基金密集調整凈值精度 大額資金跨年“閃退”或事出有因

　　近日，已有包括匯添富、大成、匯安等多家基金公司旗下超過30只產品發(fā)布調整基金份額凈值精度的公告，且多為債券型基金，其中多只背后原因直指大額贖回。

　　業(yè)內人士表示，每當年末之際，資金回籠導致基金贖回的情況較為常見。除此之外，《商業(yè)銀行資本管理辦法》的實施也一定程度上加劇了年末的贖回壓力。對于普通投資者來說，巨額資金進出可能會影響基金投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性，并可能引起基金份額凈值異常上漲或下跌，需要關注此類風險。

　　凈值精度屢屢調整

　　華泰柏瑞穩(wěn)健收益?zhèn)?span id="Info.3281">證券投資基金1月10日發(fā)布公告稱，D類份額于1月9日發(fā)生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，經與基金托管人中國銀行股份有限公司協(xié)商一致，華泰柏瑞基金決定自1月9日起提高該基金D類份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位舍去。該基金D類份額將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時，恢復基金合同約定的凈值精度。

　　無獨有偶，1月4日，大成基金發(fā)布公告稱，大成中債1-3年國開行債券指數(shù)證券投資基金D于1月3日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，經公司與托管人協(xié)商一致，決定自1月3日起提高該基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位四舍五入。值得注意的是，2023年12月27日起大成中債1-3年國開行債券指數(shù)證券投資基金才剛剛增設D類基金份額，1月3日就立刻發(fā)生了大額贖回。

　　此外，匯添富基金更是在2023年12月27日發(fā)布公告，對旗下匯添富雙利增強債券型證券投資基金、匯添富保鑫靈活配置混合型證券投資基金、匯添富6月紅添利定期開放債券型證券投資基金等10只基金同時調整基金份額凈值精度。

　　大額贖回引發(fā)凈值異動

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，從2023年12月26日以來，已有包括匯添富、大成、匯安等多家基金公司旗下超過30只產品發(fā)布調整基金份額凈值精度的公告，原因多是大額贖回所致。

　　一位債券基金的基金經理透露，一般情況下，公募基金計算基金份額凈值時，會保留小數(shù)點后3位數(shù)，這樣已基本可以準確反映基金份額的權益，保證基金穩(wěn)定運行。但如果基金發(fā)生大額贖回，可能就會對基金份額凈值精度的小數(shù)點4位以后產生影響，這時就會對存量份額持有人利益造成影響。因此，一些基金發(fā)生大額贖回時，為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，會提高基金份額凈值精度。

　　除此之外，出現(xiàn)大額贖回時，還可能會引發(fā)某一類基金份額“過山車”式的異常漲跌。一位公募銷售人士介紹，根據(jù)基金合同約定，贖回費歸屬于基金資產。如果哪一類份額出現(xiàn)了大額贖回，就會產生一個大額贖回費，這部分資金計入該類份額的基金資產，可能會使得“留守資金”收益情況出現(xiàn)異動，但并不會影響其他份額，就會產生不同份額之間巨大的收益差異。此外，如果前一周的周五出現(xiàn)大比例贖回，而周六周日的費用依舊正常計提，在節(jié)假日損益配比錯位情況下，周一也可能出現(xiàn)凈值大跌。

　　資金緣何“閃退”

　　大額資金為何在歲末年初出現(xiàn)集中“閃退”？

　　業(yè)內人士介紹，債券基金是機構資金配置的重要工具，季末年末機構出于資金配置、流動性管理等方面的需求，常常會贖回后另謀他用。另一方面，在債市震蕩波動下，部分機構存在年末止盈的情況。

　　另有公募人士表示，年末銀行理財的資金回籠和止盈訴求導致的基金贖回情況較為常見。除此之外，《商業(yè)銀行資本管理辦法》在2023年四季度發(fā)布，2024年1月1日正式實施。在落實過程中，銀行自營資金為了調配頭寸，要求年底資金必須回表，基金公司不得不配合客戶的要求在年底之前開放，以便客戶資金調度。

　　盡管歲末年初大額贖回較為常見，不過基金人士提示，對于普通投資者來說，除了規(guī)模失真，巨額資金進出還可能會影響到基金經理的操作節(jié)奏，進而影響基金投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性，并可能引起基金份額凈值異常上漲或下跌。對投資者來說，在基金估值方法沒有改進前，遠離機構持有比例高且贖回幾率高的產品，是最保險的辦法。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：大額資金跨年“閃退”或事出有因)

(責任編輯：73)