天然基因+重兵布局 匯添富基金圍繞ESG投資在下一盤(pán)“很大的棋”

　　隨著中國(guó)A股市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，海外投資者正在成為具有重大影響力的市場(chǎng)參與主體，其投資理念、組合管理等都在不斷與國(guó)內(nèi)投資者發(fā)生碰撞和互動(dòng)。一個(gè)顯而易見(jiàn)的例子是，在越來(lái)越多市場(chǎng)參與者的持續(xù)推動(dòng)下，資產(chǎn)管理業(yè)近幾年對(duì)ESG的關(guān)注和布局勢(shì)頭明顯。

　　所謂ESG投資，是指在“精選高質(zhì)量證券”基礎(chǔ)上，把環(huán)境(Environment)、社會(huì)(Social)和治理(Governance)三大因素納入投資決策考慮范疇，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)是否具備長(zhǎng)期可持續(xù)成長(zhǎng)的能力。可以說(shuō)，ESG投資與“人類(lèi)可持續(xù)發(fā)展”目標(biāo)一致，體現(xiàn)了長(zhǎng)期價(jià)值的投資理念，是“價(jià)值投資升級(jí)版”。

　　創(chuàng)立之初，匯添富基金就將“高質(zhì)量選股”、“中長(zhǎng)期投資”的原則納入公司投資理念，與ESG投資的精神內(nèi)涵高度契合；十年前，匯添富開(kāi)始在環(huán)保主題領(lǐng)域進(jìn)行“主被動(dòng)產(chǎn)品相結(jié)合”的深入布局，積累了長(zhǎng)期的投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；而當(dāng)E、S、G三個(gè)元素被整合為統(tǒng)一整體，匯添富更是將ESG投資理念嵌入到日常投資、風(fēng)控流程中，并借助國(guó)際專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的智慧經(jīng)驗(yàn)，打造和完善具有國(guó)際專(zhuān)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的ESG投資體系。

　　放眼國(guó)際，ESG投資理念已逐漸成為業(yè)內(nèi)共識(shí)；立足中國(guó)，隨著“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的提出，ESG投資也迎來(lái)新的歷史機(jī)遇。匯添富這家骨子里浸透著“只要是我們決心做的事，就必須做成業(yè)內(nèi)最佳”哲學(xué)的基金公司，在ESG投資領(lǐng)域可謂“高標(biāo)準(zhǔn)起步”、“長(zhǎng)期化考量”，著實(shí)下著一盤(pán)“很大的棋”。

　　匯添富ESG的“緣起”

　　近年來(lái)，ESG概念已越來(lái)越被市場(chǎng)所關(guān)注。風(fēng)起于青萍之末，“很多事，一開(kāi)始就已注定”，這句話用在匯添富和ESG投資的關(guān)系上，恰如其分。

　　“以深入的企業(yè)基本面分析為立足點(diǎn)，挑選高質(zhì)量證券，把握市場(chǎng)脈絡(luò)，做中長(zhǎng)期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的較高的長(zhǎng)期投資收益”。

　　2005年初，匯添富基金成立，當(dāng)時(shí)的投資總監(jiān)，也就是現(xiàn)任匯添富基金的總經(jīng)理張暉寫(xiě)下了公司沿用至今的投資理念。初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)可能不會(huì)想到，其中的“高質(zhì)量選股”、“中長(zhǎng)期投資”等原則，竟與十多年后在國(guó)際上風(fēng)起云涌、在國(guó)內(nèi)方興未艾的ESG投資的價(jià)值內(nèi)涵所暗合。

　　不僅如此，從2006年起，匯添富就明確在消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT、環(huán)保四大賽道持續(xù)布局，并以此形成公司垂直一體化投研體系的基本框架?；剡^(guò)頭看，這些賽道正是孕育諸多符合ESG投資理念的大牛股的優(yōu)質(zhì)土壤。

　　2011年3月29日，匯添富社會(huì)責(zé)任混合基金成立，某種意義上可以視為匯添富第一只“ESG概念基金”，運(yùn)行至今已超過(guò)十年；2014年9月16日，匯添富環(huán)保行業(yè)股票基金成立；2016年12月29日，匯添富中證環(huán)境治理指數(shù)基金成立，匯添富在E、S等領(lǐng)域，初步形成了主被動(dòng)相結(jié)合的產(chǎn)品布局。而深耕細(xì)作下，匯添富也在不斷厚植ESG投資的底蘊(yùn)。

　　產(chǎn)品布局之外，匯添富也不斷在機(jī)制上優(yōu)化和提高自我要求。2008年初，匯添富成為第一家亞洲公司治理協(xié)會(huì)會(huì)員的中國(guó)境內(nèi)基金管理公司和金融機(jī)構(gòu)；2020年4月，又正式簽署加入聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織(Principles for Responsible Investment)，將ESG因素納入投研流程和盡責(zé)管理實(shí)踐，致力于推動(dòng)所在金融體系的可持續(xù)發(fā)展。

　　高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化視野

　　如果說(shuō)匯添富此前的投資實(shí)踐更多是E、S、G三個(gè)元素的“各自為戰(zhàn)”，那么當(dāng)ESG被當(dāng)做一個(gè)整體理念來(lái)看待，匯添富在這個(gè)領(lǐng)域的“聚成”也就變得更加水到渠成。

　　匯添富在2018-2022年中期戰(zhàn)略規(guī)劃中，確定了“打造在負(fù)責(zé)任投資原則下的‘五縱一橫’新一代投資體系”的戰(zhàn)略目標(biāo)，提出“匯添富將始終把客戶利益置于第一位，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，在負(fù)責(zé)任的投資原則指導(dǎo)下，專(zhuān)注推進(jìn)核心投資體系的能力建設(shè)與布局完善”，將“建立負(fù)責(zé)任原則下的投資體系，將ESG議題納入投資分析和決策過(guò)程”確定為重要戰(zhàn)略舉措。

　　頂層設(shè)計(jì)之下，匯添富開(kāi)始著力打造自身的ESG投資體系。

　　一方面，匯添富建立了自主的ESG評(píng)估數(shù)據(jù)庫(kù)和評(píng)價(jià)體系。評(píng)價(jià)體系從環(huán)境、社會(huì)、公司治理三個(gè)維度對(duì)投資標(biāo)的進(jìn)行綜合評(píng)估，考量的維度包括氣候變化、資源利用、環(huán)境管理、供應(yīng)鏈管控、產(chǎn)品安全、社會(huì)責(zé)任、公司治理、董事會(huì)結(jié)構(gòu)等ESG各方面重要實(shí)質(zhì)性議題，實(shí)現(xiàn)了對(duì)投資標(biāo)的的ESG定量和定性評(píng)價(jià)，目前已完成了A+H股所有重點(diǎn)上市公司的ESG評(píng)價(jià)。

　　另一方面，匯添富建立了投資標(biāo)的常態(tài)化ESG風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。匯添富的投研理念和流程中都全面嵌入ESG投資評(píng)價(jià)體系，在股票研究層面就前置嵌入ESG評(píng)價(jià)結(jié)果，實(shí)現(xiàn)從研究入口提前防范ESG投資風(fēng)險(xiǎn)。投資經(jīng)理在個(gè)股選擇和組合管理中也要考慮ESG評(píng)價(jià)因素，風(fēng)險(xiǎn)管理部將定期分析投資組合的ESG表現(xiàn)，對(duì)于ESG得分低于基準(zhǔn)的組合，ESG投資委員會(huì)將責(zé)令基金經(jīng)理進(jìn)行說(shuō)明并限期作出調(diào)整。

　　與此同時(shí)，匯添富還不斷借助國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和標(biāo)準(zhǔn)來(lái)完善ESG發(fā)展戰(zhàn)略及ESG投資體系。一系列國(guó)內(nèi)外知名ESG投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)先后出現(xiàn)在匯添富的交流合作名單中，內(nèi)容涵蓋ESG投資的關(guān)鍵問(wèn)題、目標(biāo)、治理結(jié)構(gòu)、實(shí)施方案、內(nèi)/外部溝通、排除投資領(lǐng)域和監(jiān)督方案等。

　　合力之下，一個(gè)具有高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際化視野的ESG投資體系的脈絡(luò)，清晰可見(jiàn)。

　　碳中和：ESG投資新機(jī)遇

　　海通證券研究顯示，2009年2月至2020年12月MSCI新興市場(chǎng)ESG指數(shù)累計(jì)收益率為367.9%，明顯跑贏MSCI新興市場(chǎng)綜合指數(shù)的258.6%(數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券《ESG及碳中和策略：“碳”索未來(lái)》，2021.4.7)。可見(jiàn)，在中國(guó)，ESG指標(biāo)具有顯著的增厚收益效果。

　　近期，匯添富ESG可持續(xù)成長(zhǎng)股票基金投入發(fā)行，該基金致力于在可持續(xù)發(fā)展的投資理念下，基于深入的企業(yè)基本面分析，通過(guò)系統(tǒng)化評(píng)估方法，精選出ESG特征突出且具有持續(xù)成長(zhǎng)潛力的企業(yè)進(jìn)行投資。

　　而此時(shí)落子，也可謂恰逢其時(shí)。隨著碳中和逐漸成為全球性議題，全球各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體紛紛提出了自己的碳中和發(fā)展目標(biāo)，中國(guó)也已將2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和的目標(biāo)寫(xiě)進(jìn)了“十四五”規(guī)劃。未來(lái)若干年，ESG投資，特別是碳中和領(lǐng)域有望成為重要的投資方向。

　　首先，碳中和將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的眾多領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，比如拉動(dòng)可再生能源的發(fā)展，倒逼一些受影響的公司轉(zhuǎn)型升級(jí)等，相應(yīng)的在權(quán)益市場(chǎng)上會(huì)涌現(xiàn)出大量投資機(jī)會(huì)；

　　其次，在碳中和的背景下，上市公司會(huì)更積極主動(dòng)地披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，進(jìn)而可以幫助投資者更好地對(duì)企業(yè)做ESG評(píng)價(jià)；

　　再者，碳中和將在全社會(huì)范圍內(nèi)深化“可持續(xù)發(fā)展”的理念，在潛移默化中對(duì)企業(yè)家、對(duì)投資者都會(huì)產(chǎn)生影響，企業(yè)家會(huì)基于可持續(xù)發(fā)展的理念制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，而投資者則會(huì)基于可持續(xù)發(fā)展的理念做出投資決策。

　　可以預(yù)期，以碳中和為代表的ESG投資在中國(guó)面臨著巨大的歷史機(jī)遇。而在此領(lǐng)域“下著一盤(pán)很大的棋”的匯添富，能否為投資者創(chuàng)造更多中長(zhǎng)期收益，同樣值得期待。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：天然基因+重兵布局 匯添富基金圍繞ESG投資在下一盤(pán)“很大的棋”)

(責(zé)任編輯：DF398)