“一帶一路”利好釋放 基金多渠道布局

　　數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路 ”指數(shù)今年來的漲幅已超過15.58%，大幅跑贏滬深300同期4.83%的漲幅。與此同時，相關(guān)主題基金近期表現(xiàn)搶眼，數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”主題基金近一周收益率為1.47%，在157類主題基金中排名前8%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來資金有望偏向于成長穩(wěn)定的價值型龍頭股，該主題的投資將逐漸轉(zhuǎn)向以業(yè)績驅(qū)動為主。

　　“一帶一路”利好釋放

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月28日，今年以來“一帶一路”指數(shù)漲幅為15.58%，“一帶一路”主題帶動基建行業(yè)上周領(lǐng)漲，其家用電器和休閑服務(wù)行業(yè)緊隨其后，周收益率均在3%以上?？梢姡耙粠б宦贰钡母鞣N利好近期正在密集釋放。據(jù)上海證券統(tǒng)計，上周(3月20日至3月24日)相關(guān)主題基金的平均收益率為1.06%。受股票指數(shù)震蕩上行影響，八成股票指數(shù)基金錄得正收益，比例較前期有所下降。值得注意的是，受益于“一帶一路”板塊提振，上周收益前十名的股票指數(shù)基金中，追蹤于相關(guān)概念指數(shù)的基金占據(jù)七席。

　　各大基金公司近期“一帶一路”主題基金的表現(xiàn)也十分搶眼其中，信誠中證基建工程、鵬華中證一帶一路、長信一帶一路和中融一帶一路在上周的收益分別排名第一、二、四和五位，收益率分別錄得5.23%、4.73%、4.50%和4.48%。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券，截至日期：2017-03-28

　　基金多渠道布局

　　“一帶一路”主題涉及面廣，相關(guān)投資標(biāo)的比較多，參與投資的基金主要分為主動管理型基金和一帶一路主題指數(shù)基金。

　　主動管理型基金中，部分基金經(jīng)理精選“一帶一路”所帶動的國內(nèi)基建、制造、環(huán)保等領(lǐng)域個股，在基金的倉位管理中重點布局，例如光大一帶一路混合基金。

　　部分基金重點配置“一帶一路”相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的特定領(lǐng)域。以南方高端混合基金為例，在資產(chǎn)配置上著重配置了中游制造，包括機(jī)械設(shè)備、精細(xì)化工等行業(yè)，同時回避了估值偏高、競爭激烈的傳媒、計算機(jī)等行業(yè)。該基金經(jīng)理駱帥表示，對中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級充滿信心，因此重點布局高端裝備制造業(yè)。

　　另一種是通過投資相關(guān)指數(shù)的基金，中證一帶一路指數(shù)是目前最具代表性的一帶一路主題指數(shù)，該指數(shù)將主題劃分為五大相關(guān)產(chǎn)業(yè)，分別為：基礎(chǔ)建設(shè)、交通運輸、高端裝備、電力通信、資源開發(fā)，從五大產(chǎn)業(yè)中選取最具主題代表性的股票組成指數(shù)樣本股。目前市場上的“一帶一路”指數(shù)基金主要有鵬華一帶一路基金、中融一帶一路基金、長盛中證申萬一帶一路、安信一帶一路基金和長信中證一帶一路主題指數(shù)基金等。

　　投資機(jī)會將以業(yè)績驅(qū)動為主

　　當(dāng)前A股市場總體處于存量博弈格局之中，有限增量資金的偏好屬性決定了市場風(fēng)格和走勢。業(yè)內(nèi)人士表示，這些資金往往偏好于成長穩(wěn)定的價值型龍頭，由此形成了風(fēng)格鮮明的龍頭股溢價走勢。隨著“一帶一路”倡議的持續(xù)推進(jìn)，對于接下來的市場機(jī)會，部分機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，該領(lǐng)域有望從主題型投資升級至業(yè)績驅(qū)動為主，與“一帶一路”概念相關(guān)的龍頭概念股或?qū)⑹芤妗?/p>

　　擇爾裕金融基金研究中心研究副總監(jiān)吳亞軍表示，“一帶一路”倡議蘊含的投資機(jī)會將是長期的，基民在投資該主題基金時，也應(yīng)該著眼長遠(yuǎn)。另一方面，當(dāng)前股市屬于底部震蕩格局，周期性行業(yè)的板塊輪動現(xiàn)象會使得某些周期性主題在某些階段表現(xiàn)很好，但并不代表該板塊持續(xù)性上漲的機(jī)會已出現(xiàn)，除非整個大行情走牛。“”一帶一路“主題標(biāo)的上市公司大多數(shù)都是屬于周期性行業(yè)。因此，投資者在震蕩市中不宜短線追漲，而應(yīng)該逢低作中長期布局。”吳亞軍說。

　　對于相關(guān)基金的選擇上，分析表示，投資者應(yīng)該從兩個維度來挑選：首先是主題的純粹性，可以通過合同和持倉兩方面來鑒別；其次，基金經(jīng)理的主動管理能力將很大程度影響基金相比同類主題基金的超額收益情況。

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