2016年公募冠亞軍之爭(zhēng)：股基前三名“暗中較勁”

　　在2016年即將收官之際，公募基金排名戰(zhàn)又再次成為投資者焦點(diǎn)，與以往不同的是，今年排名靠前的基金并沒有在年底力爭(zhēng)凈值再上一層樓，而是老實(shí)的進(jìn)行減倉(cāng)以便保存勝利果實(shí)，究其原因，自然是當(dāng)下A股充滿了不確定性。

　　從目前各類型基金的凈值排名看，混合型基金的年內(nèi)漲幅足以令人眼前一亮，排名前兩位的國(guó)泰濃益靈活配混合C和國(guó)泰安康混合C皆為國(guó)泰基金旗下產(chǎn)品，截至上周五的年內(nèi)漲幅都超過了85%，乍看之下相當(dāng)驚人，但實(shí)為基金份額被巨額贖回所致。而股票型基金的漲幅則要“實(shí)在”很多，目前的冠亞軍分別為圓信永豐優(yōu)加生和工銀文體產(chǎn)業(yè)股票，但兩只基金之間只相差了0.05%，究竟誰能拔得頭籌注定還得較量一番。

　　混合型基金冠軍靠贖回上位

　　在資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的2016年，究竟誰能力壓群雄贏得最終勝利成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，雖然離收官還有兩周的時(shí)間，但在混合型基金方面冠軍之爭(zhēng)似乎已經(jīng)落定。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤，國(guó)泰濃益靈活配置混合C以92.10%的成績(jī)，占據(jù)混合型基金漲幅第一的位置，而國(guó)泰安康養(yǎng)老混合C以87.15%的成績(jī)?nèi)〉脕嗆?。雖然距離年終還有一段時(shí)間，但從漲幅看，上述兩只基金的名次已經(jīng)很難撼動(dòng)，而且同屬于國(guó)泰基金公司。

　　其實(shí)兩只基金還有另一個(gè)共同點(diǎn)，就是全都靠巨額贖回使凈值飆升。具體來看，國(guó)泰濃益靈活配置混合C在今年4月15日之前都是1.27元的單位凈值，但到了4月18日，凈值一下飆升至2.42元，凈值上漲了90.42%，而同一日滬深300下跌了12.61%。該基金今年一季報(bào)時(shí)顯示其基金規(guī)模為10.02億元，二季度末時(shí)的基金規(guī)模則僅剩下0.02億元，下降了99.78%，到了三季度末時(shí)回升為4.66億元。

　　國(guó)泰安康養(yǎng)老混合C也是同樣的情況，5月17日之前單位凈值一直在1.21元附近，5月18日變成2.13元，凈值飆升72.7%，隨后繼續(xù)小幅上漲，到6月7日單位凈值為2.4元。與此對(duì)應(yīng)，今年一季度末，該基金的資產(chǎn)規(guī)模為4.97億元，但到了6月30日該基金的資產(chǎn)規(guī)模則暴降至0.02億元，也就是說有99.59%的份額都被贖回了，到了三季度末，資產(chǎn)規(guī)?；厣?.01億元。

　　除了混基的冠亞軍之外，第三到第七名的易方達(dá)新益混合E、光大保德信欣鑫混合A、鵬華弘盛混合C、易方達(dá)新享混合A、國(guó)聯(lián)安鑫享靈活配置混合C皆是因?yàn)榉蓊~突遭大幅贖回導(dǎo)致了凈值的大漲，其中第七名的國(guó)聯(lián)安鑫享靈活配置混合C，年內(nèi)凈值漲幅為37.13%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2016-12-19

　　根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，造成這一現(xiàn)象的原因是基金合同的不同。

　　以國(guó)泰濃益C為例， 基金合同規(guī)定，對(duì)C類基金份額持有人收取的贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)，持有時(shí)間不到30天，贖回費(fèi)率為0.5%，超過30天，免贖回費(fèi)。

　　一季度末時(shí)國(guó)泰濃益C規(guī)模為10.02億元，后贖回了9.99億元，持有時(shí)間不到30天，贖回費(fèi)就有500萬元，這對(duì)剩下的基金份額來說，自然是相當(dāng)于獲得了暴利！

　　不過，基民想賺這個(gè)錢并不容易，一是這樣的隊(duì)友不好找；二是只有在你的“隊(duì)友”持有時(shí)間較短的情況下，你才有可能賺這筆贖回費(fèi)。

　　除去排名前七位的存在“水分”的基金之外，興業(yè)聚利靈活配置混合則暫時(shí)以30.03%的漲幅成為實(shí)實(shí)在在的混合型基金漲幅第一，而九泰銳智以29.49%緊隨其后，不知在后兩周的時(shí)間里，這將近1%的差距能否被突破。

　　股票型基金前三名“暗中較勁”

　　再看股票型基金，目前為止，前三名分別為圓信永豐優(yōu)加生活股票、工銀文體產(chǎn)業(yè)股票、中歐時(shí)代先鋒。數(shù)據(jù)顯示，這三只基金的年內(nèi)凈值漲幅為17.57%、17.52%、16.03%。

　　回顧2016年的市場(chǎng)行情，業(yè)內(nèi)人士表示這是一個(gè)典型的“抓大放小”的市場(chǎng)，結(jié)構(gòu)性特征非常明顯，食品飲料、煤炭、家電、鋼鐵有色漲幅居前，而傳媒、計(jì)算機(jī)、餐飲旅游 、軍工等跌幅居前。但接近年尾時(shí)，藍(lán)籌與成長(zhǎng)股的“雙殺”行情還是出乎大多數(shù)人的預(yù)料。

　　其實(shí)，從11月底以來，在A股市場(chǎng)的行情變化下，股票型基金前三名也是經(jīng)常易手，近期的股債雙殺更是讓不少基金經(jīng)理感覺年底操作壓力增大，與其調(diào)倉(cāng)博取超額收益不如減倉(cāng)保存收益。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2016-12-19

　　對(duì)于今年排名戰(zhàn)遭遇的市場(chǎng)新環(huán)境，一只目前排名前十位的股票型基金基金經(jīng)理感嘆說：“最近自己基金的名次又上升了兩位，但不是因?yàn)橹貍}(cāng)的股票漲得好，而是比別人跌得少一些?！倍辔豢?jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，近兩周已降低倉(cāng)位。他們的共識(shí)是，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，防御為先，保住勝利果實(shí)是第一要?jiǎng)?wù)。

　　上海某混合型基金經(jīng)理透露，前期在相對(duì)高點(diǎn)減持了一些漲幅較大的股票，把倉(cāng)位降了下來。從債市情況看，目前資金面緊張程度超出預(yù)期，對(duì)元旦前股市的行情沒有太多期待，不急于出手買入新的品種，而是先觀察一段時(shí)間，等待合適的買點(diǎn)。

　　辛辛苦苦一年，漲幅最大的股票型基金也才不到20%的收益，可從跌幅榜上看就不是這樣了。截至12月16日，跌幅超過20%的基金達(dá)到了32只，其中超過30%的有4只。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，年末沒必要去為排名折騰，基金減倉(cāng)和調(diào)倉(cāng)的著眼點(diǎn)應(yīng)是為明年布局做準(zhǔn)備。對(duì)于投資者而言，與其盯住基金的年度業(yè)績(jī)排行榜，倒不如多研究一下基金的綜合素質(zhì)，如基金公司的品牌、基金經(jīng)理背景、投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力、產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　另外有專家還指出，基金經(jīng)理管理同類型產(chǎn)品最多不要超過3只，權(quán)益類產(chǎn)品最好不要超過2只。若管理太多會(huì)造成投研精力分散，對(duì)投資者來說是一種風(fēng)險(xiǎn)隱患。同時(shí)，一位基金經(jīng)理管理多只基金產(chǎn)品，很容易讓不同名稱的基金出現(xiàn)同質(zhì)化問題，若該基金經(jīng)理管理多只權(quán)益類產(chǎn)品，很容易出現(xiàn)投資集中度過高的現(xiàn)象，這對(duì)投資者均是不利的。

　　總之，對(duì)于普通投資者而言，沒有一勞永逸。對(duì)于那些規(guī)模小、業(yè)績(jī)差、基金經(jīng)理一拖多現(xiàn)象嚴(yán)重的基金，投資者應(yīng)該遠(yuǎn)離。

　　債市價(jià)值回歸 債基收益縮水

　　偏股基金近期基本“裝死”，而債券基金則遭遇了罕見的下跌行情。據(jù)悉，從10月下旬開始債市進(jìn)入熊途，短短一個(gè)多月的調(diào)整，債市跌幅巨大。中債財(cái)富總指數(shù)在10月24日創(chuàng)出新高，之后快速下跌，截至上周五，區(qū)間跌幅已達(dá)3.73%。

　　數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的1146只債券型基金自10月25日以來區(qū)間跌幅平均達(dá)到2.45%，其中，397只債基區(qū)間跌幅超過3%，更有62只區(qū)間跌幅超過了5%。中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，截至10月24日，債券基金平均取得2.79%的收益率，而且，除了極少數(shù)基金虧損之外，大部分都取得了正收益。但由于行情突變，截至12月16日，年內(nèi)凈值收跌的債基數(shù)量達(dá)到了292只。

　　目前，債券型基金漲幅排名第一位的是嘉實(shí)豐益信用定期債券C，這也是唯一一只年內(nèi)收益超過10%的債券型基金，而排名第二的新華信用增益?zhèn)疌，年內(nèi)凈值漲幅為8.49%，所以基本可以確定，債基冠軍非嘉實(shí)基金莫屬。

　　而從跌幅榜看，跌幅超過10%的債基數(shù)量卻有31只，其中排在首位的是融通通福債券A，年內(nèi)跌幅達(dá)到了33%，也是唯一一只超過30%的債基。

　　在不少基金經(jīng)理看來，美債收益率上行，加劇中國(guó)的“債市黑暗時(shí)代”，中國(guó)債券市場(chǎng)的調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為，債券市場(chǎng)大約3年一個(gè)周期，1年牛市，1年熊市，1年走平，所以，明年上半年對(duì)債市也不會(huì)太樂觀。預(yù)測(cè)美國(guó)明年中會(huì)有1次加息 ，因此，在投資上，不加杠桿，買短久期券種，保持流動(dòng)性。

　　但也有基金經(jīng)理相對(duì)樂觀，北京一位債券基金經(jīng)理就認(rèn)為，調(diào)整是金融去杠桿，其實(shí)真實(shí)的去杠桿是很難的，央行只要扭轉(zhuǎn)加杠桿的預(yù)期就行。國(guó)債期貨跌停是所謂的預(yù)期的逆轉(zhuǎn)，預(yù)期一旦被打破，那么央行緊縮的政策便會(huì)告一段落。

　　上海某基金經(jīng)理也表示，現(xiàn)在不少券收益率已經(jīng)升到5%以上了，只要不加杠桿，買些期限短的，是可以過得比較滋潤(rùn)的。他說：“暴跌階段已經(jīng)結(jié)束了，緊接著是各位基金管理人發(fā)揮主觀能動(dòng)性的時(shí)候了?！?/p>

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