“激進(jìn)投資”惹爭議！海富通基金經(jīng)理最新調(diào)倉軌跡曝光

　　海富通基金基金經(jīng)理呂越超管理的4只基金凈值在6月20日達(dá)到年內(nèi)高點后，均出現(xiàn)大幅回撤，像是在印證“好景不長”這句話，也讓其此前的調(diào)倉行為更受爭議。

　　在上半年人工智能主題大熱的行情下，海富通基金基金經(jīng)理呂越超選擇“割肉”去年末持有的新能源板塊，孤注一擲地重倉人工智能相關(guān)板塊。

　　此番調(diào)倉雖然在上半年為其管理的多只基金博取了更多超額收益，但最近3個月內(nèi)，基金凈值經(jīng)歷了較大回撤。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，海富通股票混合、海富通成長甄選、海富通科技創(chuàng)新、海富通先進(jìn)制造的凈值在年內(nèi)走出了“過山車”般的曲線。其中，前3只基金近三個月來凈值虧損均超過15%。

　　《國際金融報》記者就呂越超在今年大幅調(diào)倉的邏輯，以及集中持有人工智能相關(guān)板塊的風(fēng)險等問題向海富通基金相關(guān)人士發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿，該公司暫未有回應(yīng)。

　　凈值坐上“過山車”

　　高頻率的調(diào)倉換股，就好比一把雙刃劍，能夠為投資者快速帶來收益，但也會遭遇大幅回撤的風(fēng)險。

　　據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，截至2022年四季度末，呂越超管理的4只基金的前十大重倉股主要集中在電池材料、光伏、儲能、通信等板塊。但今年一季度末時，前十大重倉股全部換成了傳媒、計算機(jī)、電子等板塊。

　　從海富通股票混合今年一季度末的重倉股表現(xiàn)來看，有不少是踩著人工智能風(fēng)口而大漲的股票，比如昆侖萬維、三六零、寒武紀(jì)、湯姆貓和萬興科技等。

　　數(shù)據(jù)顯示，海富通股票混合在今年一季度的凈值漲幅為9.85%，跑贏同期滬深300指數(shù)漲幅。對于該基金在一季度取得的超額收益，呂越超在一季報中表示，總體把握住了市場的節(jié)奏變化和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，降低了新能源板塊的配置權(quán)重，較好地把握了TMT板塊的投資機(jī)會，組合調(diào)整取得了明顯的超額收益。

　　或許是一季度嘗到了換倉人工智能的甜頭，呂越超二季度繼續(xù)在人工智能的板塊上進(jìn)行了調(diào)整，雖然大方向不變，但重倉股卻進(jìn)行了較大調(diào)整。

　　以海富通股票混合的前十大重倉股名單為例，相比一季度末更換了8只重倉股，中際旭創(chuàng)、姚記科技、名臣健康、新易盛等新進(jìn)前十大重倉股名單；僅保留了2只一季度末的重倉股，持倉占比略微下降。

　　海富通股票混合二季報顯示，呂越超繼續(xù)在人工智能的大方向上積極尋找投資機(jī)會，重點布局了算力和應(yīng)用相關(guān)的細(xì)分方向。得益于人工智能在二季度的持續(xù)熱炒，海富通股票混合二季度的凈值漲幅為8.55%，大幅跑贏同期主流指數(shù)。

　　除了海富通股票混合，呂越超對其管理的海富通成長甄選、海富通科技創(chuàng)新、海富通先進(jìn)制造也進(jìn)行了大調(diào)倉，且這些基金今年上半年的重倉股與海富通股票混合有較高重合度。

　　但好景不長，呂越超管理的4只基金的凈值都在6月20日達(dá)到了年內(nèi)高點，此后凈值均出現(xiàn)了大幅回撤。截至8月4日，4只基金的凈值在年內(nèi)走出了一個“過山車”般的曲線。近三個月來，海富通股票混合區(qū)間凈值跌幅為16.8%，海富通成長甄選A/C區(qū)間凈值跌幅分別為17.78%和17.87%，海富通科技創(chuàng)新A/C區(qū)間凈值跌幅分別為19.08%和19.24%，海富通先進(jìn)制造A/C區(qū)間凈值跌幅分別為5.35%和5.45%。

　　激進(jìn)投資方法引爭議

　　記者注意到，2022年四季度末，呂越超管理的基金因重倉新能源有關(guān)的板塊出現(xiàn)較大虧損。

　　海富通股票混合四季度的凈值跌幅為14.29%，同期滬深300指數(shù)漲幅為1.75%，與同類基金的同期表現(xiàn)相比，排名靠近墊底。

　　重倉行業(yè)出現(xiàn)虧損時，選擇“割肉”大幅換倉其他賽道，這種激進(jìn)的換倉方式兼具著高收益和高風(fēng)險。有投資者評論認(rèn)為，這更像是“賭博”式押注。

　　某機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理向《國際金融報》記者表示，這種激進(jìn)的趨勢性投資在他看來不太靠譜。自己通常會選擇風(fēng)格和行業(yè)更加穩(wěn)定的被動或主動型基金，不太能接受某只基金短期大換投資風(fēng)格的做法。

　　“去年重創(chuàng)新能源、今年換倉人工智能的基金，可以說是既不懂科技發(fā)展，又不懂資本規(guī)律的基金經(jīng)理，跟散戶的追概念沒有根本性的區(qū)別。”國際知名科技作家陳根在接受記者采訪時表示。

　　陳根認(rèn)為，科技股領(lǐng)域每年都會有一個概念熱點，但通常只會維持一年。對于基金而言，投資的重點并不是追逐熱點，而是要深入學(xué)習(xí)與了解前沿科技知識，前瞻性地預(yù)判下一個熱點，并進(jìn)行提前布局才能避免陷入散戶思維。

　　陳根呼吁投資者不要追逐ChatGPT的概念股。“因為OpenAI的成功有偶然性，我們目前在大模型的這條賽道上還不具備短期成功的可能性，不論是算力、算法、數(shù)據(jù)”。

　　在今年市場風(fēng)格輪動加快的背景下，也有不少重倉人工智能的基金在上半年收獲較佳的收益。對此，盤古智庫高級研究員江瀚告訴記者，普通基民在挑選基金時需要考慮投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力、投資期限等因素，同時也需要關(guān)注基金經(jīng)理的管理能力和投資策略。

　　江瀚認(rèn)為，市場的短期波動可能會對基金凈值產(chǎn)生影響，因此在投資時需要有長期視角，不要過于追求短期收益。

　　公開資料顯示，海富通基金成立于2003年8月，截至今年二季度末，旗下公募規(guī)模合計超過1600億元?；鸾?jīng)理呂越超于2016年加入海富通基金，目前在管基金規(guī)模達(dá)到65.44億元。

　　《國際金融報》記者就呂越超在今年大幅調(diào)倉的邏輯，以及集中持有人工智能相關(guān)板塊的風(fēng)險等問題向海富通基金相關(guān)人士發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿，該公司暫未有回應(yīng)。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：“激進(jìn)投資”惹爭議！海富通基金經(jīng)理最新調(diào)倉軌跡曝光)

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