【基中基FOF】養(yǎng)老目標(biāo)基金要火？了解一下養(yǎng)老“目標(biāo)日期”基中基和養(yǎng)老“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”基中基

　　越來(lái)越多的人開始把目光投向養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　根據(jù)人社部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2022年底，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式啟動(dòng)1個(gè)多月以來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金參加人數(shù)已經(jīng)達(dá)到1954萬(wàn)人，聽說(shuō)，還有更多的人“在路上”。養(yǎng)老目標(biāo)基金，正是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶可購(gòu)買的一類產(chǎn)品。

　　《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》規(guī)定：“養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。”

養(yǎng)老目標(biāo)基金也是基中基

　　目前，我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金均采用基中基形式運(yùn)作，也就是說(shuō)，養(yǎng)老目標(biāo)基金也是一種基中基。自2018年8月首只產(chǎn)品面世，截至2022年底，全市場(chǎng)已有養(yǎng)老目標(biāo)基金204只，占我國(guó)公募基中基總數(shù)的54%；總規(guī)模達(dá)到882億元，幾乎占據(jù)我國(guó)公募基中基的半壁江山。

　　與其他基中基相比，養(yǎng)老目標(biāo)基中基有哪些不一樣呢？

　　一是養(yǎng)老目標(biāo)基中基均需采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風(fēng)險(xiǎn)。按照投資策略，可以分成目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，前者依據(jù)距離退休日期的長(zhǎng)短來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置，后者根據(jù)預(yù)先設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)置資產(chǎn)配置比例。后面我們還會(huì)對(duì)這兩類養(yǎng)老目標(biāo)基中基進(jìn)行更加詳細(xì)的介紹。

　　二是養(yǎng)老目標(biāo)基中基鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，因此它的封閉運(yùn)作期或最短持有期都在1年及1年以上，在一定程度上可以幫助基民“管住手”，有助于減少非理性頻繁交易可能帶來(lái)的收益損失。《指引》中規(guī)定了基金權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，明確了封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期上限為1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)等權(quán)益類品種的比例合計(jì)不超過(guò)30%、60%、80%，即原則上基金的封閉運(yùn)作或最短持有期越長(zhǎng)，可投資的權(quán)益類資產(chǎn)比例越高，目的是通過(guò)拉長(zhǎng)期限來(lái)平滑投資組合風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)提升預(yù)期收益。

　　三是在制度中對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基中基的基金管理人、基金經(jīng)理以及所投基金做了詳細(xì)規(guī)定，總體上比普通基中基的要求更嚴(yán)、標(biāo)準(zhǔn)更高。

　　但需要特別注意的是，“養(yǎng)老”的名稱并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，投資者在投資前須充分了解產(chǎn)品特征和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

養(yǎng)老“目標(biāo)日期”基中基 vs 養(yǎng)老“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”基中基

　　目標(biāo)日期基金與目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金都是國(guó)際上主流的養(yǎng)老基中基產(chǎn)品。根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)(ICI)統(tǒng)計(jì)，截至2022年第2季度，美國(guó)目標(biāo)日期基金管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.48萬(wàn)億美元，且其中超過(guò)八成通過(guò)養(yǎng)老金賬戶持有；相較于目標(biāo)日期基金，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金所管理的資金規(guī)模相對(duì)較小，資金規(guī)模為3380億美元，約為目標(biāo)日期基金的1/5.

　　那么目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金各自有何特點(diǎn)、適合哪類人群呢？

　　養(yǎng)老目標(biāo)日期基中基，是基于投資者的退休日期而設(shè)計(jì)的。一般來(lái)說(shuō)，隨著投資者年齡增長(zhǎng)、離退休時(shí)間越來(lái)越近，風(fēng)險(xiǎn)承受能力會(huì)下降。因此養(yǎng)老目標(biāo)日期基中基會(huì)設(shè)定一個(gè)目標(biāo)日期，對(duì)應(yīng)投資者預(yù)計(jì)退休的時(shí)間。隨著所設(shè)定目標(biāo)日期(一般可視為退休日期)的臨近，養(yǎng)老目標(biāo)日期基中基會(huì)逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，從而匹配投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力變化。

　　這類基金通常在產(chǎn)品名稱中會(huì)有“養(yǎng)老+具體年份”字樣，例如易方達(dá)匯誠(chéng)養(yǎng)老2043三年持有混合(FOF)。

　　作為養(yǎng)老投資者，只要計(jì)算好哪年退休，就可以選擇接近相應(yīng)年份的養(yǎng)老目標(biāo)日期基中基。如果你今年40歲，預(yù)計(jì)自己會(huì)在60歲退休，也就是2043年退休，那么就可以選名稱中帶有“2043”或者年份接近“2043”的基中基。目前，我國(guó)目標(biāo)日期基中基錨定的退休日期可涵蓋2025年至2055年的時(shí)間區(qū)間。當(dāng)然，就算不是為了養(yǎng)老而投資，只要覺(jué)得這種產(chǎn)品適合自己，也是可以購(gòu)買的。

　　養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基中基則會(huì)基于事先設(shè)定好的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)水平，通過(guò)限制投資組合的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例或組合波動(dòng)率等方法，將基金整體風(fēng)險(xiǎn)控制在預(yù)先設(shè)定的目標(biāo)范圍內(nèi)，使得基中基的風(fēng)險(xiǎn)收益特征保持相對(duì)穩(wěn)定。如果投資者對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力有比較清晰的認(rèn)知，可以購(gòu)買這類產(chǎn)品。

　　這類產(chǎn)品的名稱中一般都會(huì)帶有體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的字樣，如穩(wěn)健、平衡/均衡、積極等。例如易方達(dá)匯康穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合(FOF)、易方達(dá)匯智平衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)名稱中的“穩(wěn)健”、“平衡”就分別說(shuō)明了其目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)水平，根據(jù)基金合同規(guī)定的投資范圍，這兩只基中基投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例分別為15%-30%、35%-60%。

　　需要特別注意的是，不同的養(yǎng)老基中基，即使名稱中標(biāo)注的目標(biāo)日期年份或風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同，其合同中約定的資產(chǎn)配置比例也會(huì)存在差異，因此，購(gòu)買前要詳閱基金合同、招募說(shuō)明書，充分了解產(chǎn)品的特性和風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

　　養(yǎng)老投資是對(duì)自己人生的長(zhǎng)期規(guī)劃，養(yǎng)老目標(biāo)基中基針對(duì)個(gè)人退休提供了定制化的投資解決方案，已經(jīng)成為海外發(fā)達(dá)國(guó)家居民養(yǎng)老投資的重要選擇。隨著我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度的不斷完善，養(yǎng)老目標(biāo)基中基有望成為我國(guó)居民養(yǎng)老投資的配置優(yōu)選。

　　作為基中基家族中的特殊一員，目前存續(xù)的養(yǎng)老目標(biāo)基中基可以從全市場(chǎng)所有的基金中擇優(yōu)配置，但還有一些基中基只配置其管理人旗下的基金，即所謂的內(nèi)部基中基。在下一篇文章中，我們將為大家詳細(xì)介紹全市場(chǎng)基中基和內(nèi)部基中基。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：【基中基FOF】養(yǎng)老目標(biāo)基金要火？了解一下養(yǎng)老“目標(biāo)日期”基中基和養(yǎng)老“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”基中基)

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