，有望迎拐點，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)是催化最多的細(xì)分賽道之一，從政策到發(fā)射到應(yīng)用，均有重大進(jìn)展或變化：

　?。?） 政策端：商業(yè)航天司成立，行業(yè)監(jiān)管進(jìn)入新時代，助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速11月末，國家航天局宣布正式設(shè)立“商業(yè)航天局”，作為專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)管理。從“九龍治水”到“專司專管”，未來衛(wèi)星相關(guān)的發(fā)射審批、頻軌申請、運營牌照等關(guān)鍵環(huán)節(jié)都將由新司局統(tǒng)一對接，有望顯著提高監(jiān)管效率。

　?。?） 運力端：民營火箭即將“0→1”，運力瓶頸有望突破火箭運力是目前商業(yè)航天的“卡脖子”環(huán)節(jié)。2025年底，藍(lán)箭航天“朱雀三號”、天兵科技“天龍三號”、中科宇航“力箭二號”，將有望先后進(jìn)行首飛。若發(fā)射成功，將代表民營火箭從0到1的重要進(jìn)程，成為火箭運力的重要補充，并有望降低發(fā)射成本，解決產(chǎn)業(yè)瓶頸，打開行業(yè)空間，也就是打開了資本市場定價時的想象空間。

　?。?） 星座端：國內(nèi)兩大星座組網(wǎng)提速，供給端邊際改善星網(wǎng)集團(tuán)2025年7月完成人事調(diào)整后，GW星座發(fā)射頻率明顯提高。千帆G60星座此前暫停了7個月，在10月17日重啟發(fā)射，并且在11月上海垣信開啟新一輪50億元融資。所以，兩大星座都在近期加速發(fā)射、組網(wǎng)，供給端邊際改善明顯。

　?。?） 應(yīng)用端：應(yīng)用進(jìn)展迅速，衛(wèi)星通信有望成為未來的標(biāo)配硬件2025年8月，工信部印發(fā)相關(guān)《指導(dǎo)意見》，提出到2030年，手機(jī)直連衛(wèi)星等新模式新業(yè)態(tài)規(guī)模應(yīng)用，發(fā)展衛(wèi)星通信用戶超千萬。近期華為手機(jī)mate80發(fā)布，支持雙衛(wèi)星通信。未來商業(yè)衛(wèi)星應(yīng)用遠(yuǎn)不止于此：衛(wèi)星通訊能夠覆蓋在5G難以布網(wǎng)的高山、海洋、沙漠、森林等地貌地區(qū)，在手機(jī)、新能源車、飛機(jī)端等均有應(yīng)用場景落地的空間。

　　太平洋證券研報表示，國家航天局印發(fā)《商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025-2027年）》，明確到2027年實現(xiàn)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)生態(tài)高效協(xié)同、規(guī)模顯著壯大等目標(biāo)，并通過22項舉措推動創(chuàng)新和資源統(tǒng)籌。近期設(shè)立的商業(yè)航天司將強(qiáng)化行業(yè)監(jiān)管，產(chǎn)業(yè)鏈有望全線受益。我國國防預(yù)算增幅長期維持在7%左右，占GDP比重低于世界主要軍事大國平均水平，未來支出或長期高于GDP增速2個百分點。隨著戰(zhàn)爭形態(tài)向信息化、智能化演進(jìn)，國防支出結(jié)構(gòu)將向新域新質(zhì)傾斜，軍貿(mào)出口有望打開更大市場空間，行業(yè)或進(jìn)入內(nèi)需外貿(mào)雙輪驅(qū)動階段，重點關(guān)注新一代戰(zhàn)機(jī)、無人裝備、商業(yè)航天等領(lǐng)域。

　　公募紛紛布局衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)賽道

　　今年以來，多家公募上報了衛(wèi)星投資相關(guān)的ETF產(chǎn)品。今年3月，永贏基金發(fā)行了全市場首只衛(wèi)星ETF，跟蹤國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)（980018.CNI）；此后，招商基金、富國基金、平安基金、廣發(fā)基金、易方達(dá)基金、博時基金也陸續(xù)發(fā)行成立了衛(wèi)星（產(chǎn)業(yè)）ETF，跟蹤中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931594.CSI）。此外，還有華夏基金、鵬華基金已經(jīng)上報衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)相關(guān)ETF產(chǎn)品。

　　據(jù)易方達(dá)基金介紹，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為衛(wèi)星制造，核心為載荷制造與衛(wèi)星平臺的搭建，目前上市企業(yè)主要為零部件制造相關(guān)企業(yè)；中游涉及衛(wèi)星發(fā)射與地面接收設(shè)備，上市企業(yè)主要集中在配套設(shè)備的電子元器件（如芯片）等環(huán)節(jié)；下游主要包含運營與應(yīng)用，直接使用衛(wèi)星為各類客戶提供所需的數(shù)據(jù)或位置等服務(wù)。在當(dāng)前時點，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的核心驅(qū)動力來自政策支持，而火箭運力有限是最大的制約瓶頸。

　　從指數(shù)成份股來看，目前公募上報產(chǎn)品跟蹤的兩大指數(shù)：

　　國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)成份股業(yè)務(wù)涉及衛(wèi)星通信組網(wǎng)設(shè)備及商用服務(wù)、地面通信設(shè)備及服務(wù)等新一代通信技術(shù)相關(guān)領(lǐng)域，65%權(quán)重聚焦衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)。

　　中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)作為基準(zhǔn)指數(shù)，在衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的行業(yè)分布較為均衡，涵蓋了衛(wèi)星制造、發(fā)射服務(wù)、地面設(shè)備制造及衛(wèi)星運營服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，旨在反映衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的整體走勢。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，兩大指數(shù)自去年“9·24”行情以來，分別上漲96.36%和88.16%。 目前，市場上共有8只衛(wèi)星主題基金，包括5只ETF、1只ETF聯(lián)接基金及2只股票型指數(shù)基金。多只基金成立以來規(guī)模漲幅明顯，其中，年初成立的永贏國證商用衛(wèi)星通ETF規(guī)模從成立時的2.39億元增至25.5億元；5月成立的招商中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模從2.06億元增長至7.75億元。

　　展望后市，天風(fēng)證券預(yù)測，2024年國內(nèi)衛(wèi)星市場空間約560億元，到2030年產(chǎn)業(yè)空間或?qū)⑦_(dá)到1260億元，年復(fù)合增速高達(dá)15%。

　　平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金經(jīng)理馬浩然認(rèn)為，拉長時間看，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)既有政策的大力支持，也有產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展持續(xù)推進(jìn)的帶動。在頂層設(shè)計“十五五規(guī)劃建議”提出“航天強(qiáng)國”目標(biāo)后，商業(yè)航天發(fā)展規(guī)劃得到明確。未來一段時間，可以期待更多具體支持政策出臺。此外，低軌衛(wèi)星頻軌資源稀缺，全球都在加大投入爭奪資源。國內(nèi)衛(wèi)星組網(wǎng)也在趕上，衛(wèi)星制造和發(fā)射需求將迎來爆發(fā)。可回收火箭等先進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新也在穩(wěn)步推進(jìn)，國內(nèi)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)化發(fā)展明顯在加速。政策+產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動下，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)將開啟新紀(jì)元，有望迎來中長期的投資機(jī)會。

　　來源：券商中國

（文章來源：數(shù)據(jù)寶）

(原標(biāo)題：這一指數(shù)創(chuàng)7年新高！機(jī)構(gòu)：千億級利好)

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