海富通：2016年難現(xiàn)趨勢(shì)性行情 自下而上選股

　　對(duì)于2016年行情預(yù)判，海富通收益增長(zhǎng)混合型基金的基金經(jīng)理周雪軍預(yù)計(jì)，2016年經(jīng)濟(jì)比較疲弱，資金面相對(duì)平穩(wěn)，杠桿被限制。預(yù)計(jì)明年總體而言不會(huì)有大的行情，幾日的暴漲急跌有可能，但連續(xù)大漲或大跌的可能性比較小。

　　在周雪軍看來(lái)，除非經(jīng)濟(jì)確認(rèn)復(fù)蘇，明年指數(shù)最好的狀況是慢牛，中性判斷是震蕩，悲觀預(yù)期就是慢熊。雖然趨勢(shì)性行情希望不大，但中觀行業(yè)和微觀個(gè)股都不乏機(jī)會(huì)，“自下而上”成為主要的投資策略。

　　由于房地產(chǎn)相關(guān)政策有曖昧預(yù)期，且相關(guān)優(yōu)質(zhì)個(gè)股估值較低，引發(fā)上周內(nèi)房地產(chǎn)股大漲。周雪軍熱為，支持地產(chǎn)股上漲30%的因素是基本面，70%的原因是行業(yè)比較。創(chuàng)業(yè)板自9月底以來(lái)漲幅較大，銀行、券商也已漲過(guò)，行業(yè)輪動(dòng)至地產(chǎn)股。此輪調(diào)倉(cāng)換股或已經(jīng)在3天內(nèi)完成，此后將不會(huì)有太多的資金調(diào)倉(cāng)至藍(lán)籌股。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處在淡季，難以確認(rèn)是否復(fù)蘇，所以只能說(shuō)是一個(gè)預(yù)期轉(zhuǎn)換，不支持帶來(lái)徹底的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。藍(lán)籌補(bǔ)漲既已完成，預(yù)計(jì)市場(chǎng)進(jìn)入均衡位置，將維持窄幅震蕩到年底甚至明年1月份。

　　周雪軍表示，此后將盡力采取更精細(xì)的操作方式，視野寬一點(diǎn)，控制節(jié)奏和結(jié)構(gòu)。抓牛股固然重要，但行業(yè)比較、節(jié)奏控制等方面更需要做好。風(fēng)格上要靈活，且需要一定程度的逆向思維才能預(yù)判熱點(diǎn)。長(zhǎng)期看還是中小創(chuàng)的成長(zhǎng)性好，但是估值的位置特別重要。注冊(cè)制、政策變化等因素會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響，但是利好、利空還是利好兌現(xiàn)、利空兌現(xiàn)，關(guān)鍵還要看相關(guān)政策出臺(tái)的時(shí)間和市場(chǎng)點(diǎn)位。

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