基金尚在封閉期 浮虧超25% 大成基金“成長股獵手”謝家樂卻離職了

　　“成長股獵手”基金經(jīng)理謝家樂卸任最后一只基金產(chǎn)品，從待了9年的大成基金離職了。

　　紅星資本局注意到，近日，大成基金發(fā)布公告稱，謝家樂因個人原因離任大成北交所兩年定開混合（A/C）基金經(jīng)理。離任日期為7月11日，已按規(guī)定在中國基金業(yè)協(xié)會辦理注銷手續(xù)。

　　對于基民來說，謝家樂的離職有些突然。自該基金成立以來，謝家樂就一直在管理這只基金。如今，兩年封閉期還沒滿，在基民無法贖回的情況下，謝家樂卸任在管基金。留下今年6月28日才管理該基金的基金經(jīng)理朱倩單獨(dú)管理。此舉引發(fā)基民不滿。

↑截圖自大成基金公告

　　紅星資本局采訪業(yè)內(nèi)人士了解到，對于封閉式基金、持有期基金或者定期開放式基金，基金經(jīng)理離職難免對基金業(yè)績、基金管理人、基金持有者造成影響。如何降低人員流動帶來的一系列影響，是基金公司今后要考慮解決的問題。

封閉期離職引發(fā)基民不滿

　　謝家樂于2014年6月加入大成基金，曾擔(dān)任研究部研究員、基金經(jīng)理助理等。2019年8月6日擔(dān)任基金經(jīng)理，累計任職基金經(jīng)理3年又340天，任職期間最佳基金回報為130.70%。

　　從謝家樂近期卸任在管基金產(chǎn)品的動作來看，他的離職似乎早有征兆。

　　早在今年6月8日，謝家樂卸任在管4只基金（A類C類份額合并計算），具體包括大成科創(chuàng)主題混合（LOF）（A/C）、大成成長回報六個月持有混合（A/C）、大成成長進(jìn)取混合（A/C）、大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開混合（A/C）。

↑截圖自天天基金網(wǎng)

　　當(dāng)時，謝家樂手里僅剩大成北交所兩年定開混合（A/C）。有基民注意到了此現(xiàn)象，并在該基金的基金吧留言“謝經(jīng)理已辭去其他（產(chǎn)品）基金經(jīng)理?！?/p>

　　大成北交所兩年定開混合（A/C）成立于2021年11月23日，是一只混合型偏股基金，主要投資于在北交所上市的企業(yè)。是市場上首批北交所主題基金。

　　自該基金成立以來，謝家樂便擔(dān)任基金經(jīng)理管理該基金。在不到2年的時間里，該基金的基金經(jīng)理發(fā)生過2次變動。

　　據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，謝家樂管理1年又216天，任職回報為-24.93%；謝家樂與朱倩共管12天，任職回報為-0.73%；今年7月11日起，由朱倩單獨(dú)管理。

↑截圖自天天基金網(wǎng)

　　該基金的《招募說明書》顯示，“本基金采取在封閉期內(nèi)封閉運(yùn)作、封閉期與封閉期之間定期開放的運(yùn)作方式。封閉期為自基金合同生效之日(含當(dāng)日)起或自每一開放期結(jié)束之日次日(含當(dāng)日)起，至該日兩年后的年度對應(yīng)日的前一日止?！?/p>

　　簡單來說，就是該基金在2年封閉期內(nèi)不辦理申購與贖回業(yè)務(wù)(紅利再投資除外)，前述業(yè)務(wù)在開放期才可辦理。

　　暫無法贖回基金的基民，在基金吧里表達(dá)對于謝家樂離職的不滿情緒以及對基金后續(xù)業(yè)績的擔(dān)憂。有基民發(fā)帖稱，“大成基金對本封閉基金的基民不負(fù)責(zé)任，封閉基金經(jīng)理走不說明原因，新任經(jīng)理業(yè)績不佳?！?

　　紅星資本局注意到，在大成基金現(xiàn)有的41名基金經(jīng)理中，若以幾何平均年化收益率為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行排名，朱倩以-14.04%的成績排名倒數(shù)第三。

“成長股獵手”出現(xiàn)業(yè)績分化

　　謝家樂曾被大成基金定位為“成長股獵手”、成長派“中堅力量”。他對機(jī)械、汽車、軍工、通信、計算機(jī)等行業(yè)有著多年的研究經(jīng)驗(yàn)，擅長成長類行業(yè)投資，主要包括科技、醫(yī)藥醫(yī)療、消費(fèi)服務(wù)、高端制造等。

　　早在2021年11月，大成基金轉(zhuǎn)載一篇文章推介大成北交所兩年定開混合（A/C）。在該文章中，招商證券量化與基金評價團(tuán)隊對謝家樂的評價是，“是市場上難得的，同時管理科創(chuàng)主題基金、創(chuàng)業(yè)板定開基金和北交所主題基金的基金經(jīng)理，具有較為豐富的創(chuàng)新型產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

　　文章還提到了謝家樂在管理另一只封閉運(yùn)作基金（大成科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作）所取得的亮眼業(yè)績?！敖刂?021年10月18日，該基金在其任期內(nèi)的收益率達(dá)155.8%，超額收益明顯，風(fēng)險調(diào)整后收益表現(xiàn)優(yōu)秀?！?/p>

　　從任職回報看，在謝家樂管理過的基金中，業(yè)績最好的是大成科創(chuàng)主題混合（LOF）A，這只基金由大成科創(chuàng)主題3年封閉運(yùn)作更名而來，可以說是謝家樂的代表作。大成北交所兩年定開混合（A/C）的任職回報是最差的，A類份額為-25.56%，C類份額為-26.05%。

↑截圖自天天基金網(wǎng)

　　從投資標(biāo)的看，截至今年一季度末，大成北交所兩年定開混合（A/C）重倉連城數(shù)控（835368.BJ）、貝特瑞（835185.BJ）、吉林碳谷(836077.BJ)、海泰新能(835985.BJ)、穎泰生物(833819.BJ)，持倉前十占比合計為56.49%。

　　謝家樂在今年一季報中表示，“本基金繼續(xù)重倉持有成長類股票，同時在一季度對估值合理的成長類股票進(jìn)行了增配，也對成長股邊際改善最明顯、估值最合理的方向進(jìn)行了加倉。”

　　紅星資本局注意到，截至今年一季度末，大成北交所兩年定開混合（A/C）的資產(chǎn)規(guī)模為3.24億元。相較該基金成立時的4.03億元，已減少0.79億元。

　　從持有人構(gòu)成看，截至去年末，該基金持有人戶數(shù)54273戶，個人投資者持有份額占比近98%。

業(yè)內(nèi)：建議優(yōu)化考核機(jī)制、建立后備軍

　　7月17日-18日，紅星資本局給大成基金發(fā)去采訪函并致電，詢問謝家樂離職的詳細(xì)原因，以及離職后給基金業(yè)績、基民持有體驗(yàn)、公司品牌造成的影響幾何。截至發(fā)稿前，未收到回復(fù)。

　　天相投顧基金評價中心表示，“一般而言，基金經(jīng)理較少會在其在管產(chǎn)品封閉期內(nèi)選擇離職。伴隨著近幾年來公募基金行業(yè)的基金經(jīng)理和基金產(chǎn)品數(shù)量不斷增多，在產(chǎn)品封閉期內(nèi)發(fā)生基金經(jīng)理離任的情況偶有發(fā)生。”

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞接受紅星資本局采訪時稱，“基金經(jīng)理離任是公募基金行業(yè)一直普遍存在的現(xiàn)象，是市場化行為。離任原因可能和國內(nèi)部分基金公司考核以及激勵有關(guān)系，也和基金經(jīng)理個人原因有關(guān)。”

　　根據(jù)晨星Direct的數(shù)據(jù)，截至今年6月底，以目前市場上成立的170多只三年持有期基金為例，在第一個三年持有期內(nèi)，發(fā)生基金經(jīng)理變更的基金有30多只。

　　不過，代景霞也指出了不可忽略的負(fù)面影響：在國內(nèi)，基金業(yè)績主要由基金的投資策略和基金經(jīng)理的投資管理能力主導(dǎo)?；鸾?jīng)理離任，對于基金本身可能產(chǎn)生比較大的影響，很有可能會造成基金投資風(fēng)格以及風(fēng)險收益特征發(fā)生變化。

　　“特別是封閉式基金、持有期基金或者定期開放式基金，由于贖回受限，投資者無法在第一時間進(jìn)行調(diào)倉，只能被動接受基金經(jīng)理離任給基金帶來的影響，一定程度上會影響基民的持基信心?！贝跋急硎?。

　　對基金公司而言，不僅是人才的流失，也可能對基金公司投資管理能力甚至品牌影響力造成一定的影響。

　　代景霞建議，基金公司在產(chǎn)品設(shè)立之初，需要尋找合適的基金經(jīng)理以及建立合理的中長期考核激勵機(jī)制，并且建立充足的基金管理團(tuán)隊后備軍；投資者購買這一類有鎖定期的基金之前，則要需要充分考慮流動性風(fēng)險。

　　天相投顧基金評價中心建議，基金管理人應(yīng)當(dāng)把基金經(jīng)理的從業(yè)穩(wěn)定性作為重要的考核指標(biāo)之一，加大限制部分關(guān)鍵崗位人員離任的力度。針對帶有封閉期的基金，原則上在封閉期內(nèi)不得離任，如因不可抗力因素發(fā)生基金經(jīng)理離任的，基金管理人應(yīng)當(dāng)做好勤勉盡責(zé)的義務(wù)。

（文章來源：紅星資本局）

(原標(biāo)題：基金尚在封閉期，浮虧超25%，大成基金“成長股獵手”謝家樂卻離職了)

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