前2月79%債基上漲 國壽安保民生加銀南方旗下產(chǎn)品領(lǐng)漲

　　截止到2月28日收盤，今年前兩月債券市場整體表現(xiàn)明顯好于權(quán)益市場，統(tǒng)計(jì)顯示，在剔除凈值異動(dòng)債基后，共計(jì)4234只債券型基金中有3359只上漲，852只下跌，23只持平，上漲債基占比達(dá)到了79%。不過，受到A股影響，持有股票資產(chǎn)和轉(zhuǎn)債較多的混合債基跌幅靠前，上漲靠前的大多為純債基金，且幅度并不大。

　　上漲債基方面，共有112只基金漲幅超過1%，其中漲幅前十債基超過了2%，但最大漲幅也僅有3.97%，被國壽安保中債3-5年政金債指數(shù)C奪得，該基金屬于被動(dòng)指數(shù)型債券基金，跟蹤標(biāo)的為中債-3-5年政策性金融債全價(jià)(總值)指數(shù)。

　　排名其后的基金分別是民生加銀匯智3個(gè)月定開債券、南方季季享90天滾動(dòng)持有債券A、南方季季享90天滾動(dòng)持有債券C、博時(shí)富添純債債券、南方金利C、廣發(fā)資管睿利3年定開債B、南方金利、廣發(fā)資管睿利3年定開債A、廣發(fā)資管睿利3年定開債C，漲幅分別是2.71%、2.58%、2.54%、2.35%、2.29%、2.24%、2.18%、2.14%、2.12%。這些債基都為純債基金，持倉主要是政策性金融債、企業(yè)債。

　　如民生加銀匯智3個(gè)月，去年四季度持有的前五大債券就是21農(nóng)發(fā)、18進(jìn)出、18國開、21交銀、21工銀。南方季季享90天滾動(dòng)持有12石油、21浙商、20國開、21北京、20招金Y1。

　　相比之下，眾多轉(zhuǎn)債基金則排在跌幅榜前列，5只債基在前2月下跌超10%，民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選C、民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A以-11.70%、-11.61%居首。從去年四季報(bào)披露的情況看，該基金有13.15%的總資產(chǎn)持有股票，85.47%持有債券，絕大多數(shù)都為可轉(zhuǎn)債，包括杭銀轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債、光大轉(zhuǎn)債、天合轉(zhuǎn)債。

　　從去年2月份，基金經(jīng)理關(guān)鍵與邱世磊共同管理，此后3個(gè)月后邱世磊離任。資料顯示，關(guān)鍵曾在中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司金融市場部擔(dān)任高級投資經(jīng)理、中國人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司投資中心擔(dān)任固定收益投資經(jīng)理、景順長城基金管理有限公司專戶投資部擔(dān)任固定收益投資經(jīng)理。2016年9月加入民生加銀基金，管理公募基金僅1年。

　　值得注意的是，不少“固收+”基金今年都遭遇了業(yè)績下跌，比如富安達(dá)增強(qiáng)收益?zhèn)疌、富安達(dá)增強(qiáng)收益?zhèn)疉在開年前2月就下跌了9.38%、9.32%。據(jù)悉，“固收+”其實(shí)是一種投資策略，由兩個(gè)部分組成，包含“固收”和“+”兩類投資策略，“固收”的部分占比70%，就是固定收益的部分，保證收益的穩(wěn)定性，主要是投資于債券等收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較低的投資品種，“+”的部分占比30%，主要用來提高收益，投資于風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對較高的權(quán)益類的資產(chǎn)比如股票。

　　從富安達(dá)增強(qiáng)收益?zhèn)瘉碚f，去年四季報(bào)顯示，其股票和債券資產(chǎn)分別為17.06%和80.52%，股票資產(chǎn)自然是為了增強(qiáng)收益，其次也利用轉(zhuǎn)債來增加收益，比如在該基金的債券資產(chǎn)中，就有84.66%都是可轉(zhuǎn)債，只有5.85%的國債。

　　然而今年開年以來A股遭遇回調(diào)，股票的收益并不理想，而轉(zhuǎn)債受到正股的拖累也出現(xiàn)下跌，如其前五大債券中的旗濱轉(zhuǎn)債、彤程轉(zhuǎn)債、長汽轉(zhuǎn)債年內(nèi)下跌都已經(jīng)超過10%，而且前兩只轉(zhuǎn)債的持倉都接近9%，在這樣的走勢下，基金業(yè)績出現(xiàn)較大下跌也就不意外了。

　　不過，富安達(dá)增強(qiáng)收益?zhèn)幕鸾?jīng)理卻是非常資深的老將，李飛歷任上海技術(shù)應(yīng)用技術(shù)學(xué)院財(cái)政經(jīng)濟(jì)系教師、聚源數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司研究發(fā)展中心項(xiàng)目經(jīng)理、國盛證券有限責(zé)任公司投資研究部高級宏觀債券研究員、金元惠理基金管理有限公司投資部基金經(jīng)理。現(xiàn)任富安達(dá)基金公司固定收益部副總監(jiān)(主持工作)、投資管理部總監(jiān)助理(主持工作)和基金經(jīng)理，管理公募基金的時(shí)間超過11年。

　　但對于債券市場的后市，機(jī)構(gòu)并不悲觀。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，債市大概率處于底部震蕩并企穩(wěn)回升的過程。

　　諾安基金近期表示，目前處于寬信用的發(fā)酵期，未來穩(wěn)增長政策和寬信用效果將主導(dǎo)債市節(jié)奏，政策持續(xù)推進(jìn)效果有待觀察，當(dāng)前債市整體收益率水平偏低，對貨幣政策持續(xù)寬松的預(yù)期體現(xiàn)較為充分，后市需防范寬信用效果逐步顯現(xiàn)對政策邊際收斂的沖擊。

　　中歐基金表示，目前越來越多城市已經(jīng)出現(xiàn)地產(chǎn)政策松動(dòng)的跡象，政策面放松態(tài)度延續(xù)。二線城市銷售在上周有明顯回暖，生產(chǎn)端高頻數(shù)據(jù)在北京冬奧會(huì)后也邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)。建議維持中低久期配置，關(guān)注短久期國企地產(chǎn)債、發(fā)達(dá)地區(qū)低等級城投債等信用品種。

　　長信基金則稱，目前高等級各品種利差均處于歷史較低分位，后續(xù)進(jìn)一步壓縮的動(dòng)能較弱，短久期品種仍是相對比較安全的配置方向。目前轉(zhuǎn)債估值處于較高的歷史估值分位，因此2022年的勝負(fù)手可能在于賽道選擇和個(gè)券挖掘。結(jié)構(gòu)上可以關(guān)注估值收縮后的優(yōu)秀賽道標(biāo)的，主要包括：部分業(yè)績穩(wěn)健的化工企業(yè)向新能源材料切入、部分汽車零部件企業(yè)在新領(lǐng)域上的突破、部分傳統(tǒng)制造企業(yè)向高端制造的逐步推進(jìn)(如半導(dǎo)體材料、設(shè)備)，和具有競爭優(yōu)勢的光伏、風(fēng)電、鋰電企業(yè)。另外還有估值、業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)修復(fù)的傳統(tǒng)板塊轉(zhuǎn)債(比如汽車、出行、基建、必選消費(fèi)等等)。

2022年前2月漲跌幅前100名債券型基金一覽

數(shù)據(jù)來源：同花順(規(guī)模截止日期：2021年12月31日)

（文章來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）

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