大消費(fèi)板塊集體爆發(fā) 滬指三連陽(yáng)盤中重回3900點(diǎn)

　　12月19日，A股三大指數(shù)震蕩反彈，滬指三連陽(yáng)盤中重回3900點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3890.45點(diǎn)，漲0.36%；深證成指報(bào)13140.21點(diǎn)，漲0.66%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3122.24點(diǎn)，漲0.49%。滬深北三市全天成交17487億元，較上個(gè)交易日放量719億元。

　　盤面上，市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，近4500只個(gè)股上漲。海南板塊午后拉升，海南海藥、海汽集團(tuán)封上漲停；大消費(fèi)板塊全天活躍，零售、乳業(yè)、免稅等多個(gè)方向漲幅居前，莊園牧場(chǎng)3連板、上海九百2連板；商業(yè)航天概念反復(fù)活躍，華體科技、西部材料均收獲2連板；多只高位股尾盤炸板，平潭發(fā)展、東百集團(tuán)跳水翻綠。

　　大消費(fèi)板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

　　昨日，大消費(fèi)板塊持續(xù)走高，零售、乳業(yè)等方向領(lǐng)漲。截至收盤，莊園牧場(chǎng)收獲3連板，合百集團(tuán)、西王食品、上海九百等多股漲停。

　　消息面上，據(jù)商務(wù)部12月19日消息，11月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額4.39萬(wàn)億元，同比（下同）增長(zhǎng)1.3%。1至11月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額45.6萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.0%，累計(jì)增速快于去年同期0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，商務(wù)部辦公廳、財(cái)政部辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于做好消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》，在北京等50個(gè)城市開(kāi)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)。

　　東興證券研報(bào)表示，2026年政策的持續(xù)加碼有望提振消費(fèi)信心，對(duì)于新消費(fèi)領(lǐng)域的投資將從純粹的短期敘事回歸商業(yè)模式與盈利壁壘，投資者會(huì)傾向于尋找那些真正能夠構(gòu)建穩(wěn)固的商業(yè)模式、盈利模式可持續(xù)的公司。新消費(fèi)行業(yè)會(huì)向三個(gè)趨勢(shì)和兩個(gè)維度的方向發(fā)展：三個(gè)趨勢(shì)是健康化、新實(shí)用主義和情緒消費(fèi)；兩個(gè)維度是智能化和消費(fèi)出海。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格層面來(lái)看，中銀證券研報(bào)認(rèn)為，消費(fèi)風(fēng)格有望迎來(lái)補(bǔ)漲行情。三季度以來(lái)，前期領(lǐng)漲的科技板塊進(jìn)入震蕩平臺(tái)期，隨著三季報(bào)披露結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)空窗期，市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)加速，CPI同比回暖、盈利-估值性價(jià)比占優(yōu)催化之下，消費(fèi)風(fēng)格或?qū)⒂瓉?lái)輪動(dòng)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　海南自貿(mào)港概念午后拉升

　　昨日午后，海南自貿(mào)港概念震蕩反彈，海南發(fā)展、海南海藥、海汽集團(tuán)、海南瑞澤尾盤均封上漲停。免稅龍頭中國(guó)中免盤中一度觸及漲停，收盤報(bào)82.81元/股，收漲8.25%，全天成交額63.3億元，最新總市值1713億元。

　　消息面上，2025年12月18日，海南自貿(mào)港正式實(shí)施全島封關(guān)運(yùn)作，標(biāo)志著區(qū)域開(kāi)放邁入新階段。隨著政策落地，消費(fèi)者在島內(nèi)購(gòu)買商品迎來(lái)價(jià)格利好。

　　中國(guó)中免近日發(fā)布公告稱，公司收到上海國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司《中標(biāo)通知書》，公司全資子公司中國(guó)免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司為上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)和上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)相關(guān)免稅店項(xiàng)目的中標(biāo)人，并分別簽署了進(jìn)出境免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。

　　中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，海南以“全域性制度突破”為核心，通過(guò)“零關(guān)稅、低稅率、簡(jiǎn)稅制”構(gòu)建自貿(mào)港政策體系，擴(kuò)大稅收優(yōu)惠適用范圍，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。在金融領(lǐng)域，海南實(shí)施“‘一線’放開(kāi)、‘二線’管住”的監(jiān)管模式，推動(dòng)跨境資金流動(dòng)自由化便利化。政策紅利下，海南有望吸引高端制造、航空物流、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)遷移，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，海南通過(guò)放寬免簽政策、優(yōu)化旅游環(huán)境等措施，拉動(dòng)境外消費(fèi)，提升國(guó)際旅游消費(fèi)中心地位。落戶政策放寬和人才引進(jìn)計(jì)劃將進(jìn)一步推動(dòng)海南人口結(jié)構(gòu)優(yōu)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程。

　　2026年市場(chǎng)主線仍將是科技

　　就近期市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)投證券首席策略分析師林榮雄發(fā)布觀點(diǎn)稱，當(dāng)下跨年行情仍在審慎評(píng)估觀察過(guò)程中。伴隨著A股高切低指數(shù)回落至區(qū)間低點(diǎn)30%附近，本輪A股高切低行情已然結(jié)束，市場(chǎng)再次進(jìn)入到缺乏清晰主線的階段。在此過(guò)程中，出海及低位順周期品種（包含全球定價(jià)資源品，化工、工業(yè)金屬、工程機(jī)械、家電、電力設(shè)備）值得期待。

　　展望2026年A股市場(chǎng)，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔發(fā)布觀點(diǎn)稱，中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面韌性強(qiáng)，當(dāng)前處于盈利下行周期尾聲階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善，當(dāng)前股債性價(jià)比仍偏向權(quán)益資產(chǎn)，A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在全球具備較高性價(jià)比。可重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一是科技成長(zhǎng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)；二是供需失衡驅(qū)動(dòng)下具備較強(qiáng)漲價(jià)彈性的順周期板塊；三是契合長(zhǎng)期配置型資金偏好的藍(lán)籌資產(chǎn)。

　　市場(chǎng)風(fēng)格層面，招商證券張夏團(tuán)隊(duì)判斷：大小盤均衡，從科技成長(zhǎng)到順周期?；久嫔?，2026年A股有望從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)逐漸過(guò)渡到盈利驅(qū)動(dòng)的上漲行情第三階段，順周期占優(yōu)。在PPI轉(zhuǎn)正之前，成長(zhǎng)板塊的漲幅依然相對(duì)領(lǐng)先。PPI轉(zhuǎn)正后進(jìn)一步回升有望帶來(lái)盈利預(yù)期改善，彈性更大的小盤股尤其是小盤成長(zhǎng)更占優(yōu)。從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)層面來(lái)看，2026年市場(chǎng)主線仍是科技，建議關(guān)注海外算力、國(guó)產(chǎn)算力、機(jī)器人等賽道和商業(yè)航天、量子技術(shù)、可控核聚變、端側(cè)AI等題材。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：大消費(fèi)板塊集體爆發(fā) 滬指三連陽(yáng)盤中重回3900點(diǎn))

(責(zé)任編輯：143)