俄羅斯央行再度降息50個(gè)基點(diǎn) 強(qiáng)調(diào)貨幣政策仍將維持緊縮

　?、俣砹_斯央行年內(nèi)連續(xù)第五次下調(diào)基準(zhǔn)利率，但強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)維持緊縮貨幣條件以抑制通脹；②俄央行預(yù)警稱，為籌措戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)而上調(diào)的增值稅將在明年初推高物價(jià)，這可能導(dǎo)致家庭和企業(yè)通脹預(yù)期進(jìn)一步攀升。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，俄羅斯央行連續(xù)第五次下調(diào)基準(zhǔn)利率，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)把借貸成本維持在抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平。

　　當(dāng)天俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率從16.5%下調(diào)至16%，自今年6月利率觸及21%的階段性高點(diǎn)以來(lái)，該央行已開(kāi)始逐步降低融資成本。

　　該央行表示，未來(lái)仍有進(jìn)一步降息的可能，但不會(huì)迅速將利率降至所謂的“中性水平”——即既不刺激、也不抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利率區(qū)間。

　　政策聲明稱：“央行將維持足夠緊縮的貨幣條件，以確保通脹回歸目標(biāo)水平。這意味著，貨幣政策將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持緊縮立場(chǎng)。”

　　此次降息與此前幾次一樣，早已成為市場(chǎng)普遍預(yù)期。俄羅斯工商界越來(lái)越多的聲音警告稱，高利率與盧布被高估的雙重壓力正在形成一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”，可能在未來(lái)數(shù)年抑制投資并拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　此前，為防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，俄羅斯央行對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)施加了嚴(yán)格限制；而在政府因軍事行動(dòng)而大幅增加支出、勞動(dòng)力日益短缺的背景下，央行正開(kāi)始逐步放松這些限制。

　　本周早些時(shí)候，俄羅斯總統(tǒng)普京表示，去年國(guó)防支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重已超過(guò)7%。實(shí)際上，央行通過(guò)抑制非軍事領(lǐng)域的需求，來(lái)對(duì)沖戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)支出所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)。

　　持續(xù)高企的借貸成本是今年俄羅斯經(jīng)濟(jì)急劇放緩的主要原因之一。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增速將降至僅0.6%，明年為1%，而2023年曾實(shí)現(xiàn)4.3%的增長(zhǎng)。

　　到了周五，普京在年度記者會(huì)上表示，俄羅斯今年經(jīng)濟(jì)增速放緩至1%，低于2024年的4.3%，這是央行有意識(shí)采取行動(dòng)、以壓低通脹率的結(jié)果。

　　普京聲稱，受這些政策措施影響，俄羅斯的通脹率預(yù)計(jì)將在2025年從去年的9.5%放緩至5.5%—5.7%。他還指出，所有武裝力量的資金需求都可以通過(guò)國(guó)家預(yù)算來(lái)滿足。

　　經(jīng)濟(jì)放緩帶動(dòng)通脹壓力在近幾個(gè)月有所緩解。11月通脹率回落至6.6%，但仍高于央行4%的目標(biāo)水平。

　　然而，俄央行預(yù)警稱，為籌措戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)而上調(diào)的增值稅將在明年初推高物價(jià)，這可能導(dǎo)致家庭和企業(yè)通脹預(yù)期進(jìn)一步攀升?！捌叩耐涱A(yù)期，可能會(huì)阻礙物價(jià)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)回落?！?/p>

　　T-Investments首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sofia Donets表示，市場(chǎng)此前期待俄央行采取更大膽的行動(dòng)，因此這次僅50個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，可能令部分投資者感到失望。

　　Donets指出：“過(guò)去幾天，在通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱的背景下，市場(chǎng)一度開(kāi)始計(jì)入更為積極的政策信號(hào)。但僅僅看到通脹回落還不夠，央行希望確認(rèn)這一過(guò)程具備可持續(xù)性?！?/p>

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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