大消費板塊分化！商貿(mào)零售走高，百大集團6連板，昔日明星板塊白酒仍在磨底

　　12月18日，大消費板塊延續(xù)活躍態(tài)勢，其中零售方向表現(xiàn)尤為強勢。百大集團強勢收獲6連板，利群股份實現(xiàn)3連板，中央商場、上海九百、九牧王等多只個股也紛紛漲停。

　　政策面上，近期頂層設(shè)計明確將“擴大內(nèi)需”置于明年重點任務(wù)首位，并提出從供需兩端發(fā)力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。市場分析認為，此舉有望充分釋放居民消費潛力，成為推動大消費板塊走強的重要催化劑。

　　然而，大消費內(nèi)部呈現(xiàn)分化格局。與零售板塊的火熱形成對比，昔日“明星”白酒板塊仍在磨底。貴州茅臺股價在1400元附近小幅反彈，當前報1427元/股；其核心產(chǎn)品飛天茅臺（2025散）批價在短暫跌破1499元指導(dǎo)價后，已連續(xù)4日企穩(wěn)在1550元/瓶附近，顯示出一定的底部信號。

　　機構(gòu)觀點方面：

　　中金公司認為，擴大內(nèi)需政策的深化有望提振白酒需求，行業(yè)在2025年低基數(shù)下同比增速有望轉(zhuǎn)正，預(yù)計2026年行業(yè)報表將出清改善，上行拐點漸趨清晰。

　　華創(chuàng)證券也認為，2026年白酒周期將加速筑底，并提出兩大觀察指標：一是飛天茅臺批價企穩(wěn)放量的時點，二是經(jīng)銷商虧損收窄、現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)的時點。

　　不過，我們不排除二級市場股價表現(xiàn)先于基本面企穩(wěn)反彈，可以借道ETF左側(cè)把握底部修復(fù)的低位布局機會。關(guān)注食品飲料ETF（515170.SH），該產(chǎn)品持有一二線優(yōu)質(zhì)白酒龍頭（如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份）及乳業(yè)、調(diào)味品、軟飲料龍頭（如伊利股份、海天味業(yè)、東鵬飲料）。其對應(yīng)的場外基金為華夏食品飲料ETF聯(lián)接（A類：013125，C類：013126）。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：大消費板塊分化！商貿(mào)零售走高，百大集團6連板，昔日明星板塊白酒仍在磨底)

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