前4月債基銀華南方易方達(dá)領(lǐng)跑 多只銀行系債基落后

　　今年前4月的債券市場(chǎng)似乎還沒(méi)能完全走出去年底的陰霾，這一點(diǎn)從漲跌幅比例上就可見(jiàn)一斑。通過(guò)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，在上漲靠前的債券基金中，2.74%已經(jīng)屬于最高水平，而在下跌靠前的基金中，大批產(chǎn)品的跌幅則超過(guò)了3%。另外，從基金公司類型看，諸如銀華、南方、易方達(dá)等多家老牌基金公司紛紛出現(xiàn)在漲幅榜前列，而多家銀行系基金公司的產(chǎn)品則跌幅靠前。

　　銀行系債基業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意

　　經(jīng)歷了去年底的債市大跌后，2017年初的債券市場(chǎng)并沒(méi)有給投資者帶來(lái)太多驚喜。據(jù)某研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，在今年一季度，中債總凈價(jià)指數(shù)下跌了1.43%，中債企業(yè)債總凈價(jià)指數(shù)下跌了3.35%，中債國(guó)債總凈價(jià)指數(shù)下跌1.48%，中證轉(zhuǎn)債上漲0.08%。在此背景下，今年前4個(gè)月里，債券型基金的業(yè)績(jī)也是平淡無(wú)奇。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在807只有可比數(shù)據(jù)的債券型基金中，前4月的平均漲幅僅為0.15%，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，債基整體上能夠取得正收益主要得益于全部債基平均杠桿水平保持穩(wěn)定，但從虧損數(shù)量看，有多達(dá)326只債基凈值出現(xiàn)下跌，占比達(dá)4成。

　　在下跌前二十名中，幅度超過(guò)3%的達(dá)到了19只。從債券類型上看，可轉(zhuǎn)債基金是其中的大戶，占有7席(各份額分開(kāi)計(jì)算)，諸如華安可轉(zhuǎn)債B、華安可轉(zhuǎn)債A、長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債C等就分別占據(jù)了債基跌幅的前三名。業(yè)內(nèi)人士表示，3月份以來(lái)A股市場(chǎng)整體出現(xiàn)下跌，這對(duì)正股形成壓力的同時(shí)也對(duì)轉(zhuǎn)債造成了不小的沖擊。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，多只銀行系基金公司旗下的債基也深陷跌幅前二十名中。比如工銀信用添利B，下跌4.15%、工銀信用添利A，下跌4.04%、工銀政府債純債A，下跌3.22%；民生加銀新收益C，下跌3.33%、民生加銀新收益A，下跌3.22%；建信雙債增強(qiáng)C，下跌3.25%、建信雙債增強(qiáng)A，下跌3.05%。

　　資料顯示，工銀信用添利A/B成立于2008年4月14日，其公布的今年一季報(bào)顯示，該基金持倉(cāng)中并沒(méi)有股票類資產(chǎn)，債券類資產(chǎn)也僅有5只，工銀政府債純債A也是同樣的情況。它們的基金經(jīng)理都是江明波，但近2年以來(lái)的業(yè)績(jī)排名在天天基金網(wǎng)的四分位中均為不佳。

　　民生加銀新收益A/C則成立于2015年12月29日，一季報(bào)顯示，其前十大重倉(cāng)股的倉(cāng)位僅占19.36%，具體股票為中國(guó)動(dòng)力、捷成股份、銀河電子、中航電測(cè)、航天長(zhǎng)峰、東興證券、中國(guó)衛(wèi)星、中國(guó)長(zhǎng)城、百聯(lián)股份、葛洲壩，但從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)上看，除了百聯(lián)股份和葛洲壩價(jià)格上漲外，其余8只股票在今年前4月均下跌明顯。另外，其債券持倉(cāng)比例超過(guò)50%。

　　建信雙債增強(qiáng)成立于2013年7月25日，但至今的累計(jì)凈值回報(bào)僅為20%左右，近3年以來(lái)，其在同類型基金的業(yè)績(jī)排名均為不佳。今年一季報(bào)顯示，其并沒(méi)有持倉(cāng)股票類資產(chǎn)，前5大債券持倉(cāng)占比為58.23%，可見(jiàn)業(yè)績(jī)下跌多源于債券影響。

　　2016年6月7日至今，朱虹一直擔(dān)任建信雙債增強(qiáng)A/C的基金經(jīng)理，但任職336天后的業(yè)績(jī)回報(bào)僅為-4.69%和-5.06%，雙雙低于同類均值。

　　有基金經(jīng)理表示，在經(jīng)歷了去年底大幅調(diào)整后原本應(yīng)該平穩(wěn)的債市卻并沒(méi)有變得安全?？傮w而言，在政府堅(jiān)定不移去杠桿的背景下，債券市場(chǎng)今年的跌宕起伏有可能超出預(yù)期，一旦操作出現(xiàn)一次失誤，不僅有可能導(dǎo)致一次虧損，還有可能因?yàn)樘ゅe(cuò)節(jié)奏而持續(xù)出錯(cuò)。因此，在各種風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有可能逐漸引爆的今年，基金經(jīng)理的投資能力將備受考驗(yàn)。

　　另有多位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，在今年金融“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”、外匯占款趨勢(shì)性下行的大背景下，MPA考核和節(jié)假日等因素的沖擊將造成較大影響，流動(dòng)性的季節(jié)性波動(dòng)或?qū)⒊蔀槌B(tài)，對(duì)債券市場(chǎng)后市的操作將非常謹(jǐn)慎。

　　老牌基金公司債基業(yè)績(jī)優(yōu)異

　　與多只債基前4月虧損超過(guò)3%相比，不少老牌基金公司旗下的債基產(chǎn)品依然呈現(xiàn)出穩(wěn)定的獲利能力。比如銀華信用季季紅，該基金在今年前4月凈值上漲達(dá)2.68%，位列債基漲幅第四名。

　　資料顯示，該基金于2013年9月成立，正式運(yùn)作后有利潤(rùn)可分配時(shí)是在2014年6月，而從那時(shí)其，該基金不僅業(yè)績(jī)優(yōu)秀，還雷打不動(dòng)地季季分紅，僅最近兩年的分紅總額就已超過(guò)18億元。

　　對(duì)于上述成績(jī)，基金經(jīng)理鄒維娜自然功不可沒(méi)。據(jù)悉，鄒維娜女士曾在國(guó)家信息中心中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)有限公司從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析相關(guān)工作，在中再資產(chǎn)管理股份有限公司任投資經(jīng)理助理、自有賬戶投資經(jīng)理。2012年10月加盟銀華基金管理有限公司，現(xiàn)任投資管理三部副總監(jiān)兼基金經(jīng)理。其目前共管理11只基金(各份額分開(kāi)計(jì)算)，從類型上看均是固收類產(chǎn)品，且大部分業(yè)績(jī)回報(bào)均十分亮眼。

　　南方寶元債券也以2.50%的漲幅，排名第六位，這家隸屬于南方基金旗下的債基也是異常輝煌。數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，“五星級(jí)基金”南方寶元債券基金(202101)今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為1.70%，近一年凈值增長(zhǎng)率為6.96%，在同類型的717只基金中排名第7.

　　資料顯示，南方寶元以債券投資為主，股票投資為輔，其中債券投資在資產(chǎn)配置中的比例最低為45%，最高為95%；股票投資在資產(chǎn)配置中的比例不超過(guò)35%。業(yè)內(nèi)人士表示，該類基金主要投資于固定收益類市場(chǎng)，能夠在持續(xù)震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，積極追求長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。同時(shí)，當(dāng)股市啟動(dòng)時(shí)，又可以捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，是“進(jìn)可攻、退可守”的良好投資產(chǎn)品。

　　另一只有代表性的基金是易方達(dá)安心債券B，其以2.23%的漲幅，名列今年前4月第13名。成立6年來(lái)，該基金已經(jīng)累計(jì)上漲達(dá)140.29%，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示近3年、近2年、近1年和今年以來(lái)的業(yè)績(jī)排名均為優(yōu)秀。

　　一季報(bào)顯示，其股票倉(cāng)位為19.83%，前十大重倉(cāng)股中的格力電器、大族激光、上汽集團(tuán)、中國(guó)醫(yī)藥、福耀玻璃、五糧液、?？低?/a>均在前4月漲幅明顯。前五大債券持倉(cāng)占比為48.92%，其中的廣汽轉(zhuǎn)債、白云轉(zhuǎn)債、歌爾轉(zhuǎn)債也均有不俗表現(xiàn)。

　　正如其在一季報(bào)中所說(shuō)的，一季度債券部分持倉(cāng)以短久期信用債為主，同時(shí)維持較低的杠桿水平，并積極參與長(zhǎng)久期利率債波段交易增厚收益。在債券市場(chǎng)整體下跌的市場(chǎng)環(huán)境下，債券部分持倉(cāng)仍然獲得可觀的正收益。權(quán)益部分持倉(cāng)以盈利較好的藍(lán)籌股票為主，較好地分享了股市的上漲行情。

今年前4月債券型基金漲跌前二十名

來(lái)源：天天基金網(wǎng) (規(guī)模截止到一季度末)

(責(zé)任編輯：DF120)