去年12月超九成債基上漲 前海開源天弘旗下基金領漲

　　在去年12月份里，債券型基金整體表現(xiàn)依然良好，統(tǒng)計顯示，在共計4142只債券型基金中，業(yè)績下跌的債基數(shù)量僅有250只，占比6%，另有24只持平，上漲債基共有3868只，占比93%。

　　從漲幅榜看，共有70只基金單月漲幅超過2%，這些債基多為可轉債或增強收益型基金，其中有6只基金漲幅超過4%，分別為前海開源鼎裕債券A、前海開源鼎裕債券C、長江可轉債債券A、天弘弘豐增強回報A、天弘弘豐增強回報C、長江可轉債債券C，漲幅分別為5.82%、5.78%、4.28%、4.28%、4.25%、4.24%。

　　在去年披露的三季報中，前海開源鼎裕的股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)分別為17.85%和79.34%，債券資產(chǎn)主要以政策性金融債為主，這在12月份漲幅靠前的債基中較為少見。與之相比，長江可轉債和天弘弘豐增強回報此前三季報披露的可轉債資產(chǎn)分別占到基金資產(chǎn)凈值的81.14%和70.16%。

　　天弘弘豐增強在三季報中稱，處于風險防范的目的，該基金當時對轉債倉位進行了調(diào)整，但這只是擁擠狀態(tài)下調(diào)整風險的釋放，四季度會對前期沒有表現(xiàn)的低估值板塊進行重點關注。而對于股票倉位，則不做大的變化，依舊延續(xù)優(yōu)質低估值龍頭、行業(yè)均衡、個股分散的思路進行配置。這樣的操作思路不僅在去年12月份，同時也在去年四季度讓該基金凈值上漲明顯。

　　其基金經(jīng)理杜廣此前在泰康資產(chǎn)管理有限責任公司擔任債券研究員，2015年10月至2017年7月在中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司固定收益投資部任債券研究員，2017年7月加入天弘基金，歷任投資經(jīng)理助理、基金經(jīng)理助理等職。

　　此外，工銀瑞信基金公司旗下的工銀可轉債債券、工銀可轉債優(yōu)選債券A、工銀可轉債優(yōu)選債券C也在去年12月上漲了3.95%、3.77%、3.73%。這幾只基金的基金經(jīng)理同為黃詩原，其2013年加入工銀瑞信，現(xiàn)任養(yǎng)老金投資中心轉債高級研究員、基金經(jīng)理。這些基金的持股主要為銀行股，另有個別券商、食品行業(yè)個股，而轉債則同樣以銀行轉債為主。在工銀可轉債三季報里基金經(jīng)理指出，“隨著轉債估值抬升以及股票市場分化加劇，本基金在9月份后降低了轉債倉位，提升股票倉位，主要以低估值板塊為主。”

　　跌幅榜上，民生加銀鑫享債券C、民生加銀鑫享債券D、民生加銀鑫享債券A在去年12月份分別下跌17.16%、17.16%、17.14%，這也導致其在去年四季度重挫，并拖累全年業(yè)績。在去年三季報里顯示，其重倉20大連、16魏橋05、20融創(chuàng)02、19國開、21農(nóng)業(yè)，持倉債券主要為企業(yè)債和中期票據(jù)。

　　從2018年9月起，陸欣就管理民生加銀鑫享，這位10年老將此前曾多次歷任基金公司固定收益副總監(jiān)，2018年8月加入民生加銀后任固定收益部總監(jiān)、固收資產(chǎn)條線投資決策委員會主席、公司投資決策委員會成員、基金經(jīng)理，然而在2021年8月10日，陸欣因個人原離職，目前劉昊獨自管理該基金，其擔任公募基金經(jīng)理的時間不足2年。

　　銀河久益回報C、銀河久益回報A也在去年12月下跌4.06%和4.02%，從去年三季報重倉債券看，其主要為金融債和企業(yè)債，但四季度的表現(xiàn)并不理想。

　　縱觀上月的債券市場，12月28日，現(xiàn)券期貨震蕩偏暖。國債期貨窄幅震蕩小幅收漲，銀行間主要利率債收益率普遍小幅下行，中短券表現(xiàn)更好，值得一提的是，10年期國債新券210017收益率盤中一度跌破2.8%關口；央行加力投放，隔夜創(chuàng)兩個月新低，跨年價格稍降但供給仍不足；地產(chǎn)債整體延續(xù)暖勢多數(shù)上漲。

　　有交易員表示，逆回購放量跨年資金價格稍降，而且市場對于2022年初寬松政策的預期未散，債市多頭仍占主動，緩步走強態(tài)勢料將延續(xù)，但突破震蕩區(qū)間還需要超預期的政策配合。

　　12月轉債轉股溢價率小幅回落、YTM小幅上漲、均價小幅回落、離散度位于低位。申萬行業(yè)漲多跌少、轉債行業(yè)漲多跌少。轉債漲幅居前行業(yè)為建筑材料、傳媒、公用事業(yè)、食品飲料、社會服務，跌幅居前行業(yè)為電力設備、有色金屬、國防軍工、汽車、基礎化工?？赊D債個券漲多跌少，消費板塊及中游制造板塊表現(xiàn)較好。

　　對于2022年的債市，興證資管首席經(jīng)濟學家王德倫表示，雖然有階段性的機會但整體的波動可能會加大，流動性的寬松有助于利率下行，這對債券是有支撐的。但另外一方面，地方債發(fā)行加速，社融企穩(wěn)回升，2022年債券市場波動會比較多，投資者可以向轉債要效益。

　　諾德基金債券研究員王憲彪稱，貨幣政策的邊際轉向已成既定事實，2022年貨幣政策大概率要繼續(xù)維持穩(wěn)中偏松態(tài)勢，配合寬信用來穩(wěn)定經(jīng)濟的發(fā)展大局，整體格局仍然是易松難緊。整體而言，預計2022年貨幣和財政政策對債券市場較為友好。

　　具體到利率債和信用債投資，符合高質量發(fā)展的優(yōu)質資產(chǎn)供給相對稀缺。利率債投資可適當拉長久期以提高組合靜態(tài)收益，信用債投資適度拉長久期并結合資金面加杠桿進行一定的套息成為主要投資方向。當然，深挖沒有被充分預期的低估值資產(chǎn)也應成為2022年信用債投資的重要策略。

2021年12月份債券型基金漲跌幅前100名一覽

（文章來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)）

(原標題：去年12月超九成債基上漲 前海開源天弘旗下基金領漲)

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