中信保誠基金韓海平：在“固收+”里做好股債間雙輪驅(qū)動

　　近日，記者從中信保誠基金獲悉，由總經(jīng)理助理、混合資產(chǎn)投資部總監(jiān)韓海平擔任基金經(jīng)理的新產(chǎn)品——中信保誠豐裕一年持有期混合型證券投資基金將在2月26日發(fā)行。

　　重視大類資產(chǎn)配置

　　精細的資產(chǎn)配置，是韓海平管理“固收+”產(chǎn)品的經(jīng)驗之一。在很多投資者看來，“固收+”似乎等同于“債券”+“股票”。其實不然。

　　韓海平認為，做好大類資產(chǎn)配置是關(guān)鍵。跟蹤宏觀經(jīng)濟變化，關(guān)注宏觀經(jīng)濟和政策拐點，及時調(diào)整股債配置比例，將大類資產(chǎn)配置視作基金最重要的收益來源?！安灰^于倚重某一類資產(chǎn)，每個資產(chǎn)不要偏廢，隨時注意股債間地雙輪驅(qū)動?！表n海平說道。

　　在韓海平看來，即使是債券，也未必是確定性的收益，比如長期限利率債和可轉(zhuǎn)債，價格波動會比較大。在實際投資中，他會把股票和債券進一步分類，進行更加精細化的投資決策。

　　比如對固定收益資產(chǎn)部分，主要投利率債和高等級信用債券，轉(zhuǎn)債為輔，適度杠桿。在債券的挑選上，韓海平會根據(jù)經(jīng)濟周期、金融周期和貨幣政策研究，結(jié)合對債券收益率價值和收益率曲線變動方向的判斷，積極調(diào)整利率債券組合久期和短債、中長債配置，利率債券投資收益成為本基金收益貢獻的重要來源。信用債券投資以3年-5年以內(nèi)中期高等級信用債券為主，嚴格把控信用債券資質(zhì)，精選個券，不賺信用資質(zhì)下沉的錢。同時，韓海平還會控制轉(zhuǎn)債投資比例，不做常規(guī)性配置，精選個券為主。如果出現(xiàn)系統(tǒng)性價值低估的機會，則會加大投資。

　　而對于產(chǎn)品布局，韓海平表示，穩(wěn)健但不保守，其中股票投資部分應(yīng)盡可能的提供彈性。

　　對于股票選擇，韓海平偏好ROIC長期持續(xù)穩(wěn)定，業(yè)務(wù)長期成長，增速持續(xù)平穩(wěn)的優(yōu)秀公司，也就是人們常說的“高質(zhì)量的正確”。同時，在倉位上集中投資，長期持有，分享企業(yè)價值創(chuàng)造。

　　“固收+”投資老將

　　作為一位在債市精耕多年的基金經(jīng)理，韓海平始終貫徹控制風險、穩(wěn)健投資的理念，力求絕對收益。“我們要額外注意風險，千萬不可以讓‘固收+’變成‘固收-’?！表n海平表示強調(diào)，在投資初期基金凈值在面值附近時，投資可以相對保守。如果判斷比較確定的市場機會來臨時，要適時出手，包括股票倉位選擇和債券市場投資機會把握。

　　韓海平管理“固收+”策略產(chǎn)品已有10多年，其代表作信誠至裕2020年的收益為21.16%，信誠三得益2020年的收益為13.74%。

　　靚麗業(yè)績的背后，離不開強有力投研團隊的支持。一直以來，“固收+”產(chǎn)品是中信保誠基金發(fā)展的方向。目前，中信保誠新成立了混合資產(chǎn)投資團隊，在組織架構(gòu)、人員配置、投研體系和投資流程等方面進行了優(yōu)化，一心一意專攻“固收+”產(chǎn)品。在混合資產(chǎn)投資團隊負責人韓海平的帶領(lǐng)下，如今的混合資產(chǎn)投資團隊已經(jīng)打造出一批波動低、回撤小的“固收+”基金產(chǎn)品。

（文章來源：中證網(wǎng)）

(原標題：中信保誠基金韓海平：在“固收+”里做好股債間雙輪驅(qū)動)

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