嘉實(shí)基金蘇文杰：看好上游有色復(fù)蘇機(jī)會

　　近期，受硅谷銀行破產(chǎn)等事件影響，全球市場震蕩行情再起，避險情緒上升，大量資金涌入以黃金為主的大宗商品，帶動全球金價迎來一波上漲。對此，3月16日，嘉實(shí)資源精選股票基金經(jīng)理蘇文杰表示，從近期海內(nèi)外市場表現(xiàn)來看，整體呈現(xiàn)“強(qiáng)預(yù)期，弱實(shí)現(xiàn)”的狀態(tài)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體也將呈現(xiàn)復(fù)蘇狀態(tài)，因此，今年更看重賺價格彈性的錢，看好上游投資機(jī)會。

　　今年以來，各類指標(biāo)也表現(xiàn)出偏繁榮的復(fù)蘇跡象。從周期維度看，國內(nèi)處于復(fù)蘇周期，海外處于滯漲-衰退的過渡期，蘇文杰表示，短期內(nèi)“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的復(fù)蘇格局將持續(xù)一段時間，但同時市場和預(yù)期也在不斷博弈修復(fù)，成長性標(biāo)的仍有更好的買點(diǎn)。

　　具體來看，他認(rèn)為，由于上游賺價格彈性，而中游和下游賺的是價差彈性，因此，上游在復(fù)蘇早期的彈性更大一些，今年上游資源品投資機(jī)會可能更大。

　　另外，他表示，黃金未來仍有上漲空間。短期看，黃金價格主要是跟美聯(lián)儲實(shí)際利率負(fù)相關(guān)，加息后段，實(shí)際利率下降，金價有望繼續(xù)上漲。長期上，逆全球化導(dǎo)致美元、美債的信任程度下降，對應(yīng)的黃金更獲市場信任；此外，軍工材料、新材料等是支持國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本要素，多數(shù)相關(guān)公司處于成長階段，市場滲透率不斷上升，存在供不應(yīng)求的情況，此類新材料企業(yè)有望在投資層面獲得較好的超額收益。

　　近期，采用雙基金經(jīng)理制的嘉實(shí)碳中和主題混合型基金正在發(fā)行中，蘇文杰正是擬任基金經(jīng)理之一。對于碳中和方向，他表示，將持續(xù)關(guān)注上游有色端，配置化工、新材料、環(huán)保等板塊，并將新材料作為后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注方向。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：嘉實(shí)基金蘇文杰：看好上游有色復(fù)蘇機(jī)會)

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