專訪匯添富基金董事長李文：公募基金目前的發(fā)展僅是開始

　　歷經(jīng)30年發(fā)展的中國資本市場，在反復(fù)探索中走完了海外資本市場上百年的歷程，公募基金也得到了突飛猛進(jìn)地發(fā)展。

　　隨著公募基金行業(yè)的發(fā)展壯大，中國的投資者從“股民”變成了“基民”。2020年以來，爆款基金頻發(fā)，公募基金行業(yè)規(guī)模出現(xiàn)跨越式增長，這是公募時代來臨的信號嗎？中國公募基金未來發(fā)展前景又會如何？

　　為此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者專訪了匯添富基金董事長李文，他認(rèn)為當(dāng)前公募基金的發(fā)展僅僅只是開始，我國公募基金行業(yè)正面臨歷史性的發(fā)展機(jī)遇，未來在中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，公募基金行業(yè)將承擔(dān)起更大的責(zé)任。

　　艱難起步

　　21世紀(jì)：您是怎么進(jìn)入資本市場的？

　　李文：我1986年考入廈門大學(xué)會計系。畢業(yè)的時候，加入了中國人民銀行廈門分行。

　　90年代的人民銀行，除了負(fù)責(zé)貨幣發(fā)行和經(jīng)營國庫之外，主要還有金融管理和監(jiān)管的職能。我所在的稽核處，就是負(fù)責(zé)對轄區(qū)的銀行、保險、證券、信托等各類金融機(jī)構(gòu)開展檢查監(jiān)督，所以我有幸見證和參與了90年代股份制改革和證券市場的建立，也就真實(shí)地接觸了資本市場。

　　2001年8月，加入東方證券。當(dāng)時，證券市場開始進(jìn)入漫漫熊市，上證指數(shù)從當(dāng)時的1800點(diǎn)緩緩下跌，到2005年6月匯添富基金籌備發(fā)行第一只基金產(chǎn)品時，上證指數(shù)跌破了1000點(diǎn)。

　　21世紀(jì)：請您談?wù)剠R添富基金當(dāng)年籌建情況，哪些事情讓您感受最深？

　　李文：我在東方證券負(fù)責(zé)資金財務(wù)工作時，已經(jīng)參與了匯添富基金前身公司的籌建過程，2004年4月，林利軍先生從美國回來，作為擬任總經(jīng)理負(fù)責(zé)匯添富基金的籌建，我受東方證券委派，作為擬任督察長和他一起參與籌建。

　　2005年2月匯添富成立時，證券市場非常低迷，加上前期部分基金公司的產(chǎn)品業(yè)績不理想，當(dāng)時社會上流傳著“防火防盜防基金”的說法。在這樣的背景下，匯添富作為行業(yè)第47家成立的基金公司，無業(yè)績積累、無公司品牌，可以說起步艱難，前景并不樂觀。

　　2005年7月，我們開始發(fā)行第一只基金產(chǎn)品——匯添富優(yōu)勢精選。盡管市場環(huán)境非常困難，但當(dāng)時創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊充滿了激情和不服輸?shù)木?，面對冰冷的市場，冒著炎熱的高溫，全員上下一起營銷。歷經(jīng)一個半月的發(fā)行，這只產(chǎn)品在股東和托管行工商銀行等的大力支持下，成功募集10.3億元，創(chuàng)下了當(dāng)時的市場新高。

　　現(xiàn)在回頭來看，我們真的是非常幸運(yùn)，中國資本市場2006年啟動了包括股權(quán)分置改革等一系列改革舉措，帶來了A股市場的蓬勃發(fā)展。匯添富優(yōu)勢精選過去16年累計收益超過22倍，年化收益率超過20%，可以說為投資者帶來了豐厚的回報。而當(dāng)時的艱辛和困難，也都成了寶貴財富。

　　成長啟示

　　21世紀(jì)：從行業(yè)第47家成立，發(fā)展到現(xiàn)在的行業(yè)頭部，匯添富的經(jīng)驗(yàn)是什么？

　　李文：如果說匯添富發(fā)展到今天有所成就，我認(rèn)為最重要的經(jīng)驗(yàn)就是我們始終堅持做正確的事、做長期的事，始終堅持強(qiáng)化公司發(fā)展的核心競爭力。

　　我們致力于構(gòu)建穩(wěn)定長期的公司治理。公司治理是資管機(jī)構(gòu)長期發(fā)展的根本。匯添富的三家創(chuàng)始股東保持了高度穩(wěn)定，股權(quán)結(jié)構(gòu)均衡，對公司高管的考核著眼長期，賦予了公司市場化的經(jīng)營機(jī)制。公司于2016年在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)施了員工參股，實(shí)現(xiàn)了員工、公司、股東利益的綁定。

　　還有我們一直致力于制定和堅持清晰前瞻的發(fā)展戰(zhàn)略。戰(zhàn)略引領(lǐng)著公司發(fā)展的方向，通過戰(zhàn)略引領(lǐng)，匯添富在主動權(quán)益、渠道、大機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融等方面都形成了顯著優(yōu)勢，并著眼長期，堅持布局國際化戰(zhàn)略和個人養(yǎng)老金戰(zhàn)略等。

　　同時，匯添富一直非常重視打造一支激情團(tuán)結(jié)、專業(yè)穩(wěn)定的人才團(tuán)隊。資管行業(yè)是一個“人合”的行業(yè)，人力資源是最重要的資產(chǎn)。匯添富堅持自主培養(yǎng)和長期考核，每年從國內(nèi)外頂尖高校招聘，并通過豐富的培訓(xùn)體系，讓每位員工成為行業(yè)“最硬的腦袋”，通過有競爭力的薪酬和優(yōu)秀的文化，員工流失率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

　　此外，匯添富一直努力構(gòu)建高效規(guī)范的管理體系。管理是實(shí)現(xiàn)資管機(jī)構(gòu)長期穩(wěn)健經(jīng)營的保障。匯添富高度重視內(nèi)部管理，自2007年起每年制定公司年號，確定年度工作主題，持續(xù)完善管理體系，嚴(yán)守合規(guī)風(fēng)控底線，高度重視金融科技的作用，持續(xù)加大IT人才和資金投入，為業(yè)務(wù)發(fā)展和管理優(yōu)化提供技術(shù)支持。

　　最后，我們還致力于營造優(yōu)秀特色的企業(yè)文化。文化是公司的靈魂。16年來，匯添富堅持傳承并創(chuàng)新發(fā)展具有匯添富特色的企業(yè)文化，逐步建立起一套完善的企業(yè)文化體系。比如，公司堅持“客戶第一、員工第二、股東第三”的使命，堅持“打造中國最受認(rèn)可的資產(chǎn)管理品牌”的戰(zhàn)略目標(biāo)，堅持“一切從長期出發(fā)”的經(jīng)營理念等。

　　新布局

　　21世紀(jì)：匯添富以主動投資起家，對近年發(fā)展較快的被動投資是否有布局？

　　李文：匯添富從成立之初就將主動權(quán)益管理能力視為公司的核心戰(zhàn)略，不過，在發(fā)展主動權(quán)益的同時，我們也在積極布局被動投資。我們認(rèn)為，被動投資是公募基金行業(yè)發(fā)展的一個必然趨勢。最近幾年指數(shù)產(chǎn)品的發(fā)展也非?？欤?span id="Info.3139">ETF為例，WIND數(shù)據(jù)顯示，截止到2020年底，國內(nèi)股票ETF規(guī)模累計8014億元，特別是過去一年，受益于A股市場結(jié)構(gòu)性行情，行業(yè)主題類ETF獲得了快速發(fā)展，整體規(guī)模增長超900億元。

　　具體到匯添富基金ETF方面的布局，在行業(yè)主題方面，我們希望充分發(fā)揮公司的股票投研能力，選擇具備長期投資價值的行業(yè)或主題開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品。同時公司也將進(jìn)一步將投研優(yōu)勢融入到指數(shù)開發(fā)定制流程中，與指數(shù)公司合作開發(fā)更多具備長期生命力指數(shù)產(chǎn)品。當(dāng)前公司已在消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT、高端制造等多個具備長期發(fā)展?jié)摿Φ姆较蛏喜季至思?xì)分的行業(yè)主題指數(shù)產(chǎn)品，比如在醫(yī)藥行業(yè)上，針對生物科技、精準(zhǔn)醫(yī)療、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、中藥等細(xì)分領(lǐng)域布局了垂直化細(xì)分指數(shù)產(chǎn)品。

　　針對寬基ETF，我們重點(diǎn)看好隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、股指結(jié)構(gòu)隨之得到改善、更具活力的寬基指數(shù)。例如，匯添富今年發(fā)行了滬港深500ETF，我們認(rèn)為在A股和港股不斷融合的趨勢下，滬港深500ETF囊括了兩地三市的龍頭上市公司，是為投資者提供一鍵配置A股和港股核心資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)工具。

　　另外，過去幾年匯添富也布局了一些特色的區(qū)域主題類指數(shù)產(chǎn)品，如“上海國企ETF”和“長三角一體化ETF”，目前在上海市政府的指導(dǎo)支持下正在開展“張江自主創(chuàng)新ETF”的產(chǎn)品開發(fā)工作。未來匯添富將持續(xù)探索金融創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國家戰(zhàn)略的路徑，持續(xù)開展特色區(qū)域主題指數(shù)產(chǎn)品的研發(fā)。

　　21世紀(jì)：匯添富近年來的創(chuàng)新方向主要是什么？

　　李文：匯添富的創(chuàng)新是體現(xiàn)在公司治理創(chuàng)新、組織管理創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和金融科技創(chuàng)新等多個方面的。在公司治理方面，我們在行業(yè)內(nèi)率先完成員工參股工作，并持續(xù)完善參股機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了股東、員工和客戶利益的長期一致，打造了事業(yè)共同體和命運(yùn)共同體。

　　在組織管理方面，公司創(chuàng)新性地建立了垂直一體化的投研組織架構(gòu)，并在此基礎(chǔ)上，通過信息技術(shù)的賦能，全面提高投資管理能力，形成了獨(dú)樹一幟的品牌優(yōu)勢，被譽(yù)為“選股專家”，以優(yōu)秀的長期投資業(yè)績贏得了廣大基金持有人和海內(nèi)外機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和信賴。

　　在產(chǎn)品方面，我們對外立足于客戶需求、立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略，對內(nèi)服務(wù)于公司的發(fā)展戰(zhàn)略、匹配公司的能力建設(shè)，始終追求有生命力的產(chǎn)品。匯添富通過持續(xù)創(chuàng)新建立了完整的產(chǎn)品線，創(chuàng)造了中國基金行業(yè)數(shù)十項第一。

　　匯添富的另一項創(chuàng)新是在金融科技方面。我們于2009年7月推出了業(yè)內(nèi)首個網(wǎng)上交易現(xiàn)金管理賬戶“現(xiàn)金寶”，并依托“現(xiàn)金寶”平臺創(chuàng)新推出“指數(shù)寶”“工資寶”等功能模塊，夯實(shí)平臺基礎(chǔ)，持續(xù)創(chuàng)新，全面提升了客戶體驗(yàn)，成為業(yè)內(nèi)最大的自有電商平臺之一。

　　中國公募未來前景

　　《21世紀(jì)》：您如何評價2020年公募基金的大發(fā)展？

　　李文：去年以來，公募基金的銷售，尤其是股票基金十分火爆，匯添富也發(fā)行了多只規(guī)模過百億的基金。我認(rèn)為，公募基金的銷售熱潮與股票基金良好的賺錢效應(yīng)密切相關(guān)，但背后也還有著一些深層次的原因。

　　一個是居民理財需求旺盛。目前，居民家庭金融資產(chǎn)配置中儲蓄仍然占半，同時，市場利率下行、“房住不炒”調(diào)控，以及資管新規(guī)深化落實(shí)等，讓居民的理財需求變得日益旺盛。另一個是投資者信心增強(qiáng)。投資者對我國成功抗擊新冠肺炎疫情、對我國長期向好的經(jīng)濟(jì)前景、對資本市場深化改革、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展充滿信心。

　　此外，投資者對公募基金的信任在增強(qiáng)。公募基金20多年的發(fā)展，經(jīng)歷了一個投資者從不熟悉到熟悉，到現(xiàn)在的逐步認(rèn)可的過程。投資者已越來越認(rèn)識到公募基金在踐行信義義務(wù)方面是最專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，同時，過去“基金賺錢而投資者不賺錢”的印象也逐步改善。

　　我們希望，基金的火爆不是曇花一現(xiàn)，而是能成為一種常態(tài)；希望市場能慢慢走，成為穩(wěn)健慢牛；投資者能長期投資，拿得住基金，有更好地投資體驗(yàn)。同時，也希望投資者能夠像關(guān)注房地產(chǎn)一樣關(guān)注公募基金，將基金作為家庭基礎(chǔ)的財產(chǎn)配置。

　　《21世紀(jì)》：我國養(yǎng)老第三支柱建設(shè)已經(jīng)啟航，您覺得公募基金會扮演怎樣的角色？

　　李文：在我國養(yǎng)老金第三支9的規(guī)模都是投到權(quán)益類資產(chǎn)。

　　而公募基金的權(quán)益投資能力在整個資管行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。公募基金行業(yè)自設(shè)立之初就建立了先進(jìn)的制度體系，始終秉持價值投資、長期投資的理念，形成了優(yōu)秀的投資團(tuán)隊。從實(shí)踐來看，公募基金已成為我國養(yǎng)老金投資管理的主力軍，在全國社保基金、基本養(yǎng)老基金、企業(yè)年金和職業(yè)年金的投資管理中發(fā)揮著重要作用。從數(shù)據(jù)來看，2019年全國社?；鹨?guī)模達(dá)2.6萬億，其中約60%由公募基金管理，從2000年成立至今年化收益超8%，股票收益率超過15%，實(shí)現(xiàn)了良好的投資效益。此外，公募基金作為大眾理財?shù)闹匾ぞ?，在?shí)踐中也一直積極服務(wù)居民的養(yǎng)老理財需求。

　　近年來，公募基金積極推動我國第三支柱個人養(yǎng)老金建設(shè)，積極為第三支柱的試點(diǎn)作準(zhǔn)備。截止2020年12月31日，行業(yè)推出養(yǎng)老FOF產(chǎn)品數(shù)量超過100只，產(chǎn)品總規(guī)模超過500億元。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)OF產(chǎn)品2020年平均凈值增長率達(dá)24.79%，僅次于股票基金和混合基金的表現(xiàn)。

　　相信未來，伴隨個人養(yǎng)老金投資公募基金政策的落地，公募基金將能更好發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，利用豐富的產(chǎn)品體系和完善的投顧服務(wù)，為養(yǎng)老金事業(yè)的保值增值貢獻(xiàn)更大力量。

　　《21世紀(jì)》：如何看待近幾年快速發(fā)展的ESG投資？

　　李文：中國的ESG責(zé)任投資尚處于起步階段，但近年來也得到較快的發(fā)展，主要得益于監(jiān)管導(dǎo)向和外資流入的雙重驅(qū)動。從內(nèi)在驅(qū)動力來看，中國政府高度重視落實(shí)可持續(xù)發(fā)展議程，中央提出“力爭2030年前二氧化碳排放達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”的目標(biāo)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也陸續(xù)出臺鼓勵開展ESG責(zé)任投資的相關(guān)政策，積極建立符合綠色投資或ESG責(zé)任投資規(guī)范的長效機(jī)制，為ESG責(zé)任投資理念的發(fā)展帶來重大機(jī)遇。從外在驅(qū)動力來看，中國金融市場對外開放力度加大，為ESG責(zé)任投資理念的發(fā)展創(chuàng)造了巨大空間，海外成熟ESG理念幫助提升國內(nèi)責(zé)任投資意識和國際視野，同時向國內(nèi)的ESG體系建設(shè)提出了緊迫的要求，而海外長期資金的進(jìn)入也將會激發(fā)更多資管機(jī)構(gòu)參與ESG責(zé)任投資。

　　在內(nèi)外雙重驅(qū)動下，國內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，包括社保、公募基金、保險等機(jī)構(gòu)投資者對ESG責(zé)任投資的關(guān)注度都在日漸提升，逐步開展探索ESG責(zé)任投資路徑。根據(jù)《中國責(zé)任投資年度報告2020》統(tǒng)計，截至2020年10月底，共有49家基金公司發(fā)布了127只泛ESG基金， ESG基金的市場規(guī)模約合1200億元，與去年同期相比翻了一番。

　　目前國內(nèi)的ESG責(zé)任投資仍面臨一些挑戰(zhàn)，例如對ESG責(zé)任投資的認(rèn)知和研究不足、缺乏適用中國市場的ESG評估體系、缺乏高質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)化的披露數(shù)據(jù)等。雖然ESG責(zé)任投資的發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，但我們也可以看到，一方面人們的代際價值觀正在轉(zhuǎn)變，隨著財富的代際傳遞，新生代的價值取向?qū)Y本市場產(chǎn)生越來越大的影響，從而使可持續(xù)性投資受到更多的青睞；另一方面，機(jī)構(gòu)投資者責(zé)任投資理念正在加強(qiáng)，隨著資本市場發(fā)展成熟，踐行責(zé)任投資的機(jī)構(gòu)投資者持股將占市場絕對優(yōu)勢，可持續(xù)投資和可持續(xù)發(fā)展注定成為時代主題。我相信，未來ESG責(zé)任投資還將得到更快的發(fā)展，可以吸引國內(nèi)外更多的投資者。

　　近年來，匯添富積極倡導(dǎo)和推進(jìn)ESG責(zé)任投資，加入了聯(lián)合國UNPRI組織，組建了專門的ESG研究團(tuán)隊，完善ESG投研體系，并發(fā)行了ESG產(chǎn)品，進(jìn)一步完善投資理念。

　　未來，我們將持續(xù)深化投研垂直一體化建設(shè)，深入踐行ESG責(zé)任投資，積極發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢，更好地助力企業(yè)和社會的可持續(xù)發(fā)展。

　　《21世紀(jì)》：在目前公募基金這么火爆的背景下，您對投資者購買基金有哪些建議？

　　李文：我認(rèn)為首先要做到理性投資。要根據(jù)自己的情況設(shè)定合理的理財目標(biāo)，不能過度追求高收益目標(biāo)，要知道收益和風(fēng)險永遠(yuǎn)是匹配的，高收益必然伴隨著高風(fēng)險，天下沒有免費(fèi)的午餐。投資基金要考慮流動性問題，不能把短期資金拿來做長期投資，也不應(yīng)該把長期資金只做短期投資；當(dāng)然更不能借錢投資，一定要用自己的錢投資。

　　分散投資也很重要。大家常說，不要把雞蛋都放在一個籃子里。只有通過分散投資，才能更好地分散風(fēng)險，獲得長期穩(wěn)健的收益。投資者要根據(jù)自身的收益目標(biāo)、風(fēng)險偏好、流動性需求來構(gòu)建自己的組合，這樣做不僅能實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，還能降低投資中的焦慮感，F(xiàn)OF是一類很好的產(chǎn)品。

　　最后，最重要的是要長期投資。市場是波動的、短期的，只有堅持長期投資才能穿越牛熊的波動，做時間的朋友，賺上市公司成長的錢。

　　堅持長期，可以說是投資中最重要，也是最難做到的事情。有幾個小技巧分享給大家，第一個是以定投的方式投資基金，第二是投資設(shè)有封閉期的基金，第三是投資養(yǎng)老目標(biāo)基金，養(yǎng)老目標(biāo)日期基金兼顧了長期投資和組合管理的優(yōu)點(diǎn)，會根據(jù)持有人的生命周期進(jìn)行動態(tài)的大類資產(chǎn)配置調(diào)整，尤其適合年輕人。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

(原標(biāo)題：中國資本市場30年30人丨 專訪匯添富基金董事長李文：公募基金目前的發(fā)展僅是開始)

(責(zé)任編輯：DF544)