【圖解季報】南方譽恒一年持有混合A基金2023年三季報點評

一、基金基本情況概述

南方譽恒一年持有混合A(015215)成立于2022年5月23日，三季度最新規(guī)模1.56億元。

基金經理吳冉劼擁有2.8年的基金投資經歷，2022年5月23日正式接受南方譽恒一年持有混合A基金管理，任職期間回報為-1.80%，位居同類6240只基金中第1371名。

吳冉劼現管理8只產品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為34.08億元，平均年化回報為0.42%。

基金經理變動一覽

二、業(yè)績表現

基金本季度收益為-1.21%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名873位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數表現

數據說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內產品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規(guī)模與持有人結構

最新數據顯示，南方譽恒一年持有混合A基金的總資產為2.11億元。較上一期2.26億元變化了-0.14億元，環(huán)比變化了-6.41%。

基金歷史資產份額變化

數據說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現變動的原因。

南方譽恒一年持有混合A基金的持有人數為851人，機構投資占比為24.51%。

基金投資者結構變化

機構持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數據說明：機構、個人持有占比數據僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數據顯示，本期該基金的股票倉位達20.63%。較上一期環(huán)比變化了36.62%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為5.74%。

基金前十大重倉股占比變化

數據說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

南方譽恒一年持有混合A基金三季度十大重倉股明細

數據說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計區(qū)間為三季度

基金最新換手率為46.47%，上一期換手率為19.86%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達46.47%。

基金年化換手率變化

數據說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數據來源：銀河證券、東方財富Choice數據

五、投資策略和運作分析

權益投資方面,三季度市場震蕩下行,其中滬深300、創(chuàng)業(yè)板指表現分別下跌3.98%、9.53%,大、小盤分化不大,但價值持續(xù)優(yōu)于成長。結構上,非銀金融、煤炭、石油石化漲幅居前,電力設備、傳媒、計算機等跌幅居前。三季度經濟數據呈現復蘇趨勢,各類經濟刺激政策以及活躍資本市場措施漸次落地,同時匯率以及海外宏觀環(huán)境壓力減輕,但是市場對利好因素反應不足,反映出投資者當前過度悲觀,換言之也說明市場機會所在。三季度本基金權益?zhèn)}位處于中性狀態(tài),兼顧收益與回撤,左側布局了低估值的順周期行業(yè)公司,整體仍然圍繞大消費、制造業(yè)以及低估值板塊進行配置。 固收投資方面,三季度利率“先下后上”,前期基本面偏弱+穩(wěn)增長信號尚未兌現+降息催化,利率創(chuàng)下歷史新低,曲線小幅走陡。8月下旬后,止盈情緒+地產系列政策出臺+匯率沖擊,利率偏空震蕩,曲線走平。相比于利率債的波動,信用債向下的趨勢更明顯。市場對信用債的需求壓力,導致信用債對于波動的消化力更強。除了匯率沖擊階段,理財由于擔心負反饋提前進行預防性賣出,短時間內產生過較大的拋盤外,其余時段優(yōu)質城投及產業(yè)債在一二級市場的供給都相對有限。整個三季度政策一直處于潛在發(fā)力階段,在靴子落地之前,本基金的債券配置還是相對偏謹慎,組合三季度還是保持低久期運行,并逐漸加倉了銀行永續(xù)債,并通過長利率波段增厚組合收益。

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(責任編輯：138)