建信基金：下半年成長風(fēng)格占優(yōu) 把握高景氣行業(yè)機會

　　今年來，A股結(jié)構(gòu)性行情特征顯著。鋼鐵、煤炭等漲價驅(qū)動的中上游材料行業(yè)，以及新能源、汽車、醫(yī)藥、電子等高景氣成長行業(yè)成為領(lǐng)漲上半年的板塊，各類“茅”指數(shù)成份股表現(xiàn)分化，體現(xiàn)了市場從業(yè)績穩(wěn)定性溢價到成長性溢價的轉(zhuǎn)變。

　　展望下半年，建信基金認為影響市場的因素相對復(fù)雜，總體上看，經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的企業(yè)盈利高增長將逐步回歸正常，流動性強驅(qū)動因素有所收斂，估值變動帶來的市場波動料將放大。

　　在短期市場資金面上，建信基金認為相對仍較為樂觀。上半年新發(fā)公募基金先熱后冷，偏股型基金共發(fā)行1.2萬億份，近期有再度轉(zhuǎn)暖趨勢。估值方面，當(dāng)前市場點位處于合理區(qū)間，由于盈利消化估值的驅(qū)動，股債性價比回到相對舒適的位置，市場安全墊更足。但由于盈利和流動性寬松預(yù)計下半年有所放緩，估值對市場波動的影響或?qū)⒃龃蟆?/p>

　　市場風(fēng)格上，建信基金認為成長風(fēng)格仍將是中長期主線，盡管階段性利率回升、流動性收緊等因素對估值有所壓制，但中長期景氣預(yù)期對估值仍有支撐，短期市場走高后預(yù)計回歸震蕩，等待年底利率再度回落和估值切換的機會。

　　在行業(yè)配置策略上，以通脹為主線的行業(yè)輪動進入下半程，建信基金表示，外需驅(qū)動的大宗商品下半年仍有一定概率創(chuàng)新高。第四季度后半段到明年，消費品機會值得關(guān)注，行業(yè)角度可關(guān)注白酒、乳制品、食品、啤酒，重點關(guān)注小家電、新零售、醫(yī)美等高增長成長型消費子行業(yè)。此外，還可把握未來2-3年貫穿周期的成長性板塊，中長期而言，持續(xù)看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈、機器人、半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)模組、車聯(lián)網(wǎng)，以及光伏、軍工等。

　　建信基金表示，下一階段整體上會進行更加積極的高景氣優(yōu)質(zhì)成長個股的價值挖掘、組合結(jié)構(gòu)調(diào)整和更為精細的宏觀動態(tài)研判，并將注重持有人體驗度，力爭通過對長期阿爾法的挖掘，持續(xù)為投資者創(chuàng)造豐厚回報。

（文章來源：中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：建信基金：下半年成長風(fēng)格占優(yōu) 把握高景氣行業(yè)機會)

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