溢價風險高企！白銀LOF連發(fā)10份警示

　　12月18日晚間，國內(nèi)唯一白銀期貨公募產(chǎn)品——國投瑞銀白銀期貨LOF（下稱“白銀LOF”）再發(fā)風險提示。當日，該基金經(jīng)歷了停牌再復牌，但盤中溢價依舊沖高至40%，截至收盤溢價35.9%。

　　公告披露稱，近期，國投瑞銀基金管理有限公司（下稱“國投瑞銀基金”）旗下的白銀LOF二級市場交易價格波動較大，請投資者密切關(guān)注基金份額凈值。12月17日，白銀LOF基金份額單位凈值為1.7164元；截至12月18日，該基金二級市場的收盤價為2.332元，明顯高于基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能面臨較大損失。

　　為保護投資者利益，該基金于12月19日開市起至當日10:30停牌，自12月19日10:30復牌。國投瑞銀基金強調(diào)，若本基金12月19日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，本基金有權(quán)通過向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間的方式，向市場警示風險，具體以屆時公告為準。

　　公開資料顯示，國投瑞銀白銀期貨基金為商品期貨基金，屬于高風險、高收益的基金品種，該產(chǎn)品投資目標是力求每日基金凈值增長率在扣除相關(guān)費用前與上海期貨交易所白銀期貨主力合約收益率相當，主要通過持有白銀期貨主力合約達成投資目標。

　　值得注意的是，12月以來，該基金已經(jīng)發(fā)布了10次風險提示。為了避免市場炒作，該基金還暫停了大額申購，將申購額限制在一日500元。

　　財經(jīng)評論員郭施亮向記者表示，在全球通脹預期抬升、資金面持續(xù)寬松的背景下，稀缺資源更受資金青睞，溢價飆升正是資金驅(qū)動與情緒共振的結(jié)果。

　　郭施亮提醒，參與白銀LOF須緊盯溢價率，一旦升破10%即應警惕回落風險；資金退潮時溢價快速收斂，價格易受沖擊。

　　排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳認為，此輪白銀LOF的溢價行情背后存在多個關(guān)鍵因素。首先，白銀漲價預期升溫，帶動了投資者的配置需求。其次，白銀期貨LOF作為國內(nèi)唯一的白銀期貨公募產(chǎn)品，兼具稀缺性和便捷性，吸引大量散戶涌入。但場外嚴格限購阻斷套利路徑，場內(nèi)流動性錯配疊加追漲情緒，最終導致價格與凈值嚴重脫鉤。

　　作為國內(nèi)唯一的白銀期貨公募LOF，曾方芳指出，該基金是散戶低成本參與白銀期貨的主要渠道，需求集中且替代選項少。場外限購加上套利受限，稀缺性轉(zhuǎn)化為場內(nèi)的流動性溢價和情緒溢價。這使得產(chǎn)品價格對銀價波動、資金流向和監(jiān)管動作格外敏感，溢價率容易沖高也容易急跌，即使停牌復牌后仍難以收斂，波動幅度和頻率都被放大。

　　曾方芳建議，普通投資者參與這類產(chǎn)品時不追高溢價，以凈值為參考定價，避免高位接盤。同時，投資者還要嚴格控制倉位，設(shè)置止損線，積極了解熟悉期貨換月、保證金、漲跌停等規(guī)則。此外，建議優(yōu)先場外申贖（限購額度內(nèi)），場內(nèi)僅做流動性管理，不長期持有高溢價份額。

（文章來源：國際金融報）

(原標題：溢價風險高企！白銀LOF連發(fā)10份警示)

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