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新華基金姚秋:2018年債市有望溫和回暖
債券市場(chǎng)從2016年的大牛市到2017年的低迷行情,可謂經(jīng)歷了冰火兩重天。針對(duì)2018年的行情,新華基金固收部投資總監(jiān)姚秋綜合分析認(rèn)為,今年債市有望溫和回暖。
姚秋表示,2018年宏觀經(jīng)濟(jì)既有企業(yè)盈利大幅向好、庫(kù)存水平合理、價(jià)格體系得到理順等積極因素,也有總杠桿率有待降低、就業(yè)狀況仍需改善等消極因素。再具體到債券的供需層面,債券的供給和融資額均出現(xiàn)萎縮。從債券供需兩方面來(lái)看,全面萎縮的狀態(tài)正是熊市末期的特征。綜合看來(lái),2018年債市有望溫和回暖,合理調(diào)整預(yù)期,全年債券市場(chǎng)仍大有可為。
對(duì)于2018年債市的投資邏輯,姚秋分析稱,在利率債收益率繼續(xù)上行空間不大、低等級(jí)債券違約風(fēng)險(xiǎn)高于2017年、股債階段性蹺蹺板效應(yīng)明顯、轉(zhuǎn)債供給大幅放量的四大前提下,在資產(chǎn)配置上,2018年將實(shí)施純債、轉(zhuǎn)債、股票三管齊下的戰(zhàn)略。其中,為了防范信用利差保護(hù)不足及長(zhǎng)久期風(fēng)險(xiǎn),債券將投向高評(píng)級(jí)中短久期的標(biāo)的,以期獲得基礎(chǔ)性收益;轉(zhuǎn)債投資則需要耐心等待供給放量機(jī)會(huì),期待低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的介入良機(jī);而股票投資則將遵循價(jià)值投資策略,勇做價(jià)值發(fā)現(xiàn)者,而非脫離基本面的趨勢(shì)跟隨者。
據(jù)了解,雖然過(guò)去兩年經(jīng)歷了極具震蕩的市場(chǎng)行情,但以姚秋為代表的新華固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)仍以卓越的投資能力抓住了震蕩市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),為投資者贏得了穩(wěn)健優(yōu)異的回報(bào),受到了業(yè)內(nèi)人士的廣泛認(rèn)可。海通數(shù)據(jù)顯示,剛剛過(guò)去的2017年,新華基金固收類產(chǎn)品以6.28%的凈值增長(zhǎng)率奪得行業(yè)冠軍;2016年度新華基金固定收益類基金平均收益率為4.09%,排名行業(yè)第五,超額收益更是排名行業(yè)第一。
(原標(biāo)題:新華基金姚秋:2018年債市有望溫和回暖)
(責(zé)任編輯:DF353)
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