首頁 > 正文

賽道跌倒 ETF吃飽 賽道型基金業(yè)績極致分化 主題ETF趁勢崛起

2023年09月20日 21:39
來源: 財聯(lián)社
編輯:東方財富網(wǎng)

  過去兩年,行業(yè)主題基金乘著公募行業(yè)大發(fā)展的“東風”成為市場上炙手可熱的“香餑餑”。在靚麗的階段業(yè)績加持下,無論消費、新能源、醫(yī)藥還是半導體等賽道基金,都被推至聚光燈下,令億萬基民競相追逐。

  但伴隨著市場風格的劇烈轉(zhuǎn)向,多類行業(yè)主題基金業(yè)績掉頭直下,相繼出現(xiàn)大幅回撤。不過,與之相對的是,年初以來極端化行情極致演繹下,高倉位運作模式的指數(shù)型基金業(yè)績卻表現(xiàn)突出,截至目前,業(yè)績漲幅前20的權(quán)益基金中,半數(shù)以上為指數(shù)型基金。

  事實上,市場反復震蕩,主動權(quán)益基金行冰點已然成為一個老生常談的話題,但投資者對相關(guān)ETF卻越跌越買。ETF規(guī)模上升的同時,主動權(quán)益基金規(guī)模正在下降。不過,不少業(yè)內(nèi)人士表示,拉長時間來看,公募基金整體業(yè)績獲取了明顯超額收益,隨著未來國內(nèi)經(jīng)濟復蘇,基本面因子生效等,都有利于主動權(quán)益型基金的超額收益回歸。

  賽道基金業(yè)績分化

  截至9月19日,年內(nèi)漲幅超30%的3只主動管理型基金均階段重倉了AI板塊。其中,東方區(qū)域發(fā)展以年內(nèi)61.65%的收益率登頂“冠軍基”。

  值得一提的是,東方區(qū)域發(fā)展的調(diào)倉換股較快。如2022年底,該基金的重倉股為軟件開發(fā)、科技等個股,到了今年一季度,持股結(jié)構(gòu)便轉(zhuǎn)換至信創(chuàng)數(shù)字經(jīng)濟,當季,東方區(qū)域發(fā)展實現(xiàn)了30.75%的收益率。

  二季報顯示,東方區(qū)域發(fā)展將投資方向轉(zhuǎn)向了白酒股與啤酒股,該基金最新前十大重倉股中,有八只白酒股與兩只啤酒股。對于轉(zhuǎn)換賽道的原因,基金經(jīng)理周思越表示,報告期內(nèi),區(qū)域發(fā)展通過結(jié)構(gòu)調(diào)整深度參與了人工智能行業(yè)的上漲,但由于相關(guān)標的短期上漲過快,在季度末將倉位轉(zhuǎn)移至具有防守屬性的食品飲料板塊。

  不過,AI狂飆卻只是少數(shù)人的盛宴。涉及AI題材的通信、傳媒和計算機,恰恰是過去幾年中市場表現(xiàn)相對沉悶的板塊。從規(guī)模角度來看,上述3只基金總規(guī)模均不足5億元。此外,縱然AI概念股有數(shù)百只,涉及十多類概念,但僅有極少數(shù)公司才是基金的重倉股,能夠進入基金候選池、供基金經(jīng)理選擇的標的也并不多。

  正所謂成也賽道敗也賽道。一部分基金產(chǎn)品因重倉AI板塊一躍成為黑馬基金,而堅守新能源、醫(yī)藥和消費等賽道的基金卻損失慘重。

  虧損較多的混合型基金則包括中航新起航A、中信建投低碳成長A、大摩基礎(chǔ)行業(yè),截至9月19日收益率分別為-42.64%、-41.92%、-41.18%。其中,中航新起航A主要持有電力設備,為光伏方向,重倉股包括派能科技、禾望電氣、禾邁股份陽光電源、固德威等。大摩基礎(chǔ)行業(yè)、國融融銀、中信建投低碳成長同樣持有電力設備板塊。

  不僅是這些規(guī)?!跋鄬π 钡幕甬a(chǎn)品,因錯失“AI”賽道遭遇大面積虧損的基金中,不乏百億明星基金的身影。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月19日,38只規(guī)模超百億的主動權(quán)益基金中,今年平均年收益-9.44%,跑輸偏股混合型基金指數(shù);其中,17只基金年內(nèi)跌幅超10%,31只基金年內(nèi)未能實現(xiàn)正收益。不難發(fā)現(xiàn),在經(jīng)歷去年的大幅回撤后,百億主動權(quán)益基金今年的日子仍不好過。

  其中,不少業(yè)績虧損嚴重的基金都是押注單一賽道,這一現(xiàn)象在百億基金中十分常見。如東方新能源汽車主題年內(nèi)收益為-24.26%。此外,農(nóng)銀匯理新能源主題A的年內(nèi)跌幅同樣超過了20%,而趙詣管理的泉果旭源三年持有年內(nèi)跌幅也超過17%。正所謂成也蕭何,敗也蕭何。隨著新能源熱潮逐漸退散,趙詣這顆閃耀之“星”離開老東家農(nóng)銀匯理基金加盟泉果基金,而彼時,趙詣也曾管理農(nóng)銀匯理新能源主題A。

  業(yè)內(nèi)人士表示,主題基金順應市場需求,投資者越來越多地追求多樣化的投資方式,主題基金能夠為投資者提供一個投資特定主題,這對于一部分投資者來說非常有配置層面的吸引力。不過,市場風格明顯切換,重倉押注單一賽道的基金,都不得不面臨“漲幅大,跌幅也大”的現(xiàn)實。

  但上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平認為,主動權(quán)益類基金更注重長期投資理念,偏好成長風格,整體持倉偏向醫(yī)藥生物、電力設備和食品飲料等長期賽道上面,其持倉結(jié)構(gòu)和主流寬基指數(shù)存在一定的差異性,上述基金重倉賽道今年來表現(xiàn)欠佳,并且公募基金調(diào)倉頻率相對較低,很難抓住今年來“中特估”、信創(chuàng)等不同熱門板塊輪動帶來的投資機會,導致主動權(quán)益類基金業(yè)績整體落后于寬基指數(shù)。

  主題ETF前景可期

  過去兩年,從核心資產(chǎn)大象起舞、“喝酒吃藥”行情火熱,到新能源板塊一枝獨秀,再到今年的AI狂熱潮,賽道投資愈演愈烈。但一方面,熱度消退、景氣反轉(zhuǎn)之后,賽道型基金的高收益往往消逝,徒留“一地雞毛”。另一方面,部分賽道型基金還陷入了“主動跑不贏被動”的困境中。

  伴隨著市場風格的劇烈轉(zhuǎn)向,多類行業(yè)主題基金業(yè)績掉頭直下,相繼出現(xiàn)大幅回撤,資金也呈現(xiàn)出明顯的凈流出。據(jù)華寶證券測算,截至今年二季度末,主動權(quán)益類基金(包括主動管理的股票型和混合型基金,且成立以來權(quán)益?zhèn)}位均值占比在 60%以上)總計規(guī)模為 4.38 萬億元,較上一季度減少了約3200 億元。剔除權(quán)益市場的漲跌幅影響后,凈流出的資金超過了1000億元

  此外,主動型行業(yè)主題基金的超額效應也難敵細分行業(yè)ETF。而在普遍認知中,國內(nèi)基金經(jīng)理是擁有獲取主動超額收益能力的。但在今年以來的AI概念潮中,游戲動漫ETF拔得頭籌;去年的煤炭行情中,多只煤炭ETF也排名領(lǐng)先。

  在此背景下,投資者對主題ETF是越跌越買。例如,截至9月19日,華寶中證醫(yī)藥醫(yī)療ETF、及易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、博時恒生醫(yī)療保健ETF年內(nèi)增長的份額分別為318.96億份、220.2億份、162.15億份。其中,華寶中證醫(yī)藥醫(yī)療ETF增長的份額是同期僅次于華夏上證科創(chuàng)板50成分ETF的第二多的ETF。

  此外,公募基金ETF產(chǎn)品線布局仍在延續(xù)。Wind數(shù)據(jù)顯示,16家基金公司9月以來密集上報了32只ETF產(chǎn)品,主題涉及儲能專精特新、創(chuàng)新藥、黃金等。具體來看,如華夏、工銀瑞信、華安、廣發(fā)、國泰、永贏、華安、平安8家基金紛紛申報了中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)ETF產(chǎn)品;海富通、華夏、平安、易方達4家基金申報了中證汽車零部件主題ETF產(chǎn)品;華夏、匯添富、鵬華3家基金申報了中證核能核電ETF產(chǎn)品等。

  有業(yè)內(nèi)人士表示,聚焦細分指數(shù)打造差異化優(yōu)勢的確是未來ETF的發(fā)展趨勢,這種策略甚至會給中小基金公司帶來更多彎道超車機會。

  進一步看,在一些細分賽道布局中,的確出現(xiàn)了不少中小公募身影。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至目前布局ETF的中小公募約有20家,既有西藏東財基金、方正富邦基金、弘毅遠方基金等小型公募,也有永贏基金、民生加銀基金、中金基金、海富通基金、前海開源基金、鵬揚基金等偏中型公募。

  比如,除了上述海富通基金上報汽車零部件ETF和永贏基金上報滬深港黃金ETF外,西藏東財基金還在今年4月和去年8月分別成立了西藏東財中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF和西藏東財中證新能源汽車ETF。鵬揚基金除了在今年5月、6月、8月分別成立三只ETF外,還在2021年就成立兩只ETF,分別是鵬揚中證500質(zhì)量成長ETF和鵬揚中證數(shù)字經(jīng)濟主題ETF。

  “國內(nèi)ETF市場雖然競爭日趨激烈,但依然是個藍海市場,未來有很大的成長空間?!比A泰柏瑞指數(shù)投資部人士表示,大多基金管理人正是因為看到ETF市場所蘊涵的巨大發(fā)展前景,所以投入其中,共同助推ETF市場進入加速發(fā)展期。

(文章來源:財聯(lián)社)

(原標題:賽道跌倒,ETF吃飽,賽道型基金業(yè)績極致分化,主題ETF趁勢崛起)

(責任編輯:73)

 
 
 
 

網(wǎng)友點擊排行

 
  • 基金
  • 財經(jīng)
  • 股票
  • 基金吧
 
鄭重聲明:天天基金網(wǎng)發(fā)布此信息目的在于傳播更多信息,與本網(wǎng)站立場無關(guān)。天天基金網(wǎng)不保證該信息(包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表)全部或者部分內(nèi)容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創(chuàng)性等。相關(guān)信息并未經(jīng)過本網(wǎng)站證實,不對您構(gòu)成任何投資決策建議,據(jù)此操作,風險自擔。數(shù)據(jù)來源:東方財富Choice數(shù)據(jù)。

將天天基金網(wǎng)設為上網(wǎng)首頁嗎?      將天天基金網(wǎng)添加到收藏夾嗎?

關(guān)于我們|資質(zhì)證明|研究中心|聯(lián)系我們|安全指引|免責條款|隱私條款|風險提示函|意見建議|在線客服|誠聘英才

天天基金客服熱線:95021 |客服郵箱:vip@1234567.com.cn|人工服務時間:工作日 7:30-21:30 雙休日 9:00-21:30
鄭重聲明:天天基金系證監(jiān)會批準的基金銷售機構(gòu)[000000303]。天天基金網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前請核實,風險自負。
中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局網(wǎng)址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金銷售有限公司  2011-現(xiàn)在  滬ICP證:滬B2-20130026  網(wǎng)站備案號:滬ICP備11042629號-1

A
安聯(lián)基金安信基金
B
博道基金渤海匯金北京京管泰富基金百嘉基金貝萊德基金管理博時基金北信瑞豐寶盈基金博遠基金
C
長安基金長城基金長城證券財達證券淳厚基金創(chuàng)金合信基金長江證券(上海)資管長盛基金財通基金財通資管誠通證券長信基金財信證券
D
德邦基金德邦證券資管大成基金東財基金達誠基金東方阿爾法基金東方紅資產(chǎn)管理東方基金東莞證券東海基金東海證券東吳基金東吳證券東興基金東興證券第一創(chuàng)業(yè)東證融匯證券資產(chǎn)管理
F
富安達基金蜂巢基金富達基金(中國)富國基金富榮基金方正富邦基金方正證券
G
光大保德信基金國都證券廣發(fā)基金廣發(fā)資產(chǎn)管理國海富蘭克林基金國海證券國金基金國聯(lián)安基金國聯(lián)基金格林基金國聯(lián)民生國聯(lián)證券資產(chǎn)管理國融基金國壽安?;?/a>國泰海通資管國泰基金國投瑞銀基金國投證券國投證券資產(chǎn)管理國新國證基金國信證券國新證券股份國信證券資產(chǎn)管理工銀瑞信基金國元證券
H
華安基金匯安基金華安證券華安證券資產(chǎn)管理匯百川基金華寶基金華宸未來基金華創(chuàng)證券泓德基金華富基金匯豐晉信基金海富通基金宏利基金匯泉基金華潤元大基金華商基金惠升基金恒生前?;?/a>華泰柏瑞基金華泰保興基金紅土創(chuàng)新基金匯添富基金紅塔紅土恒泰證券華泰證券(上海)資產(chǎn)管理華夏基金華西基金華鑫證券合煦智遠基金恒越基金弘毅遠方基金
J
嘉合基金景順長城基金嘉實基金九泰基金建信基金江信基金金信基金金鷹基金金元順安基金交銀施羅德基金
K
凱石基金
L
聯(lián)博基金路博邁基金(中國)
M
摩根基金管理(中國)摩根士丹利基金民生加銀基金明亞基金
N
諾安基金諾德基金南方基金南華基金南京證券農(nóng)銀匯理基金
P
平安基金鵬安基金管理平安證券鵬華基金浦銀安盛基金鵬揚基金
Q
泉果基金前海開源基金前海聯(lián)合
R
人保資產(chǎn)瑞達基金融通基金睿遠基金
S
上海光大證券資產(chǎn)管理上海海通證券資產(chǎn)管理上海證券施羅德基金(中國)申萬宏源證券申萬宏源證券資產(chǎn)管理申萬菱信基金蘇新基金山西證券上銀基金尚正基金山證(上海)資產(chǎn)管理
T
天風(上海)證券資產(chǎn)管理天風證券天弘基金泰康基金太平基金太平洋同泰基金泰信基金天治基金
W
萬家基金萬聯(lián)資管
X
西部利得基金西部證券湘財基金湘財證券信達澳亞基金信達證券先鋒基金新華基金興合基金興華基金西南證券新沃基金興業(yè)基金鑫元基金興銀基金管理興證全球基金興證資管
Y
英大基金易方達基金銀河金匯證券銀華基金銀河基金粵開證券益民基金易米基金圓信永豐基金永贏基金
Z
中庚基金中海基金中航基金中金財富中金公司中加基金中金基金中科沃土基金中歐基金朱雀基金招商基金浙商基金浙商證券資管招商證券資管中泰證券(上海)資管中信保誠基金中信建投中信建投基金中信證券中信證券資產(chǎn)管理中銀基金中郵基金中銀證券中原證券