流動(dòng)性溢價(jià)或再次提振小金屬估值彈性，近半年來(lái)逾20億資金涌入稀有金屬ETF（562800）

　　A股三大指數(shù)今日小幅上漲，題材概念股走強(qiáng)，稀有金屬板塊漲幅居前，西部材料漲停，中鋼天源、廣晟有色漲超6%。受盤(pán)面影響，稀有金屬ETF（562800）上漲2.31%。

　　今年以來(lái)，小金屬價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，稀有金屬板塊強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)。值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，近半年（截至12月18日），稀有金屬ETF（562800）累計(jì)凈流入資金逾20億元。

　　有券商分析認(rèn)為，金屬行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化及流動(dòng)性溢價(jià)或再次提振小金屬板塊的價(jià)格及估值彈性。從數(shù)據(jù)觀察，近15年以FED（美聯(lián)儲(chǔ)）為例的數(shù)輪擴(kuò)表周期對(duì)大宗商品價(jià)格指數(shù)的溢出效應(yīng)統(tǒng)計(jì)顯示：小金屬在擴(kuò)表周期內(nèi)的平均漲幅區(qū)間為40%(錫)~88%(稀土)，小金屬公司估值PE TTM的平均水平為53X，而小金屬公司股價(jià)實(shí)際相對(duì)滬深300的超額收益平均值為50%。擴(kuò)表周期疊加各金屬品種供需結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，小金屬板塊的估值及收益彈性有望釋放。

　　此外，戰(zhàn)略小金屬儲(chǔ)量有限、開(kāi)采難度大且供給彈性不足，同時(shí)新能源、半導(dǎo)體、軍工等下游需求快速增長(zhǎng)，供需矛盾加劇。在資源稀缺性持續(xù)凸顯、需求結(jié)構(gòu)升級(jí)及政策調(diào)控下，未來(lái)稀有金屬價(jià)格有望延續(xù)上行趨勢(shì)，具備資源儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)、技術(shù)壁壘及合規(guī)出口渠道的企業(yè)將持續(xù)受益。

　　資料顯示，稀有金屬ETF（562800）跟蹤中證稀有金屬主題指數(shù)，該指數(shù)選取不超過(guò)50家業(yè)務(wù)涉及稀有金屬采礦、冶煉和加工的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映稀有金屬主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：流動(dòng)性溢價(jià)或再次提振小金屬估值彈性，近半年來(lái)逾20億資金涌入稀有金屬ETF（562800）)

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