基金預(yù)期更多央企加入回購陣營

　　大調(diào)整周期反彈的“浪花”或難改市場下行趨勢

　　8月初布局周期股博反彈失敗后，基金經(jīng)理們無奈陷入“沉寂期”。不過，寶鋼股份突然打響的央企回購“第一槍”，引起了他們的強烈關(guān)注。他們認(rèn)為，其他央企極有可能陸續(xù)公布回購計劃，這將為A股市場帶來一次難得的反彈良機，但對于反彈高度不敢過于樂觀，反彈過后A股或重新步入下行通道。

　　一支“強心劑”

　　對于目前的A股市場而言，寶鋼股份驟然巨資回購A股引發(fā)了市場對央企“回購潮”的憧憬，無疑是凝聚人氣最有效的“強心劑”。多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，寶鋼股份如此大手筆地回購自家股份，絕非一時心血來潮。從其發(fā)布的公告來看，此次回購的價格上限為5元/股，回購金額不超過50億元，而截至昨日收盤，寶鋼股份股價為4.36元，遠(yuǎn)在回購上限之下。若寶鋼最終實現(xiàn)了50億元的回購，則回購股份超過10億股，占總股本比例接近6%，這非常清晰地表達了央企護盤的決心。

　　上海某基金公司投資副總監(jiān)表示，“一方面，以寶鋼股份為代表的部分央企認(rèn)為，目前A股價格具有絕對估值優(yōu)勢，回購或者增持均具有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義；另一方面，目前A股市場下跌有過激成分，但相關(guān)部門又不適合直接出手干預(yù)，而占A股市場權(quán)重很高的央企出手回購或者增持，既屬于市場化行為，又清晰地傳遞出維護市場的意志，屬于一舉兩得?！?/p>

　　多位基金經(jīng)理還認(rèn)為，可以預(yù)期未來會有更多的央企采用回購或者增持的方式，來穩(wěn)定市場預(yù)期。而數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，已有78家上市公司股價跌破了凈資產(chǎn)，銀行、鋼鐵、汽車等藍籌板塊則是“破凈”的主力。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者不妨關(guān)注這些跌破了凈資產(chǎn)的上市公司，如果其現(xiàn)金流充裕，未來很有可能上演如同寶鋼股份一樣的大手筆回購事件。

　　反彈后或重新下行

　　盡管基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為寶鋼股份有望掀起央企“回購潮”，并因此刺激A股一波較大幅度的反彈，但他們也指出，決定A股中長期走勢的因素并未發(fā)生改變，反彈過后A股或重新步入下行通道。

　　某投資副總監(jiān)認(rèn)為，A股在歷經(jīng)5個多月的下跌后，市場本身存在一定的反彈欲望，央企回購或成為點燃這個反彈欲望的導(dǎo)火索?！叭绻^寶鋼股份之后，再有央企站出來說要回購或者央企大股東要增持，那必然會引發(fā)市場的瘋狂預(yù)期，市場有望以此為主線掀起一波較大幅度的反彈?！?/p>

　　不過，基金經(jīng)理們并不敢對反彈的高度過于樂觀。某基金經(jīng)理認(rèn)為，即便出現(xiàn)了一波反彈，也不過是大調(diào)整周期中的一朵“小浪花”，并不改變A股市場的運行趨勢。天治基金章旭峰則指出，從宏觀數(shù)據(jù)上來看，8月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為47.8，較7月的終值回落1.5個點，創(chuàng)9個月以來最低；8月中旬發(fā)電量同比僅為0.3%，充分顯示現(xiàn)階段中國經(jīng)濟內(nèi)外需求下降趨勢依舊，雖然社會通脹水平得到一定控制，但是企業(yè)需求下降更快，宏觀“軟著陸”、微觀“硬著陸”的局面正在逐步顯現(xiàn)，影響市場弱勢格局的因素猶在。