基金半年考：股基收益率23% 基金發(fā)行冰火兩重天

　　A股的2019年上半年已然收官，在全球經濟不景氣的背景下，受益國內經濟政策調控，A股上半年迎來反彈行情。股市行情回暖，公募基金上半年也取得了較好的收益，在各類基金中，股票型基金上半年收益率為23.43%，表現(xiàn)最好，指數(shù)型基金收益率為19.73%，緊隨其后。

　　從行業(yè)板塊看，今年上半年表現(xiàn)最好的是食品飲料，漲幅為61.01%，非銀金融、農林漁牧行業(yè)漲幅也居前，分別上漲43.83%和41.96%，家用電器、計算機、電子行業(yè)位居其后，漲幅在20%以上，傳媒、鋼鐵、建筑裝飾表現(xiàn)不佳。

　　股票型基金易方達消費行業(yè)以56.33%的收益率奪冠。也有的基金踩雷，數(shù)據(jù)顯示，上半年東吳基金旗下東吳鼎力、東吳鼎元、東吳優(yōu)信穩(wěn)健三只債券基金的業(yè)績表現(xiàn)較差，分別為-5.96%、-4.49%、-2.65%。

　　明星

　　多只消費類基金收益率超50%，白酒類基金飄香

　　大消費稱雄，白酒飄香，招商中證白酒指數(shù)分級收益率達73.73%

　　“選對行業(yè)就贏了”，成為上半年領先基金的真實寫照，上半年排名領先基金無一例外地重倉消費，白酒、食品飲料和一小部分大金融，而從排名來看，倉位越高者，在同類排名中領先越多。

　　比如，今年上半年收益最高的是一只白酒指數(shù)基金，招商中證白酒指數(shù)分級，上半年收益率達到73.73%。

　　重倉股方面，上述消費類基金主要集中在以貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖為代表的白酒板塊，以及以格力電器、美的集團等為代表的電器板塊，部分基金還配置了溫氏股份、牧原股份等農業(yè)類個股。

　　從前述排名來看，毫無疑問，大消費類基金成為上半年的優(yōu)勝者。

　　在基金經理看來，今年消費板塊行情來自估值和業(yè)績的雙提升，看好消費行業(yè)長期機會。

　　比如，中歐消費主題基金經理郭睿認為，今年上半年消費類公司表現(xiàn)亮眼，主要原因是相關個股的基本面/景氣度超預期，或者說市場之前對于消費類公司穿越周期的能力存在預期差，今年的數(shù)據(jù)得到了持續(xù)驗證。此外，MSCI等指數(shù)的調整也在一定程度上助力板塊上行。

　　排名

　　股票型基金易方達消費行業(yè)以56.33%收益率奪冠

　　易方達基金有一批研究功底扎實的“老將”。

　　在個基排名中，混合型基金排名前十位基金的收益率都超過了50%，股票型基金排名前十位基金的收益率在45%以上。

　　股票型基金方面，Choice數(shù)據(jù)顯示，易方達消費行業(yè)以56.33%的收益率奪冠。該基金由蕭楠管理，蕭楠2012年成為該基金的基金經理，2017年該基金在主動權益基金收益排行中位于第二位。

　　易方達基金成立于2001年，截至2018年底，總資產管理規(guī)模超過1.2萬億元，其中非貨幣公募基金規(guī)模排名行業(yè)第一。公司自成立以來僅公募基金累計分紅達1150億元。

　　2001年公司成立以來的簡單平均年化凈值增長率為12.09%、債券類基金自2008年首次發(fā)行以來的簡單平均年化凈值增長率為7.54%。

　　從股權結構來看，易方達五家股東分別為：廣東粵財信托有限公司(25.00%)；廣發(fā)證券股份有限公司(25.00%)；盈峰投資控股集團有限公司(25.00%)；廣東省廣晟資產經營有限公司(16.67%)；廣州市廣永國有資產經營有限公司(8.33%)。

　　易方達基金有一批研究功底扎實的“老將”，易方達消費行業(yè)基金經理蕭楠就是其中一位。易方達消費行業(yè)股票基金2015年-2019年上半年收益率分別為26.85%、7.21%、64.97%、-23.47%、56.33%。該基金自成立以來收益率為190.40%。該基金的規(guī)模已經攀升至192.51億元。

　　蕭楠在接受采訪時表示，選股時他非常看重ROE、ROIC、自由現(xiàn)金流等指標。同時，他也會考慮一些長期性的因素，比如商業(yè)模式、終局狀態(tài)、穩(wěn)態(tài)ROE等。他表示，底層好的公司即便在逆境中也能夠抵御壓力，從而獲得更高的份額，哪怕短期業(yè)績欠佳，只要長期持有，總會有回報。

　　位居第二位的是銀華農業(yè)產業(yè)股票發(fā)起式基金，收益率為55.46%，排名第三的是鵬華養(yǎng)老產業(yè)股票基金，收益率為54.70%。

　　動向

　　除了消費，科技股也受熱捧

　　以過去一周的數(shù)據(jù)為例，漲得最好的前十位基金均為成長風格基金，重倉股集中于科技、電子通訊

　　在當下A股，類似貴州茅臺、格力電器、中國平安這樣的股票，都很“貴”，比如貴州茅臺，經過兩年連續(xù)的大幅上漲，每股股價已經突破千元，與此同時，還有賣方研究機構不斷將預期價格調高，從800元，900元，目前已看高至1200元以上。賣方調高預期價格的理由也很充分，消費升級、酒品提價、渠道管控等等。

　　而白酒板塊今年也連創(chuàng)新高，年內漲幅達76%。一些普通投資者心中不免犯嘀咕，是應該“漲得高了就要賣”，還是堅守好股，不考慮趨勢？

　　在部分投資者困惑的時候，可以看一下基金的動作。市場已經出現(xiàn)了一些新變化，隨著科創(chuàng)板開市交易臨近，國家加大資本市場對科技創(chuàng)新類企業(yè)的支持力度，科技股受到資金關注。以過去一周的數(shù)據(jù)為例，漲得最好的前十位基金均為成長風格基金，重倉股集中于科技、電子通訊。

　　其中國聯(lián)安科技動力基金最近一周收益率為10.68%，交銀成長30最近一周回報率為10.03%，富國創(chuàng)新科技最近一周回報率為9.88%。

　　以富國創(chuàng)新科技為例，該基金一季報顯示的股票持倉包括吉比特、中旗股份、完美世界、匯頂科技、光弘科技、立訊精密等。上述股票在7月1日的大漲行情中，漲幅均在5%以上。

　　而前述消費類基金漲幅則在3%-6%之間，由于尚未到公告期，上述基金在7月份選擇增倉還是減倉不得而知。

　　不過有的基金經理堅守看多消費的觀點，比如富國消費主題基金經理王園園表示繼續(xù)看好消費股，她認為，下半年需要重點關注三個趨勢：一是品牌市占率的提升，扎實做品牌和渠道建設的企業(yè)能活下來，小企業(yè)退出、龍頭企業(yè)進入業(yè)績提升的紅利期；二是消費升級是大勢所趨；三是消費領域的創(chuàng)新，包括產品、服務和商業(yè)模式等。

　　發(fā)行

　　科創(chuàng)基金被爆買，另有基金募集失敗或延期

　　上半年累計發(fā)行472只新基金，募資近4800億元；中融智選質量股票型基金、華富恒裕純債債券型基金募集失?。黄桨不鹩?只產品延長募集，國金基金有3只產品延長募集

　　今年上半年，公募新基金發(fā)行市場火熱。Choice數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日計算，今年1-6月份，106家公募基金合計發(fā)行472只新基金，募集總規(guī)模4793.25億元，比去年同期增加372.35億元，同比增長8.42%。

　　其中，股票型基金發(fā)行80只，募集資金565.29億元，混合型基金發(fā)行176只，募集資金1254.3億元，債券型基金發(fā)行205只，募集資金2930.70億元。

　　分類別來看，股票型基金發(fā)行募集規(guī)模與去年上半年基本相同，混合型基金發(fā)行規(guī)模銳減700億元，債券型基金發(fā)行規(guī)模較去年同期增加約1000億元。

　　不同于往年，今年上半年基金發(fā)行的一個新特點是，科創(chuàng)基金的發(fā)行。

　　科創(chuàng)基金主要投資科創(chuàng)板，也可投資主板和創(chuàng)業(yè)板。此類基金主要投資于新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新領域的企業(yè)。

　　科創(chuàng)主題基金的投資范圍包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司股票，并不局限在科創(chuàng)板。基金可根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化，選擇將部分資產投資于科創(chuàng)板，也可選擇不投資于科創(chuàng)板。

　　今年4月份，首批科創(chuàng)基金一經發(fā)行就受到投資者追捧。

　　4月29日，南方、華夏、富國、工銀瑞信、嘉實、匯添富旗下的6只科創(chuàng)基金正式開售，作為首批科創(chuàng)基金，募集上限均為10億元。發(fā)售當天，6只基金早早達到10億元的募集上限，全天最終認購規(guī)模均超過100億元。

　　第二批科創(chuàng)戰(zhàn)略配售基金也受到市場歡迎，5月29日，富國、鵬華、廣發(fā)、華安、萬家5基金公司旗下的首批科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售基金相繼發(fā)布公告，將于6月5日正式開售，每只基金限售10億元。5只戰(zhàn)略配售基金中有4只也在首日完成募集。

　　不過，也有基金產品發(fā)行遇冷，甚至募集失敗。今年上半年，有兩只基金募集失敗，分別是中融智選質量股票型基金、華富恒裕純債債券型基金。這兩只基金在經歷了90天的募集后，未能滿足發(fā)行條件，募集失敗。

　　今年前5個月，有48只基金宣布延長募集期，其中混合型基金17只、債券型基金14只、指數(shù)型基金11只、普通股票型基金5只、QDII基金1只。平安基金有4只產品延長募集，國金基金有3只產品延長募集；在48只延期募集產品中，頭部基金公司占比相對較多。

　　對于發(fā)行狀況遇冷，有基金從業(yè)人士表示，A股市場在今年4月、5月持續(xù)下跌，對基金發(fā)行產生了較大影響。

　　踩雷

　　東吳基金旗下3只債基踩雷

　　上半年，東吳基金旗下東吳鼎力、東吳鼎元、東吳優(yōu)信穩(wěn)健三只債券基金的業(yè)績表現(xiàn)較差，分別為-5.96%、-4.49%、-2.65%；東吳基金雖然成立較早，但資產規(guī)模未能擠進行業(yè)中游。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，東吳基金旗下東吳鼎力、東吳鼎元、東吳優(yōu)信穩(wěn)健三只債券基金的業(yè)績表現(xiàn)較差，分別為-5.96%、-4.49%、-2.65%。

　　究其原因，東吳鼎利、東吳鼎元、東吳優(yōu)信穩(wěn)健三只債券基金在2018年四季度末分別持有40.517萬張、4.2萬張、2萬張“16信威01”，以96.21元/張估值，占基金資產凈值的比例分別達到30.85%、12.12%和15.34%。

　　“16信威01”是信威集團發(fā)行的債券，而信威集團則是一家至今停牌已2年多的上市公司。早在2016年12月，信威集團陷入財務數(shù)據(jù)造假、隱匿巨額債務等質疑，為澄清“信威集團實控人王靖質押項或已跌破平倉線”利空傳聞停牌一天，隨后以“重要事項未公告”為由繼續(xù)停牌，后來又以“重大資產重組”為由停牌至今。相應地，“16信威01”也同時出現(xiàn)停牌。

　　今年1月25日，“16信威01”估價凈值從99.85元下調至73.28元，跌幅達26.6%。

　　目前東吳鼎元基金基本被投資者贖回，東吳優(yōu)信穩(wěn)健尚有1200萬元的規(guī)模。

　　公開資料顯示，東吳基金成立于2004年9月，總部位于上海。注冊資本1億元人民幣。

　　公司股東為東吳證券股份有限公司(占70%股份)、海瀾集團(占30%股份)。其中，東吳證券股份有限公司注冊資本20億元，并于2011年12月12日在上海證券交易所掛牌上市。

　　東吳基金雖然成立較早，但資產規(guī)模未能擠進行業(yè)中游，2014年-2019年上半年，東吳基金管理的資產規(guī)模分別為78.8億、85.02億、139.14億、272.50億、255.17億、203.74億。

　　東吳基金的貨幣基金在2019年大幅減少，目前減至119.10億，去年全年為165.84億。

　　2008年成立的東吳行業(yè)輪動混合基金，成立以來總回報率為-35.35%，年化回報率為-3.82%。

　　公司表現(xiàn)最好的基金為2005年成立的東吳嘉禾優(yōu)勢精選混合，該基金成立以來總回報為209.41%，但是今年的業(yè)績剛剛跑贏滬指，僅錄得19.66%的漲幅，同期滬指漲幅為19.45%。招商證券給予該基金的評級為2星，上海證券給予給基金的3年綜合評級為3星，5年綜合評級僅為2星，海通證券給予該基金的評級僅為1星。

　　在債券型基金中今年以來虧損最多的為信達澳銀純債債券，虧損超30%。

　　信達澳銀純債債券一季度報顯示，一季度該只基金持有“16信威01”占比51.02%，重倉的另一只債券“16三胞02”，今年第一季度占比為23.23%。

（文章來源：新京報）

(責任編輯：DF384)