“固收+”業(yè)績(jī)?nèi)藲怆p回升 基金公司加快布局

　　今年以來，“固收+”產(chǎn)品集體“回血”，一掃去年四季度陰霾，隨著業(yè)績(jī)和人氣的全面回升，這類產(chǎn)品又被不少投資者視為“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！薄Ｕw來看，超2200只“固收+”基金平均收益率達(dá)到1.69%，其中有88只基金收益率超過5%，一些產(chǎn)品的收益率甚至超20%。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，在1293只偏債混合型基金和954只混合債券型二級(jí)基金中，合計(jì)有1720只基金取得正收益，占比達(dá)到76.55%。基金人士表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇仍有壓力，債券市場(chǎng)配置價(jià)值或能為“固收+”組合提供穩(wěn)健的票息收益；股市處于底部區(qū)域，未來風(fēng)險(xiǎn)偏好可能有所改善，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存。

　　業(yè)績(jī)回升

　　今年以來，“固收+”基金凈值持續(xù)“回血”，在超過2200只“固收+”基金中有76.55%的產(chǎn)品取得正收益，隨著業(yè)績(jī)集體回暖，這類產(chǎn)品再次贏得投資者的“芳心”。

　　根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月16日，在2247只“固收+”基金中包括1293只偏債混合型基金和954只混合債券型二級(jí)基金，今年以來平均收益率達(dá)到1.69%，相比去年同期上升近2個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，今年以來取得正收益的“固收+”基金達(dá)1720只，其中有88只基金收益率超過5%，收益率超過3%的有361只，而嘉合磐石A、嘉合磐石C的收益率更是以超過20%的收益率領(lǐng)跑。

　　“固收+”常被投資者視為能夠提供“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”的產(chǎn)品，它并不僅僅是股票和債券的組合，更是一種需要完成整體大類資產(chǎn)配置的投資策略。有業(yè)內(nèi)人士表示，若投資者只靠簡(jiǎn)單的自行復(fù)制股票和債券的投資組合，不僅難以完成大類資產(chǎn)的配置平衡，預(yù)期收益和最大回撤也較難跑贏“固收+”組合。

　　某公募基金人士表示，2022年由于疫情反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素，出現(xiàn)“股債雙殺”行情，“固收+”基金業(yè)績(jī)?cè)庥觥盎F盧”，基金規(guī)模也同樣縮水。而今年以來，債市不斷回暖，“固收+”產(chǎn)品持續(xù)回血，業(yè)績(jī)回升。

　　私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人夏盛尹表示，“固收+”能夠在一眾基金中脫穎而出，有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。目前市場(chǎng)上的“固收+”基金大多以債券為主，“+”的主流策略也多是權(quán)益類資產(chǎn)，通過“債券為盾，股票為矛”，實(shí)現(xiàn)平滑的收益曲線、較低的回撤，其中絕對(duì)收益類產(chǎn)品主要配置價(jià)值白馬股、信用債、可轉(zhuǎn)債，這類產(chǎn)品或是未來穩(wěn)健型“固收+”的主流。

　　看好后市

　　從近5年業(yè)績(jī)看，2018年至2021年“固收+”基金平均業(yè)績(jī)均為正，僅在2022年的平均收益率為負(fù)。其中2021年中有19只“固收+”基金收益率超30%，而前海開源可轉(zhuǎn)債債券更是達(dá)到48.63%；2022年僅有11只基金業(yè)績(jī)超過5%，中銀證券聚瑞混合A以接近8%“霸榜”。

　　隨著“固收+”基金市場(chǎng)人氣明顯恢復(fù)，今年“固收+”基金產(chǎn)品也不斷上新，多只基金的規(guī)模超過50億元。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月12日，年內(nèi)新成立的“固收+”基金數(shù)量接近90只，總規(guī)模超過570億元。其中，招商恒鑫30個(gè)月封閉債、易方達(dá)恒固18個(gè)月封閉式債券、鵬華永瑞一年封閉式債券等募集規(guī)模均接近80億元。

　　隨著銀行理財(cái)收益進(jìn)入“2”時(shí)代，“固收+”產(chǎn)品“進(jìn)可攻、退可守”的策略特點(diǎn)愈發(fā)受到市場(chǎng)青睞。從過往業(yè)績(jī)來看，市場(chǎng)也不乏10%左右收益、回撤在5%以內(nèi)的“固收+”基金，配置價(jià)值顯現(xiàn)。

　　上述公募基金人士表示，公募基金由于資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，須加大布局“固收+”基金。但由于配置了部分股票、轉(zhuǎn)債等偏高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，產(chǎn)品凈值的波動(dòng)跟固收的產(chǎn)品不完全一樣，投資者要結(jié)合自身需求和資金屬性加以選擇。

　　華夏基金認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇仍有壓力，債券市場(chǎng)配置價(jià)值或能為“固收+”組合提供穩(wěn)健的票息收益；股市處于底部區(qū)域，未來風(fēng)險(xiǎn)偏好可能有所改善，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存。

　　今年以來，銀行存款利率下調(diào)，各商業(yè)銀行緩解息差收窄壓力，降低負(fù)債端成本，在這樣的背景下，將有更多資金流入資本市場(chǎng)，“固收+”基金料持續(xù)“回血”。

　　優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，下半年由于低利率環(huán)境延續(xù)，商業(yè)銀行降低負(fù)債端成本，并且需要一定的周期來反饋和緩解銀行凈息差壓力，未來市場(chǎng)利率長(zhǎng)期下行。在流動(dòng)性相對(duì)寬松的前提下，固收債券配置價(jià)值凸顯。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：“固收+”業(yè)績(jī)?nèi)藲怆p回升 基金公司加快布局)

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