股市反彈難改下折命運 富國鵬華交銀中融易方達等分級B戴星

　　1月的最后一個交易日，滬深兩市終于出現(xiàn)久違的紅盤行情，紅色的海洋中只有9只分級B例外，因為它們前一個交易日受大跌拖累觸及閥值已下折。

　　統(tǒng)計顯示，28日9只下折的分級B包括E金融B(150318)、軍工B(502005)、新能B級(150328)、醫(yī)療B(150262)、網(wǎng)金B(yǎng)(502038)、一帶B(150266)、醫(yī)療B(502058)、新能B級(150328)、高鐵B(502032)。有趣的是，1月最后一批下折的分級B分別來自9家不同的基金公司。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱相關資料，這9家基金公司分別是易方達、交銀施羅德、工銀瑞信、中海、富國、中融、大成、廣發(fā)、華寶興業(yè)。

　　1月17只分級B出現(xiàn)下折

　　在本周四出先大跌前，滬深兩市已經(jīng)有8只分級B出現(xiàn)過下折，1月倒數(shù)第二個交易日一舉出現(xiàn)了9只分級B下折，這也讓本月出現(xiàn)過分級B下折的基金公司達到了14家。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，在這份榜單中，易方達、工銀瑞信、鵬華的名字出現(xiàn)過兩次，另外包括富國、華寶興業(yè)、信誠等分級規(guī)模大戶的名字也均榜上有名。值得關注的是，在周四這批新出現(xiàn)的下折分級B中，其中的兩只產(chǎn)品已經(jīng)是繼去年下半年市場暴跌以來的二次下折，這兩只分級分別是中融的一帶B和華寶興業(yè)的醫(yī)療B.

　　根據(jù)相關人士的粗略估算，如果投資者一直持有這兩只分級B ，經(jīng)歷過這兩次下折或許將變得血本無歸。在周四的這批下折分級B中，最為引入注目的就是富國軍工B了，富國軍工B所在的富國軍工分級是當前市場上規(guī)模最大的分級基金，深交所數(shù)據(jù)顯示，截至周四，富國軍工B和軍工A交易份額均達到89.29億份，合計凈值規(guī)模超過100億元，是目前市場上唯一一只百億分級基金。根據(jù)某分析師的測算，下折給軍工B帶來的虧損約為29.8%。

　　對于富國軍工分級，業(yè)內(nèi)人士更多擔憂的是軍工股的表現(xiàn)是否會受到牽連，市場人士擔心，如果下折折算后分級A投資者獲得的富國軍工分級基礎份額出現(xiàn)較大贖回，短期內(nèi)將對中證軍工指數(shù)成分股造成一定的拋售壓力。不過周五股指的大漲讓擔心的場景暫時沒有出現(xiàn)。

　　華寶證券基金分析師宋祖強在報告中指出，富國軍工周四上漲1.14%，目前理論的下折收益為1.61%，考慮到下折后拿到的母基金所繼續(xù)下跌的可能性，目前參與下折的預期收益已經(jīng)不大，下折后分級A的投資者大約拿到64億份凈值為1的軍工母基金，分級A的投資者很有可能在拿到母基金后馬上贖回。

　　那么，這批9只基金下折時，持有不同份額的投資者的收益虧損情況如何呢？

　　參與下折前景如何？

　　與宋祖強的觀點類似，銀河證券在最新的一份報告中指出，持有分級A幾乎沒有下折收益。 在大批下折時，分級A的價格比較高，沒有太大的折價，所以下折收益很小。 同時分級A下折后折算的母基金需要承擔兩天的凈值波動，所以低風險投資者沒必要參與下折。

　　而實際上對于分級B來說，由于目前的溢價較大，按照周四的收盤價計算的話，理論上的虧損也較大。

　　綜上所述，本周五雖然沒有出現(xiàn)再次引發(fā)的下折多米諾效應，但市場尚未啟穩(wěn)，投資者信心尚未恢復，2月市場如何，我們拭目以待！

(責任編輯：DF120)