華夏基金鐘帥：聚焦高景氣和低估值 專注做全領(lǐng)域的成長(zhǎng)股投資

　　“成長(zhǎng)股投資長(zhǎng)期收益空間巨大，但短期波動(dòng)也比較劇烈。我們?cè)诔砷L(zhǎng)股投資中，會(huì)更加聚焦公司的基本面和價(jià)值，重點(diǎn)投向行業(yè)景氣度向上、估值便宜且長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景廣闊的公司。專注挖掘公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值，這是我們應(yīng)對(duì)市場(chǎng)短期波動(dòng)的重要方式?！闭劶白约旱暮诵耐顿Y理念，華夏遠(yuǎn)見成長(zhǎng)一年持有擬任基金經(jīng)理鐘帥作出上述表示。他認(rèn)為，在中長(zhǎng)期維度，成長(zhǎng)股有非常樂觀的投資前景。

　　成長(zhǎng)股賽道寬廣收益最大化

　　鐘帥，2011年入職華夏基金，歷任研究員、行業(yè)研究組長(zhǎng)、基金經(jīng)理助理；2017年加盟天風(fēng)證券，任環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)首席分析師，當(dāng)年獲得新財(cái)富第二名；2018年回歸華夏基金，2020年7月開始擔(dān)任華夏行業(yè)景氣基金經(jīng)理。

　　鐘帥的投資框架和方法論是專注做成長(zhǎng)股投資，在他看來，成長(zhǎng)股投資是一條寬廣的賽道，也是未來最可能實(shí)現(xiàn)收益最大化的賽道。

　　在個(gè)股選擇上，鐘帥傾向于在自下而上選股框架下，追求高景氣行業(yè)中的低估值個(gè)股。在他看來，決定投資業(yè)績(jī)和投研工作的核心是在成長(zhǎng)賽道里挑選出具有深度價(jià)值挖掘潛力的公司。他選股有兩大核心標(biāo)準(zhǔn)：一是公司所在行業(yè)景氣度和成長(zhǎng)性較好；二是公司估值盡量是低估，至少是合理估值。

　　從持股情況看，鐘帥的風(fēng)格也是不扎堆、不盲從，擅長(zhǎng)挖掘產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域低估值個(gè)股。在投資方法上，他堅(jiān)持在景氣行業(yè)中精選估值較低的標(biāo)的，力爭(zhēng)左側(cè)投資；通過行業(yè)均衡配置、個(gè)股分散投資和有限的止盈止損策略控制回撤；原則上不做倉(cāng)位擇時(shí)，力求以選股創(chuàng)造超額收益。

　　遵循上述投資理念和方法，鐘帥管理的基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，鐘帥任職華夏行業(yè)景氣基金經(jīng)理2年多，總回報(bào)超過130%，2021年收益率84.11%，位居海通證券同類型基金業(yè)績(jī)排名第二；二季報(bào)該基金規(guī)模達(dá)到112億元。

　　關(guān)注碳中和、制造業(yè)崛起等投資機(jī)會(huì)

　　對(duì)于9月份即將發(fā)行的華夏遠(yuǎn)見成長(zhǎng)基金，鐘帥仍將堅(jiān)持上述投資理念和方法，聚焦投資高景氣成長(zhǎng)股，力求為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期超額收益。

　　從中長(zhǎng)期維度來講，鐘帥對(duì)成長(zhǎng)股投資前景非常樂觀?！笆紫龋瑥拇龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的角度看，中長(zhǎng)期我國(guó)的流動(dòng)性寬松和貨幣供應(yīng)會(huì)處于持續(xù)加強(qiáng)狀態(tài)，疊加”房住不炒政策，權(quán)益市場(chǎng)正在取代房地產(chǎn)市場(chǎng)，成為中國(guó)財(cái)富增長(zhǎng)最核心的方向。因此，成長(zhǎng)股投資有較好的宏觀環(huán)境；二是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，中國(guó)需要一個(gè)繁榮的資本市場(chǎng)，提高直接融資比重。監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)呵護(hù)備至，目前成長(zhǎng)股行業(yè)中的優(yōu)秀公司融資環(huán)境快捷便利，業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，誕生了很多優(yōu)秀的企業(yè)；第三，從產(chǎn)業(yè)層面來講，中國(guó)制造業(yè)前景值得期待，比如在消費(fèi)電子、光伏等領(lǐng)域，我國(guó)都形成了在全球具備比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)崛起勢(shì)頭強(qiáng)勁，這個(gè)過程會(huì)誕生很多成長(zhǎng)空間巨大、具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的成長(zhǎng)型企業(yè)。

　　在具體投資方面，鐘帥相對(duì)看好新能源、智能電動(dòng)車、以及成長(zhǎng)行業(yè)中的制造業(yè)崛起、國(guó)企改革、困境反轉(zhuǎn)等三大投資主線。

　　在他看來，綠色低碳經(jīng)濟(jì)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的新引擎，在“碳中和”、“碳達(dá)峰”時(shí)代機(jī)遇面前，中國(guó)將迎來清潔能源時(shí)代，多個(gè)行業(yè)有望持續(xù)受益，比如具備全產(chǎn)業(yè)鏈制造優(yōu)勢(shì)的光伏行業(yè)，伴隨全球碳排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)和降本增效不斷推進(jìn)，新能源車行業(yè)景氣度持續(xù)高漲。

　　在具體行業(yè)選擇上，鐘帥希望組合在成長(zhǎng)行業(yè)上做到相對(duì)分散和均衡。除了上述高景氣度行業(yè)外，他還將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注高端裝備制造、軍工等國(guó)企改革領(lǐng)域、醫(yī)藥等困境反轉(zhuǎn)行業(yè)等主線的投資機(jī)會(huì)。

　　另外，華夏遠(yuǎn)見成長(zhǎng)基金可以投資港股通標(biāo)的。談及港股的投資機(jī)會(huì)，鐘帥認(rèn)為港股基本面向好，正在持續(xù)累積上行動(dòng)能。

　　“下半年，雖然外部強(qiáng)美元的環(huán)境會(huì)對(duì)港股資金面產(chǎn)生一定影響，但在盈利修復(fù)、估值低位、南下資金流入和人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展等多重因素加持下，港股在經(jīng)歷了長(zhǎng)期下跌之后，已具備極佳的配置價(jià)值，上漲曙光已現(xiàn)?！?/p>

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：華夏基金鐘帥：聚焦高景氣和低估值 專注做全領(lǐng)域的成長(zhǎng)股投資)

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