【圖解季報】鵬華安頤混合A基金2023年三季報點(diǎn)評

一、基金基本情況概述

鵬華安頤混合A(012111)成立于2021年11月2日，三季度最新規(guī)模1.00億元。

基金經(jīng)理王石千擁有5.6年的基金投資經(jīng)歷，2023年7月27日正式接受鵬華安頤混合A基金管理，任職期間回報為-4.80%，位居同類5134只基金中第1079名。

王石千現(xiàn)管理22只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為283.90億元，平均年化回報為4.22%。

基金經(jīng)理變動一覽

二、業(yè)績表現(xiàn)

基金本季度收益為-1.59%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名1007位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險成正比；回撤越大，風(fēng)險越大，回撤越小，風(fēng)險越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，鵬華安頤混合A基金的總資產(chǎn)為1.29億元。較上一期1.93億元變化了-0.64億元，環(huán)比變化了-33.25%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動的原因。

鵬華安頤混合A基金的持有人數(shù)為165人，機(jī)構(gòu)投資占比為99.97%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個人持有占比數(shù)據(jù)僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉位達(dá)17.04%。較上一期環(huán)比變化了-18.00%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為10.15%。

基金前十大重倉股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

鵬華安頤混合A基金三季度十大重倉股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為239.32%，上一期換手率為121.31%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)239.32%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報告期時間為半年的，對應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

權(quán)益方面,三季度權(quán)益市場表現(xiàn)偏弱,主要寬基指數(shù)收跌,上證指數(shù)下跌2.9%,滬深300下跌4%,創(chuàng)業(yè)板指下跌9.5%。三季度由于美債收益率持續(xù)上升,以及二季度以來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率放緩、地產(chǎn)市場銷售偏弱,疊加北上資金持續(xù)流出,壓制了國內(nèi)股市。但是我們看到7月的政治局會議之后,國內(nèi)穩(wěn)增長以及活躍資本市場的政策不斷出臺,包括地產(chǎn)政策邊際放松,地方政府再融資債開始發(fā)行,股票市場降低印花稅,以及在資本市場規(guī)則方面持續(xù)進(jìn)行政策協(xié)調(diào),我們認(rèn)為這些積極因素在持續(xù)累積,權(quán)益市場市場情緒后續(xù)或逐步好轉(zhuǎn)。同時,我們看到產(chǎn)業(yè)層面,積極因素在持續(xù)增加,汽車銷量保持較好的水平,新能源車滲透率持續(xù)提升,同時智能化水平明顯提升,新能源車的下半場智能化的大幕已經(jīng)徐徐拉開;華為Mate60回歸,“遙遙領(lǐng)先”重回各個社交媒體,國內(nèi)消費(fèi)電子和半導(dǎo)體領(lǐng)域迎來重大變化,對整體產(chǎn)業(yè)和信心都有明顯的提振;AI浪潮繼續(xù)在全球上演,國內(nèi)大模型牌照發(fā)放,海外操作系統(tǒng)和辦公軟件的AI應(yīng)用加速推進(jìn),人工智能助手成為了各家公司重點(diǎn)發(fā)展的方向,AI未來幾年有可能深刻改變我們的生活。而三季度壓制全球股市的重要因素美債收益率在國慶期間突破4.8%,美債期限利差大幅縮小,美債對于美國經(jīng)濟(jì)不衰退進(jìn)行了充分的重定價,當(dāng)前定價更加充分后,對國內(nèi)股市的沖擊大概率也會減小。我們看到政策、基本面、流動性都持續(xù)積極的變化,權(quán)益市場后續(xù)的行情依然可以期待。對于中期而言,我們認(rèn)為高質(zhì)量發(fā)展將會是中期發(fā)展的主旋律,因此未來的投資我們將更加聚焦于產(chǎn)業(yè)瓶頸突破、治理持續(xù)提升的公司,同時我們堅(jiān)信中國經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)順利轉(zhuǎn)型,在更多領(lǐng)域取得更大的突破,為投資者帶來較好的回報。 債券方面,三季度收益率先下后上,整體債券市場從前期的收益率快速下行轉(zhuǎn)為震蕩,雖然后續(xù)國內(nèi)加大宏觀經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)節(jié),但是在高質(zhì)量發(fā)展的前提下,我們很難看到大幅通過信貸擴(kuò)張拉動增長的模式再現(xiàn),因此預(yù)計(jì)整體債券保持平穩(wěn),更加聚焦于票息。 本組合在3季度整體保持較高的權(quán)益?zhèn)}位,投資更加聚焦于科技、周期和金融領(lǐng)域,基于對權(quán)益市場較為樂觀的觀點(diǎn),我們預(yù)計(jì)權(quán)益將繼續(xù)保持高倉位,積極關(guān)注國內(nèi)科技和制造業(yè)突破的機(jī)會,同時關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)下部分行業(yè)的估值修復(fù)以及美債收益率可能回落帶來的部分大宗商品的投資機(jī)會。

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