長端利率連續(xù)兩日下行，機(jī)構(gòu)：貨幣寬松或仍是主基調(diào)，短端品種確定性更高

　　長端利率連續(xù)兩日下行。12月17日全天來看，10年國債、30年國債、10年國開收益率分別下行1.7bp、4.6bp、3.0bp至1.84%、2.23%、1.90%。

　　資金流向上，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至12月17日，國債政金債ETF（511580）連續(xù)10日獲資金凈流入超29億元，最新規(guī)模突破40億元。

　　國債政金債ETF（511580）跟蹤中證國債及政策性金融債0-3年指數(shù)，主要投資于為0-3年期限的國債和政金債，具有信用風(fēng)險(xiǎn)低、體量較大、流動(dòng)性較好的特點(diǎn)。

　　中信證券表示，當(dāng)前市場流動(dòng)性市場整體寬松，央行操作上削峰填谷。年末流動(dòng)性壓力可能季節(jié)性抬升，但人民銀行寬貨幣態(tài)度明確，后續(xù)逆回購、MLF和買債呵護(hù)流動(dòng)性寬松的確定性較高。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，2026年貨幣政策維持適度寬松仍是主基調(diào)，2026年一季度降準(zhǔn)降息仍有望落地。此外，財(cái)政政策方面，近期會(huì)議采取“保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量”表述，部分緩解市場對(duì)政府債供給放量的擔(dān)憂。鑒于當(dāng)前機(jī)構(gòu)止盈情緒仍較濃厚，若無增量政策，則債市震蕩格局短期難破，短端確定性更高。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：長端利率連續(xù)兩日下行，機(jī)構(gòu)：貨幣寬松或仍是主基調(diào)，短端品種確定性更高)

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