國(guó)家醫(yī)保政策持續(xù)加碼支持創(chuàng)新藥發(fā)展，創(chuàng)新藥板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，港股創(chuàng)新藥ETF最高漲超3%，創(chuàng)新藥ETF盤中漲超2%

　　消息面上，近日，國(guó)家醫(yī)保局、人力資源社會(huì)保障部公布《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄（2025年）》和《商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄（2025年）》，將于2026年1月1日起在全國(guó)范圍內(nèi)正式實(shí)施。其中，醫(yī)保目錄新增114種藥品，含50種一類創(chuàng)新藥，總體成功率達(dá)88%，較2024年提升12個(gè)百分點(diǎn)；首版商保創(chuàng)新藥目錄納入19種藥品，標(biāo)志著“醫(yī)保+商?！倍鄬哟吾t(yī)療保障體系取得實(shí)質(zhì)性突破。

　　國(guó)家醫(yī)保政策持續(xù)加碼支持真正具備臨床價(jià)值的創(chuàng)新藥發(fā)展。萬(wàn)聯(lián)證券指出，全國(guó)醫(yī)療保障工作會(huì)議明確“真支持創(chuàng)新、支持真創(chuàng)新”的導(dǎo)向，累計(jì)新增納入醫(yī)保目錄藥品達(dá)949種，并首次制定《商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄》，納入19種高價(jià)值創(chuàng)新藥，旨在構(gòu)建多層次支付體系。未來(lái)還將通過(guò)按病種付費(fèi)改革、特例單議評(píng)審機(jī)制和醫(yī)?；鸺磿r(shí)結(jié)算等舉措，提升創(chuàng)新藥可及性與企業(yè)回款效率，為源頭創(chuàng)新提供穩(wěn)定的支付環(huán)境支撐。

　　此外，中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)（BD）交易持續(xù)活躍，已成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。江海證券指出，2025年前三季度中國(guó)創(chuàng)新藥通過(guò)BD出海的交易總額已突破920億美元，累計(jì)達(dá)成103筆交易，顯示出國(guó)際制藥巨頭對(duì)中國(guó)研發(fā)成果的高度認(rèn)可。這一趨勢(shì)不僅推動(dòng)本土創(chuàng)新價(jià)值從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向全球市場(chǎng)躍遷，也反映出合作模式正向早期研發(fā)階段延伸，涵蓋藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前研究乃至商業(yè)化生產(chǎn)服務(wù)，彰顯產(chǎn)業(yè)鏈整體能力的成熟與國(guó)際化接軌。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)新藥研發(fā)正進(jìn)入密集收獲期，管線價(jià)值逐步兌現(xiàn)。方正證券認(rèn)為，在海外支付能力加持下，中國(guó)創(chuàng)新藥資產(chǎn)經(jīng)歷估值修復(fù)后，成長(zhǎng)邏輯已轉(zhuǎn)向硬核科技驅(qū)動(dòng)。前沿技術(shù)如小核酸、體內(nèi)CAR-T及AI制藥平臺(tái)將迎來(lái)臨床價(jià)值爆發(fā)期，同時(shí)CXO行業(yè)景氣度維持高位，受益于ADC、多肽及CGT等新賽道放量。展望未來(lái)，科技創(chuàng)新仍是板塊長(zhǎng)期增長(zhǎng)的核心源動(dòng)力，平臺(tái)型創(chuàng)新能力將成為企業(yè)構(gòu)建生態(tài)壁壘的關(guān)鍵。

　　場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年12月19日10:16，中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲2.89%，港股創(chuàng)新藥ETF(513120)上漲2.89%，盤中最高漲超3%，沖擊3連漲。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2025年12月18日，港股創(chuàng)新藥ETF近半年累計(jì)上漲10.56%。成分股樂(lè)普生物-B上漲6.20%，晶泰控股上漲6.18%，凱萊英、康龍化成等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比72.02%，其中權(quán)重股藥明生物上漲5.56%，三生制藥上漲5.28%，石藥集團(tuán)、信達(dá)生物等跟漲。

　　規(guī)模方面，截至2025年12月18日，港股創(chuàng)新藥ETF最新規(guī)模達(dá)243.22億元，居全市場(chǎng)港股醫(yī)藥類ETF第一。資金流入方面，拉長(zhǎng)時(shí)間看，港股創(chuàng)新藥ETF近5個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)“吸金”3.27億元。

　　創(chuàng)新藥ETF(515120)盤中漲超2%，成分股澤璟制藥上漲5.52%，凱萊英上漲4.12%，三生國(guó)健、榮昌生物等個(gè)股跟漲。前十大權(quán)重股合計(jì)占比47.83%，其中權(quán)重股藥明康德上漲4.24%，信立泰、百利天恒等跟漲。

　　規(guī)模方面，截至2025年12月18日，創(chuàng)新藥ETF近3月規(guī)模增長(zhǎng)13.14億元，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。份額方面，創(chuàng)新藥ETF近2周份額增長(zhǎng)6700.00萬(wàn)份，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。資金流入方面，拉長(zhǎng)時(shí)間看，創(chuàng)新藥ETF近5個(gè)交易日內(nèi)有3日資金凈流入，合計(jì)“吸金”1655.19萬(wàn)元。

　　值得一提的是，創(chuàng)新藥賽道近期持續(xù)回調(diào)，創(chuàng)新藥主題類ETF相關(guān)標(biāo)的區(qū)間回調(diào)幅度達(dá)20%，處于相對(duì)低位，投資性價(jià)比凸顯。隨著各項(xiàng)政策出臺(tái)，創(chuàng)新藥板塊有望回暖，資金或可借道創(chuàng)新藥主題產(chǎn)品逢低布局把握機(jī)會(huì)！

　　相關(guān)產(chǎn)品：

　　1、港股創(chuàng)新藥ETF(513120)，（聯(lián)接A:019670，聯(lián)接C:019671）：緊密跟蹤中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)，投資港股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)。值得注意的是，港股創(chuàng)新藥ETF(513120)支持T+0交易，這意味著投資者可以在交易日內(nèi)進(jìn)行多次買賣，極大地提高了資金的使用效率和流動(dòng)性。

　　2、創(chuàng)新藥ETF(515120)，（聯(lián)接A:012737，聯(lián)接C:012738）：緊密跟蹤中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)，投資A股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)。涵蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的企業(yè)。

　　以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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