機(jī)構(gòu)：游戲行業(yè)景氣度高 供需結(jié)構(gòu)改善

　　12月19日在上海舉行的2025年度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)上公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)實(shí)際銷售收入3507.89億元，同比增長(zhǎng)7.68%；游戲用戶規(guī)模6.83億，同比增長(zhǎng)1.35%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高。

　　太平洋證券認(rèn)為，2025年游戲行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，小程序和電競(jìng)游戲?yàn)樾袠I(yè)貢獻(xiàn)亮眼增量。同時(shí)，受益于“SLG+X”品類紅利，策略類（含SLG）游戲持續(xù)發(fā)力，在海外收入前100中的占比進(jìn)一步提升，有效驅(qū)動(dòng)自研移動(dòng)游戲海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)。關(guān)注未來(lái)AI技術(shù)持續(xù)突破，帶來(lái)游戲公司研運(yùn)效率提升和游戲玩法升級(jí)，以及多家公司儲(chǔ)備新游上線節(jié)奏及上線后表現(xiàn)。

　　國(guó)泰海通證券認(rèn)為，1）游戲行業(yè)景氣度高，供需結(jié)構(gòu)改善。由于版號(hào)供給增加，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善，今年來(lái)A股游戲公司迎來(lái)景氣周期，前三季度營(yíng)收和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)加速修復(fù)。2）2025年三季度主動(dòng)型基金大幅加倉(cāng)高景氣度游戲板塊，游戲成為基金配置傳媒的主要持倉(cāng)方向。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：機(jī)構(gòu)：游戲行業(yè)景氣度高 供需結(jié)構(gòu)改善)

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