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【圖解季報(bào)】南方均衡優(yōu)選一年持有期混合A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)
一、基金基本情況概述
南方均衡優(yōu)選一年持有期混合A(013200)成立于2021年9月7日,三季度最新規(guī)模5.07億元。
基金經(jīng)理李健擁有3.7年的基金投資經(jīng)歷,2022年11月11日正式接受南方均衡優(yōu)選一年持有期混合A基金管理,任職期間回報(bào)為-7.34%,位居同類4890只基金中第1136名。
李健現(xiàn)管理6只產(chǎn)品(包括A類和C類),管理總規(guī)模為37.25億元,平均年化回報(bào)為-0.29%。
基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)
基金本季度收益為-1.07%,同類平均收益為-3.25%,在同類59只基金中排名12位。
基金歷史季度漲跌幅

成立以來(lái)基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)


數(shù)據(jù)說(shuō)明:1、基金回撤率,是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度,即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo),比較的是基金過(guò)往凈值;2、回撤越小越好; 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比;回撤越大,風(fēng)險(xiǎn)越大,回撤越小,風(fēng)險(xiǎn)越小。
三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)
最新數(shù)據(jù)顯示,南方均衡優(yōu)選一年持有期混合A基金的總資產(chǎn)為7.11億元。較上一期7.72億元變化了-0.61億元,環(huán)比變化了-7.86%。
基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明:基金規(guī)模過(guò)大或者規(guī)模過(guò)小,對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過(guò)于劇烈,也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。
南方均衡優(yōu)選一年持有期混合A基金的持有人數(shù)為7396人,機(jī)構(gòu)投資占比為0.23%。
基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者:指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。
個(gè)人持有者:指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。
數(shù)據(jù)說(shuō)明:機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露
四、基金持倉(cāng)情況
最新數(shù)據(jù)顯示,本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)57.37%。較上一期環(huán)比變化了9.82%。
基金股票倉(cāng)位變化

從十大重倉(cāng)股情況來(lái)看,最新一期前十大重倉(cāng)股占比為21.24%。
基金前十大重倉(cāng)股占比變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明:通過(guò)基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來(lái)辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格,判斷基金波動(dòng)率的高低,但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來(lái)判斷基金的好壞。
南方均衡優(yōu)選一年持有期混合A基金三季度十大重倉(cāng)股明細(xì)

數(shù)據(jù)說(shuō)明:區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度
基金最新?lián)Q手率為95.64%,上一期換手率為34.1%。歷史換手率最高為2023年6月30日,高達(dá)95.64%。
基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說(shuō)明:1、報(bào)告期時(shí)間為半年的,對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的,對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高,操作越頻繁,越傾向于擇時(shí)波段操作;基金換手率越低,操作越謹(jǐn)慎,越傾向于買入并持有策略。
數(shù)據(jù)來(lái)源:銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)
五、投資策略和運(yùn)作分析
2023年三季度全球資金利率繼續(xù)上行,10年期美債收益率突破區(qū)間上沿,單季度上行70個(gè)bp左右,帶動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回落;而受到供給側(cè)和全球風(fēng)險(xiǎn)偏好因素影響,以南華商品價(jià)格指數(shù)為代表的商品價(jià)格在資金價(jià)格壓力下繼續(xù)上行,特別權(quán)重較大的原油和黃金價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)?;谝陨檄h(huán)境因素,全球股票市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高估值成長(zhǎng)板塊跌幅更為明顯,雖然整體市場(chǎng)跌幅不大,但是較長(zhǎng)的市場(chǎng)回調(diào)時(shí)間使得市場(chǎng)參與者投資獲得感極弱,也進(jìn)一步阻礙了資金的流入。靜態(tài)市盈率(剔除負(fù)值)中位數(shù)口徑來(lái)看,滬深300、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板在三季度末相比2023年年中分別回落6%,4%,11%左右,北證A股估值回落6%左右。三季度政策進(jìn)入發(fā)力期,包括降準(zhǔn)降息、減稅降費(fèi)、地產(chǎn)限購(gòu)限貸放松等組合拳陸續(xù)推出,而經(jīng)濟(jì)景氣整體情況也出現(xiàn)企穩(wěn),我們通過(guò)草根調(diào)研觀察到的出生人口和結(jié)婚數(shù)據(jù)也好于預(yù)期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,但是股票市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡,主要受到信用周期以及宏觀經(jīng)濟(jì)周期慣性對(duì)信心的壓力影響。考慮對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣繼續(xù)寬松以及政策持續(xù)加碼的前景預(yù)判,我們繼續(xù)看好當(dāng)下位置股票市場(chǎng)的投資性價(jià)比。 截至2023年三季度末,產(chǎn)品權(quán)益部分行業(yè)配置前五的是銀行、非銀金融、大消費(fèi)、電力設(shè)備及新能源和建筑材料板塊。三季度我們保持了新能源板塊的一定比例持倉(cāng),也導(dǎo)致凈值受到一定不利影響。雖然以光伏為代表的新能源產(chǎn)業(yè)基本面表現(xiàn)相對(duì)良好,但是受未來(lái)1-2年內(nèi)供給過(guò)剩的預(yù)期影響,相關(guān)企業(yè)估值出現(xiàn)較大幅度下滑,部分龍頭個(gè)股靜態(tài)市盈率接近歷史底部區(qū)域。另外一方面,以低估值高分紅板塊為代表的防御性行情對(duì)成長(zhǎng)板塊資金的吸引也進(jìn)一步導(dǎo)致了估值的下行。考慮相關(guān)企業(yè)較好的業(yè)績(jī)前景,以及后續(xù)上游資源價(jià)格下行帶來(lái)的最終產(chǎn)品價(jià)格下行以及由此推動(dòng)的終端需求增長(zhǎng)空間,產(chǎn)品仍保持一定倉(cāng)位比例的新能源配置。同時(shí),考慮到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,利好支持政策穩(wěn)步推出,我們著力關(guān)注基本面企穩(wěn),股價(jià)位置相對(duì)較低且估值合理的品種,尋找被市場(chǎng)忽視的需求復(fù)蘇標(biāo)的。后續(xù)產(chǎn)品計(jì)劃以個(gè)股挖掘?yàn)楹诵?尋找估值和業(yè)績(jī)?cè)鏊倨ヅ?具有更大安全邊際和修復(fù)空間的投資機(jī)會(huì)。三季度產(chǎn)品凈值出現(xiàn)一定回撤,但是固收資產(chǎn)部分在三季度繼續(xù)對(duì)產(chǎn)品凈值做出了比較顯著的正貢獻(xiàn)。 最后感謝持有人對(duì)產(chǎn)品的信任和支持,管理人將持續(xù)努力緊密跟蹤中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的改革方向,秉承均衡優(yōu)選的整體思路,以行業(yè)配置和個(gè)股精選為主要抓手,繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造價(jià)值。
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