【圖解季報】惠升惠新混合A基金2023年二季報點評

一、基金基本情況概述

惠升惠新混合A(008061)成立于2020年2月19日，二季度最新規(guī)模0.18億元。

基金經(jīng)理孫慶擁有3.7年的基金投資經(jīng)歷，2023年6月30日正式接受惠升惠新混合A基金管理，任職期間回報為50.08%，位居同類3179只基金中第1233名。

孫慶現(xiàn)管理17只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為65.23億元，平均年化回報為-0.66%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-15.23%，同類平均收益為-2.55%，在同類2305只基金中排名2259位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，惠升惠新混合A基金的總資產(chǎn)為0.51億元。較上一期0.53億元變化了-0.02億元，環(huán)比變化了-3.71%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

惠升惠新混合A基金的持有人數(shù)為2605人，機構(gòu)投資占比為62.8162%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機構(gòu)、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達61.35%。較上一期環(huán)比變化了-30.13%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為7.57%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

惠升惠新混合A基金二季度十大重倉股明細

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為二季度

基金最新?lián)Q手率為463.23%，上一期換手率為374.7%。歷史換手率最高為2022年12月31日，高達463.23%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運作分析

2023年上半年,中國整體宏觀需求偏弱,呈現(xiàn)出房地產(chǎn)市場深度調(diào)整、工業(yè)品價格下行壓力較大以及企業(yè)去庫存加速等總體特征。從短期來看,目前經(jīng)濟壓力的主要根源是居民收入預期變謹慎、勞動力供過于求下的支出意愿下滑。從中長期看,人口周期等長期變量可能是更核心因素。經(jīng)濟增長預期的整體不樂觀也反映到匯率上,人民幣出現(xiàn)階段性貶值。針對上述宏觀局勢,市場期望有力的穩(wěn)增長政策來扭轉(zhuǎn)局面。 上半年權(quán)益市場整體表現(xiàn)較差,呈現(xiàn)存量市場資金博弈的局面,各種主題、概念被追捧。報告期內(nèi),本基金由于堅持新能源方向作為配置重點,基金凈值出現(xiàn)較大幅度的回撤。 展望下半年,經(jīng)濟整體有望從二季度的底部爬升,一方面經(jīng)歷前期庫存的快速降低與價格的走弱,下一階段有望實現(xiàn)雙雙企穩(wěn),企業(yè)盈利從底部回升,帶動企業(yè)信心的企穩(wěn)與職位供給水平;另一方面,臨近7月政治局會議對下半年經(jīng)濟工作的定調(diào),部分溫和政策有望在這一段時期內(nèi)出臺,或能實現(xiàn)經(jīng)濟托底作用。因此我們對后續(xù)市場持有謹慎樂觀看法。在組合管理方面,我們將采取更均衡的組合策略,力爭降低組合凈值的波動幅度。

六、市場展望

展望下半年,經(jīng)濟整體有望從二季度的底部爬升,一方面經(jīng)歷前期庫存的快速降低與價格的走弱,下一階段有望實現(xiàn)雙雙企穩(wěn),企業(yè)盈利從底部回升,帶動企業(yè)信心的企穩(wěn)與職位供給水平;另一方面,臨近7月政治局會議對下半年經(jīng)濟工作的定調(diào),部分溫和政策有望在這一段時期內(nèi)出臺,或能實現(xiàn)經(jīng)濟托底作用。因此我們對后續(xù)市場持有謹慎樂觀看法。在組合管理方面,我們將采取更均衡的組合策略,力爭降低組合凈值的波動幅度。

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