逾百只貨基7日年化收益率跌破1%

　　當(dāng)前，貨幣基金收益率持續(xù)走低，越來(lái)越多產(chǎn)品的七日年化收益率跌至1%以下，截至12月17日，這一數(shù)量已超過(guò)100只。值得注意的是，部分貨幣基金短期內(nèi)出現(xiàn)收益率“逆勢(shì)躍升”的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣基金7日年化收益率為滯后指標(biāo)，其大幅波動(dòng)多與浮盈收益集中兌現(xiàn)、大額贖回等因素有關(guān)，不具有可持續(xù)性。目前，貨幣基金雖然高收益不再，但其作為流動(dòng)性管理工具的核心價(jià)值并未改變。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，全市場(chǎng)共有964只貨幣基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算），7日年化收益率平均值為1.22%。值得關(guān)注的是，7日年化收益率跌破1%的產(chǎn)品數(shù)量破百，達(dá)102只，占比超10%。而收益率在1%至1.2%的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)469只，占比接近一半，是目前貨幣基金市場(chǎng)的“主力軍”。

　　這是今年以來(lái)貨幣基金收益率持續(xù)下移的結(jié)果。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全市場(chǎng)貨幣基金平均7日年化收益率為1.5%，其中收益率不足1%的產(chǎn)品數(shù)量為34只；截至二季度末，平均收益率進(jìn)一步下降至1.35%，收益率低于1%的產(chǎn)品數(shù)量增至57只；截至三季度末，這組數(shù)據(jù)分別為1.25%和77只。

　　不過(guò)仍有部分貨幣基金的收益率暫時(shí)處于相對(duì)高位。截至12月17日，共81只貨幣基金的7日年化收益率超過(guò)1.5%，其中鵬揚(yáng)通利貨幣B份額、E份額和太平日日金貨幣B3只產(chǎn)品的7日年化收益率超2%。

　　德邦基金相關(guān)人士在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，從市場(chǎng)角度來(lái)看，寬松的資金面和下行的政策利率推動(dòng)各類資產(chǎn)利率下行，貨幣資金主要投向的同業(yè)存單、銀行存款等資產(chǎn)收益率也隨之降低，進(jìn)而帶動(dòng)貨幣基金收益率下行。

　　“盡管收益率處于低位，但貨幣基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力并未被根本性削弱。作為提供高流動(dòng)性和穩(wěn)定收益的流動(dòng)性管理工具，貨幣基金依然能夠滿足特定客戶群體的需求，特別是那些重視安全性和流動(dòng)性的投資者?！痹撊耸勘硎?，貨幣基金管理人可進(jìn)一步強(qiáng)化現(xiàn)金管理的定位，采取適當(dāng)讓利、深化支付場(chǎng)景等方式來(lái)維持吸引力。

　　不過(guò)，一些貨幣基金的7日年化收益率出現(xiàn)頻繁的“高低跳躍”。以太平日日金貨幣B為例，12月17日其7日年化收益率為2.07%，而一周前的12月10日僅為1.22%；11月18日至24日，收益率也在2%以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月以來(lái)，該基金收益率跳漲后又回歸正常水平的情況共出現(xiàn)5次。

　　此外，鵬揚(yáng)通利貨幣B、工銀薪金貨幣B、嘉合貨幣B、長(zhǎng)城工資寶貨幣B等多只貨幣基金的7日年化收益率均在近日大幅走高。

　　“部分貨幣基金‘高’收益率并非日常運(yùn)營(yíng)常態(tài)。”一位公募市場(chǎng)人士告訴上證報(bào)記者，當(dāng)基金經(jīng)理賣(mài)出已上漲債券時(shí)，潛在的浮盈會(huì)一次性兌現(xiàn)為實(shí)際收益，這種情況通常會(huì)在季末出現(xiàn)。此外，機(jī)構(gòu)投資者大額贖回，或市場(chǎng)資金面緊張導(dǎo)致短期利率大幅上升，貨幣基金也能在短期內(nèi)獲得高收益。

　　“這種現(xiàn)象不具有可持續(xù)性。7日年化收益率是一個(gè)滯后指標(biāo)，某幾天的超高收益會(huì)被平均到過(guò)去7天計(jì)算，但這只是‘曇花一現(xiàn)’，后續(xù)通常會(huì)迅速回落至市場(chǎng)正常水平?！痹撊耸勘硎?，投資者可以觀察貨幣基金在更長(zhǎng)周期內(nèi)的收益穩(wěn)定性。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：逾百只貨基7日年化收益率跌破1%)

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