未來健康左手募資右手分紅超八成流向?qū)嵖厝?砸錢營銷博流量費(fèi)用一路狂飆

　　日前，網(wǎng)紅按摩儀品牌SKG的母公司未來穿戴健康科技股份有限公司（以下簡稱“未來健康”）向港交所提交了上市申請，該公司此前曾多次沖擊A股IPO未果。

　　據(jù)報(bào)道，SKG母公司未來健康成立于2007年，創(chuàng)始人劉杰在創(chuàng)辦這家企業(yè)之前，曾在重慶開過餐廳，也經(jīng)營過煤礦。之后他來到廣東順德，創(chuàng)立了SKG，早期主要是做白色家電，從事各種各式小家電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2016年，未來健康推出的首款頸椎按摩儀并成為暢銷產(chǎn)品，開始逐漸退出小家電行業(yè)，專注于可穿戴健康產(chǎn)品領(lǐng)域。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按GMV計(jì)算，公司在中國智能舒緩穿戴設(shè)備行業(yè)位列國內(nèi)企業(yè)之首，于2024年占中國國內(nèi)市場份額達(dá)21.5%。

　　據(jù)招股書，2022年-2024年，未來健康實(shí)現(xiàn)收入分別為9.04億元、10.46億元、10.45億元；年度利潤分別為1.19億元、1.27億元、1.35億元。未來健康提到，2024年的凈利增長歸因于行政開支及研發(fā)成本下降，在營收幾乎持平的情況，公司的盈利增長靠“省錢”而非“賺錢”。

　　2025年前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收入為8.78億元，同比增長16.22%；期間利潤為1.06億元，同比增長24.92%。公司2025年前9個(gè)月來自肩頸舒緩穿戴設(shè)備收入為3.85億元，占比為44.3%；來自腰部舒緩穿戴設(shè)備收入為1.53億元，占比為17.6%；來自眼部舒緩穿戴設(shè)備收入為6286萬元，占比為7.2%。

　　未來健康的營銷開支逐年增長，這部分費(fèi)用主要用于明星代言、綜藝節(jié)目植入等品牌推廣活動(dòng)。公司官網(wǎng)主頁顯示，現(xiàn)代言人為頂流明星王一博。2022年-2024年以及2025年前9個(gè)月，公司的銷售及營銷開支分別為1.64億、2.16億、2.26億以及1.98億，占總營收的比重分別為18.1%、20.7%、21.6%以及22.6%。

　　招股書顯示，2022年6月，未來健康就向深交所創(chuàng)業(yè)板上市遞交申請，深交所于2022年7月22日及2022年12月21日發(fā)出兩輪意見。2023年7月，在考慮市況與公司的業(yè)務(wù)發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃后，未來健康自愿撤回了A股上市申請。公司隨后考慮于2024年在北交所上市，但并未就北交所上市計(jì)劃提出正式申請，作為該項(xiàng)上市的前提條件，公司必須先在新三板掛牌。2024年8月9日，公司股份于新三板掛牌（股份代號：872794）。2024年12月，公司與中信建投就擬于北交所進(jìn)行的上市事宜訂立輔導(dǎo)協(xié)議，并向證監(jiān)會深圳監(jiān)管局提交上市輔導(dǎo)備案，中國證監(jiān)會、任何證券交易所或其他中國相關(guān)主管機(jī)關(guān)概未就輔導(dǎo)備案提出意見。2025年8月，經(jīng)進(jìn)一步戰(zhàn)略考慮后，公司與中信建投訂立終止協(xié)議，終止上市輔導(dǎo)事宜，并自愿撤回輔導(dǎo)備案?？紤]到公司現(xiàn)時(shí)的業(yè)務(wù)發(fā)展及長期戰(zhàn)略計(jì)劃，董事會經(jīng)過審慎審議，決定自愿將股份從新三板摘牌。2025年11月19日，公司于新三板摘牌。

　　據(jù)招股書，未來生命投資、劉杰、徐思英以及小鵝芭蕾作為控股股東和一致行動(dòng)人，合計(jì)持股未來健康85.94%。值得注意的是，公司IPO前夕密集分紅，其中大部分流向了實(shí)控人夫婦。

　　2022年，未來健康向其權(quán)益股東宣派股息5000萬元，2023年，向其權(quán)益股東宣派股息3000萬元。2024年未向其權(quán)益股東宣派或支付股息。截至2025年9月30日止九個(gè)月，未來穿戴向其權(quán)益股東宣派股息1.99億元，并已于2025年9月及10月支付。劉杰夫婦二人獲約1.7億元分紅，而公司卻持續(xù)尋求上市募資，這種操作與日常經(jīng)營及募投項(xiàng)目資金需求的匹配性曾在創(chuàng)業(yè)板審核中被問詢。

（文章來源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：未來健康左手募資右手分紅超八成流向?qū)嵖厝?，砸錢營銷博流量費(fèi)用一路狂飆)

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