行業(yè)首例！券商資管產(chǎn)品變?yōu)樽庸竟?為免“清盤”探出新方向

　　券商資管參公產(chǎn)品改造三年到期后，怎么辦？方正證券旗下產(chǎn)品，剛剛探出一條新的道路。

　　8月19日，方正證券公告稱，對(duì)于即將滿3年到期的參公大集合產(chǎn)品方正證券金立方一年持有期混合型集合資管計(jì)劃，為充分保護(hù)份額持有人利益，公司向中國證監(jiān)會(huì)提交了變更注冊(cè)的申請(qǐng)，將該集合計(jì)劃管理人變更為公司控股子公司方正富邦基金。

　　自2019年8月首只券商資管大集合產(chǎn)品公募化改造開始，從去年至今已經(jīng)陸續(xù)有不少參公改造產(chǎn)品滿3年有效期面臨“清盤”，對(duì)于這些產(chǎn)品目前有幾種模式，產(chǎn)品管理人有公募牌照的直接轉(zhuǎn)為公募基金。還有很多券商和券商資管來說，目前有的是進(jìn)行延期，有延期到2023年底，有的則直接進(jìn)行“清盤”，但對(duì)于延期到2023年底的產(chǎn)品，如果管理人屆時(shí)未取得公募牌照，仍然面臨“清盤”。

　　方正證券旗下參公改造的大集合產(chǎn)品，在管理人方正證券自身尚未具有公募基金管理人資格的情況下，將產(chǎn)品變更注冊(cè)為方正證券控股子公司方正富邦基金旗下產(chǎn)品，保證了產(chǎn)品的延續(xù)運(yùn)作，對(duì)于希望繼續(xù)持有的投資人有了更合理的安排，也為面臨“清盤”的券商資管公募化改造產(chǎn)品探出一個(gè)新方向。

　　管理人變更為子公司

　　同時(shí)管理費(fèi)率大幅下降

　　方正證券表示，方正證券金立方一年持有期產(chǎn)品為參照公募基金規(guī)范的券商大集合產(chǎn)品成立于2020年9月7日，根據(jù)相關(guān)指引及合同約定，存續(xù)期不超過三年，將于2023年9月7日到期。為了更好維護(hù)持有人利益，避免產(chǎn)品清盤，方正證券選擇了向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)變更注冊(cè)，將金立方一年持有期產(chǎn)品的管理人變更為控股子公司方正富邦基金，由方正富邦基金繼續(xù)管理。

　　變更管理人的同時(shí)，方正證券表示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本，本次變更將同步調(diào)低托管費(fèi)率和原A類計(jì)劃份額管理費(fèi)率并取消業(yè)績(jī)報(bào)酬。

　　公告顯示，目前金立方一年持有期產(chǎn)品存量C類份額的管理費(fèi)率為0.6%，A類份額的管理費(fèi)率為1.2%，并且還提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。根據(jù)公募基金費(fèi)率改革導(dǎo)向，為優(yōu)化持有人體驗(yàn)，在本次管理人變更的同時(shí)，金立方原份額管理費(fèi)率統(tǒng)一為0.6%，同時(shí)托管費(fèi)費(fèi)率由0.25%/年調(diào)整到0.2%/年，并且取消業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提。

　　根據(jù)產(chǎn)品名稱和份額類別設(shè)置變化，產(chǎn)品名稱由方正證券金立方一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更為方正富邦金立方一年持有期混合型證券投資基金。

　　而份額設(shè)置方面，原A類計(jì)劃份額調(diào)整為D類基金份額，只開放贖回，不開放申購，不設(shè)置最短持有期限；原C類計(jì)劃份額調(diào)整為E類基金份額，只開放贖回，不開放申購，保留一年最短持有期限設(shè)置。

　　新設(shè)A類基金份額，每個(gè)交易日開放申購，新A類基金份額設(shè)置一年的最短持有期限。在最短持有期限內(nèi)，新A類基金份額不能贖回；在最短持有期限屆滿的下一個(gè)工作日起（含），新A類基金份額持有人方可就該基金份額提出贖回申請(qǐng)。由紅利再投資而來的新A類基金份額不受最短持有期限的限制。

　　管理人變更后，基金經(jīng)理也會(huì)隨之發(fā)生改變。

　　公告顯示，產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理為方正富邦基金的喬培濤。公開資料顯示，他本碩都畢業(yè)于清華大學(xué)，有著15年行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，6年投資經(jīng)驗(yàn)，曾任長(zhǎng)盛基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理，現(xiàn)任方正富邦基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理，其管理的方正富邦新興成長(zhǎng)混合A，今年以來，截至8月18日，投資收益4.72%，排名位于同類產(chǎn)品前10%。

　　目前參公產(chǎn)品到期后

　　要么延期，也有出現(xiàn)“清盤”

　　2019年8月，券商資管大集合產(chǎn)品開啟公募化改造。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，公募化轉(zhuǎn)型的大集合產(chǎn)品已超過200只，而根據(jù)相關(guān)要求，在參公改造三年期屆滿后，若資管產(chǎn)品管理人仍未獲得公募基金牌照，產(chǎn)品將面臨到期清算，或者申請(qǐng)延期。

　　不少公募化改造產(chǎn)品在到期后，選擇了申請(qǐng)延期，比如延期到2023年底，但等延期期限到了之后，如果未能獲得公募牌照，仍將面臨“清盤”問題。值得注意的是，去年以來，中信證券、廣發(fā)資管、光證資管、中金公司等多家公司都有參公改造的大集合產(chǎn)品面臨同樣的問題。不過，其都選擇了延期的方案。

　　中信證券作為“券商一哥”，今年設(shè)立了中信證券資管公司，不過中信證券資管公司目前尚未獲得公募牌照。公募化改造的中信證券卓越成長(zhǎng)兩年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，原本2023年6月到期，為更好服務(wù)投資者，經(jīng)與托管人協(xié)商一致并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案，決定對(duì)本產(chǎn)品延長(zhǎng)存續(xù)期限至2023年12月31日。

　　也有產(chǎn)品在到期后選擇清盤。某中部券商資管人士表示，產(chǎn)品延期時(shí)，需要券商或券商資管按照單個(gè)產(chǎn)品單個(gè)申報(bào)的原則進(jìn)行報(bào)備，能否成功延期還有不確定性，在他看來，有的產(chǎn)品規(guī)模太小，可能會(huì)選擇清盤。

　　事實(shí)上，今年以來就已經(jīng)有多家券商資管的參公產(chǎn)品選擇了到期終止。如今年8月14日，浙商匯金中證轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)指數(shù)型證券投資基金基金份額持有人100%通過終止運(yùn)作的表決。該基金正式進(jìn)入清算程序，截至今年二季度，其資產(chǎn)凈值為238萬多元。

　　上述券商資管人士告訴記者，如果金立方產(chǎn)品探索出新的先例，那么未來可能會(huì)有更多的好產(chǎn)品通過變更管理人的方式存續(xù)下去。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：行業(yè)首例！券商資管產(chǎn)品變?yōu)樽庸竟?，為免“清盤”探出新方向)

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