年內(nèi)發(fā)起式基金新發(fā)超200只 成立三年規(guī)模過(guò)小窘境仍存

　　在市場(chǎng)震蕩、新基金發(fā)行遇冷的背景下，為實(shí)現(xiàn)與投資者利益捆綁、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，基金管理人通常會(huì)采用發(fā)起式的形式來(lái)發(fā)行新品。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，年初至今共成立了218只發(fā)起式基金（份額合并計(jì)算，下同），新發(fā)規(guī)模合計(jì)為595.07億元，占年內(nèi)新發(fā)總規(guī)模的9.14%。部分新品提前結(jié)募，但年內(nèi)也不乏成立滿三年規(guī)模不足2億元而觸發(fā)清盤的產(chǎn)品。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在市場(chǎng)低迷、好做不好發(fā)時(shí)，基金公司采用發(fā)起式布局新品，可以降低市場(chǎng)情緒帶來(lái)的影響，但若經(jīng)過(guò)一段時(shí)間運(yùn)行后，相關(guān)產(chǎn)品沒(méi)有獲得渠道和持有人的關(guān)注認(rèn)可，仍然有清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

　　年內(nèi)新發(fā)數(shù)量同比增多

　　8月9日，東?；鸢l(fā)布公告稱，原定募集期為8月1日-18日的東海數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合型發(fā)起式將提前至8月9日結(jié)募，自8月10日起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。從年內(nèi)情況來(lái)看，上述情況并非個(gè)例， 數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，年內(nèi)已有52只發(fā)起式基金提前結(jié)募。

　　在基金新發(fā)市場(chǎng)頻頻遇冷的背景下，不少公募基金管理人采用發(fā)起式的方式完成新基金發(fā)售。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，發(fā)起式基金是指基金管理人在募集基金時(shí)，使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級(jí)管理人員或者基金經(jīng)理等人員資金認(rèn)購(gòu)基金的金額不少于1000萬(wàn)元人民幣，且持有期限不少于三年。發(fā)起式基金的基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)凈值低于兩億元的，基金合同自動(dòng)終止。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2023年二季度末，全市場(chǎng)共有1708只發(fā)起式基金，合計(jì)規(guī)模為2.55萬(wàn)億元，在同期27.69萬(wàn)億元的公募基金規(guī)模中占比超9%。按基金成立日來(lái)看，截至8月9日，年初至今共成立了218只發(fā)起式基金，新發(fā)規(guī)模合計(jì)為595.07億元，占年內(nèi)新發(fā)規(guī)模9.14%，而2022年同期，僅有194只發(fā)起式基金成立。

　　從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，年內(nèi)有20只發(fā)起式基金的發(fā)行規(guī)模超10億元，其中，上銀聚合益一年定開(kāi)債券發(fā)起式、永贏浩益一年定開(kāi)債券發(fā)起、華安鼎盈一年定開(kāi)債發(fā)起式的發(fā)行份額超50億元，與此同時(shí)，也有44只產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模僅滿足1000萬(wàn)元的最低標(biāo)準(zhǔn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，發(fā)起式基金是證券投資基金募集方式的一種創(chuàng)新形式，最大優(yōu)點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)投資者和基金管理者的“利益捆綁，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，實(shí)現(xiàn)共贏”，對(duì)基金管理者是一種正面的激勵(lì)，可以提高基金經(jīng)理的責(zé)任心，最終目標(biāo)是提高基金業(yè)績(jī)。自2012年8月10日業(yè)內(nèi)首只發(fā)起式基金——天弘增益回報(bào)債券發(fā)起式成立，該類型產(chǎn)品已走過(guò)了11年。

　　華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志表示，在市場(chǎng)情緒不高、新基金產(chǎn)品募集成立有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，或者新基金經(jīng)理缺乏市場(chǎng)號(hào)召力時(shí)，基金管理人通常用自有資金采用發(fā)起式成立新品。具體來(lái)看，在市場(chǎng)低迷、好做不好發(fā)時(shí)，基金公司普遍采用發(fā)起式，可以讓基金公司的產(chǎn)品布局減少受市場(chǎng)低迷時(shí)的影響，也可以支持一些新人基金經(jīng)理盡早實(shí)操，跑出業(yè)績(jī)。

　　部分產(chǎn)品面臨規(guī)模困境

　　在川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂看來(lái)，發(fā)起式基金在一定程度上降低了中小規(guī)模公募發(fā)行基金的壓力，由于發(fā)行門檻較低，且利于機(jī)構(gòu)管理，性價(jià)比較高。在年初至今市場(chǎng)波動(dòng)起伏較多的背景下，發(fā)起式基金深度綁定基金發(fā)行人與投資人利益，有利于增強(qiáng)投資者信心，也受到部分投資者的青睞。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，部分發(fā)起式基金在年內(nèi)率先交出亮眼“成績(jī)單”。例如，截至8月8日，在年內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁的華夏中證動(dòng)漫游戲ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C的年內(nèi)收益率已達(dá)60.33%、60.04%，在全部公募基金中排名第5、6。同期，還有169只發(fā)起式基金（份額分開(kāi)計(jì)算，下同）的年內(nèi)收益率超10%。若拉長(zhǎng)時(shí)間至近三年來(lái)看，更有國(guó)泰中證煤炭ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C的收益率高達(dá)103.19%、101.37%。

　　然而，部分投資于非風(fēng)口方向的發(fā)起式基金則出現(xiàn)了虧損明顯的情況。數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，有包括鑫元清潔能源混合發(fā)起式C在內(nèi)的31只產(chǎn)品年內(nèi)收益率跌超20%；近三年維度，也有東方阿爾法優(yōu)選混合發(fā)起式A/C、匯添富中證精準(zhǔn)醫(yī)療主題指數(shù)發(fā)起式（LOF）A/C的累計(jì)收益率跌超50%。

　　另外，在“寬進(jìn)嚴(yán)出”的要求下，也有部分發(fā)起式基金面臨成立滿三年規(guī)模不足2億元自動(dòng)觸發(fā)清盤的窘境。例如，2023年下半年以來(lái)，就有前海開(kāi)源惠澤兩年定期開(kāi)放債券發(fā)起式、大成興享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式（FOF）、摩根錦程積極成長(zhǎng)養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合型發(fā)起式（FOF）、嘉合永泰優(yōu)選三個(gè)月持有期混合型發(fā)起式（FOF）發(fā)布清算報(bào)告。

　　此外，也有部分發(fā)起式基金成立將滿三年，仍面臨規(guī)模告急的情況。 數(shù)據(jù)顯示，8月10日-31日期間，將有17只發(fā)起式基金成立滿三年，然而，其中多達(dá)7只產(chǎn)品截至2023年二季度末的規(guī)模不足2億元，最低的僅為1000萬(wàn)元。

　　賈志也提醒道，“發(fā)起式也不是萬(wàn)能的，仍然要考驗(yàn)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃能力。如果發(fā)起式產(chǎn)品經(jīng)過(guò)一段時(shí)間運(yùn)行后，沒(méi)有獲得渠道和持有人的關(guān)注認(rèn)可，仍有清盤的風(fēng)險(xiǎn)”。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：年內(nèi)發(fā)起式基金新發(fā)超200只 成立三年規(guī)模過(guò)小窘境仍存)

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