金鷹基金：市場完成底部修復(fù) 風(fēng)險偏好逐步提升

　　近期上證指數(shù)再次攻破3000點。反彈是否已經(jīng)企穩(wěn)？未來哪些行業(yè)有機會？證券時報記者專訪了金鷹穩(wěn)健成長基金經(jīng)理陳穎，他表示，下半年市場或繼續(xù)維持指數(shù)震蕩和結(jié)構(gòu)性行情，風(fēng)險偏好在逐漸提升，較為看好智能汽車、互聯(lián)網(wǎng)、售電改革、國企改革。

　　市場完成底部修復(fù)

　　近期市場情緒明顯有所回暖，陳穎表示，目前回暖是去年大漲大跌后的修復(fù)性行情，市場已經(jīng)完成底部修復(fù)，未來風(fēng)險偏好有可能迎來進(jìn)一步提升。

　　陳穎分析，三季度海外市場分化將更加明顯，美國雖然受累于英國脫歐給全球經(jīng)濟(jì)帶來的不確定性，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍可能表現(xiàn)較好，加息的力度和進(jìn)度尚需觀察。歐洲和日本由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不明顯，貨幣政策將進(jìn)一步寬松。而國內(nèi)市場，穩(wěn)增長政策將顯著加碼，以推動實體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，在房地產(chǎn)投資受制于高庫存壓力和制造業(yè)投資受制于產(chǎn)能過剩和通縮壓力背景下，基建投資將是主要著力點。穩(wěn)增長的同時政府正大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有助于加速傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)過剩產(chǎn)能的出清，給這些預(yù)期加速出清的行業(yè)帶來投資機會。

　　因此，陳穎認(rèn)為，隨著市場信心的進(jìn)一步恢復(fù)以及歐洲局勢變幻，下半年市場可能維持指數(shù)震蕩，投資者在操作上需要更加靈活。

　　“我比較看好智能汽車、互聯(lián)網(wǎng)、售電改革、國企改革板塊?！标惙f表示，智能汽車是未來一個重要的發(fā)展趨勢，類比智能手機在過去十年的發(fā)展，這里面會涌現(xiàn)出一批成長性極好的公司。而售電改革和國企改革都是屬于分享體制改革帶來的紅利。中國經(jīng)過三十年的高速發(fā)展，雖然目前經(jīng)濟(jì)增速有所下滑，但如果改革措施得力，未來仍將有很多領(lǐng)域會因為改革而提高效率，從而產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)效益。從某種意義上來說，這也是未來中國維持較高經(jīng)濟(jì)增速的動力之所在。

　　最愛非熱點、低估個股

　　和其他基金經(jīng)理不同，陳穎進(jìn)入基金管理行業(yè)之前，在電信和計算機行業(yè)做了8年的技術(shù)和項目管理。進(jìn)入金鷹基金后，陳穎先后任研究員、研究小組組長、基金經(jīng)理助理，目前管理金鷹穩(wěn)健成長和金鷹智慧生活。對他來說，做投資是根據(jù)實體經(jīng)濟(jì)與金融市場運行狀況、具體行業(yè)的具體屬性，審慎遴選不同市況下的穩(wěn)健成長行業(yè)，在各個不同的經(jīng)濟(jì)周期采取相應(yīng)的策略。

　　投資風(fēng)格上，陳穎有兩個特色，第一是持股時間偏長，比如重倉股都持有在半年到一年以上；另一個特色是喜歡挖掘非熱點、低估的股票。

　　“這種理念的養(yǎng)成主要還是由于性格和自我定位。我做事情喜歡有一定的確定性，而判斷短期漲跌基本屬于超出我的能力范圍的事情，所以只有選股和長期持股才能實現(xiàn)收益?！标惙f直言。截至2016年8月17日，陳穎管理的金鷹穩(wěn)健成長基金凈值1.36元，近6個月凈值增長23.68%，在487只同類偏股混合型基金中排名第八，最近1年、2年、3年、5年中長期業(yè)績同類排名也均在前10%左右。

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