專(zhuān)訪(fǎng)泰達(dá)宏利基金副總經(jīng)理王彥杰：公募基金如何助力養(yǎng)老金投資？

　　近日，基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩透露，證監(jiān)會(huì)正在牽頭制定以養(yǎng)老金投資為主要目的的產(chǎn)品指引，養(yǎng)老金投資目前的現(xiàn)狀如何？養(yǎng)老金投資的發(fā)展過(guò)程中有哪些成熟經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)？公募FOF能否助力養(yǎng)老資產(chǎn)配置？我們專(zhuān)訪(fǎng)了泰達(dá)宏利基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)王彥杰。

　　養(yǎng)老金投資作為第三支柱目前現(xiàn)狀如何？王彥杰認(rèn)為相比已經(jīng)擁有完整制度的國(guó)外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的第三支柱還處在起步階段，整個(gè)中國(guó)的養(yǎng)老制度還在建立和完善過(guò)程中，當(dāng)下養(yǎng)老產(chǎn)品需要做好明確定位，以便于在養(yǎng)老制度完善后在投資市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。目前最值得研究的養(yǎng)老投資產(chǎn)品有兩種類(lèi)型：一是根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受度去設(shè)計(jì)產(chǎn)品的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品；二是根據(jù)退休時(shí)間來(lái)規(guī)劃資產(chǎn)配置的目標(biāo)日期產(chǎn)品。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家漸近成熟的養(yǎng)老投資市場(chǎng)有哪些經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒呢？王彥杰認(rèn)為海外完善養(yǎng)老產(chǎn)品的頂層設(shè)計(jì)、加強(qiáng)養(yǎng)老產(chǎn)品的多元化趨勢(shì)、豐富養(yǎng)老產(chǎn)品的投資種類(lèi)等方面值得我們借鑒。中國(guó)的養(yǎng)老投資市場(chǎng)需適應(yīng)市場(chǎng)需求創(chuàng)新產(chǎn)品，比如把目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)跟目標(biāo)日期結(jié)合在一起設(shè)計(jì)產(chǎn)品，使得投資者能夠選擇到更細(xì)化更適合自己的產(chǎn)品。另外，進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y者教育也是一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)教育投資者可以更理性地選擇產(chǎn)品。

　　公募FOF能否助力養(yǎng)老資產(chǎn)配置？王彥杰首先解釋到，F(xiàn)OF基金本身具有兩個(gè)層面的結(jié)構(gòu)特性：一是在最上層環(huán)節(jié)中通過(guò)一套投資策略方法來(lái)做資產(chǎn)配置，同時(shí)隨著市場(chǎng)變化還會(huì)做出相應(yīng)調(diào)整；二是在已經(jīng)確定的資產(chǎn)配置比重之下幫投資者選擇合適基金。FOF的結(jié)構(gòu)特征與養(yǎng)老金投資屬性不謀而合，養(yǎng)老金投資最重要的特征是長(zhǎng)期性投資，而長(zhǎng)期投資成功的關(guān)鍵取決于資產(chǎn)配置策略是否合理，F(xiàn)OF正是一個(gè)能夠幫助投資者做好投資配置的工具。

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