分級基金轉(zhuǎn)型成大趨勢 今年已有13只轉(zhuǎn)型

　　分級基金轉(zhuǎn)型又添一例。富國匯利回報分級債券基金日前發(fā)布公告，于今日正式變更基金類型，基金名稱將變更為“富國匯利回報兩年定期開放債券型證券投資基金”。該基金也成為今年以來第13只選擇轉(zhuǎn)型的分級基金。

　　在新規(guī)提高了分級基金投資者門檻的背景下，存量分級基金規(guī)模逐漸萎縮，成交量也縮水至新規(guī)實施之前的一半以下。

　　13只分級基金轉(zhuǎn)型

　　2只清盤

　　據(jù)記者粗略統(tǒng)計，今年以來已有13只分級基金實施到期轉(zhuǎn)型或通過持有人大會決議轉(zhuǎn)型。此外，還有2只分級基金因觸發(fā)合同條款而清盤，分級基金轉(zhuǎn)型或清盤已成常態(tài)。

　　在這些選擇轉(zhuǎn)型的分級基金中，有一半多是運作期結(jié)束后，無需召開基金持有人大會，自動轉(zhuǎn)型為契約型上市開放式基金(LOF)。

　　此外，也有分級基金選擇轉(zhuǎn)型為指數(shù)基金或債券型、混合型等主動管理型基金。例如，信誠添金分級債券型證券投資基金轉(zhuǎn)型為信誠至遠(yuǎn)靈活配置混合型證券投資基金，國金滬深300指數(shù)分級證券投資基金則轉(zhuǎn)型為國金滬深300指數(shù)增強證券投資基金。

　　今年還有兩只債券型分級基金選擇了清盤。截至11月9日，中海惠豐純債分級債券型基金因連續(xù)20個工作日基金資產(chǎn)規(guī)模低于3000萬元，觸發(fā)基金合同中規(guī)定的終止情形，并于11月10日進入清算程序；今年6月，銀華永益分級債券型基金因在過渡期屆滿日，基金份額持有人數(shù)量已低于200人且基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，自動進入清算程序。

　　11月17日，中國人民銀行等多部委曾就《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》公開征求意見。其中，第二十條提及公募產(chǎn)品不得進行份額分級。不過，由于《指導(dǎo)意見》并沒有明確現(xiàn)存分級產(chǎn)品的處置方式，在業(yè)內(nèi)人士看來，對于規(guī)模較大的分級基金而言，選擇轉(zhuǎn)型可能是比較好的選擇，而迷你分級基金則可考慮清盤。

　　自今年5月1日《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》正式實施以來，基金公司便加快了對分級基金的處置。統(tǒng)計顯示，上述15只選擇轉(zhuǎn)型或清盤的分級基金中，有11只是在5月份之后處置的。

　　分級基金總規(guī)模下降

　　缺乏新發(fā)分級基金，投資者門檻大幅提高，存量分級基金市場無論規(guī)模還是活躍度均呈現(xiàn)下行趨勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，分級基金總規(guī)模合計714.52億份，與年初相比，萎縮721.35億份，縮水幅度超過50%。與此同時，分級基金的場內(nèi)成交活躍度也明顯下降。272只分級基金11月合計成交總量為3.33億手，與新規(guī)實施前的4月份相比，成交量縮水60%；11月成交量超過1000手的分級基金僅有8只，其中，券商B成交量超過1億手，而在今年4月，共有20只分級基金成交量超過1000萬手，券商B及國防B兩只分級基金成交量均超過1億手。

　　存量產(chǎn)品逐步萎縮，一些基金公司量化團隊不得不選擇發(fā)行交易型開放式指數(shù)基金(ETF)作為分級基金替代品?！胺旨壔鸨O(jiān)管風(fēng)向轉(zhuǎn)變之后，公司開始上報ETF，基金經(jīng)理及負(fù)責(zé)銷售的人士到各個渠道向投資人推介ETF，公司主要精力轉(zhuǎn)移到ETF上?！鄙虾Ｒ患抑行突鸸痉旨壔鸾?jīng)理表示。

　　另一位分級基金經(jīng)理則坦言，ETF難有做大規(guī)模的路徑，“ETF市場有先發(fā)優(yōu)勢，目前一些行業(yè)ETF也面臨規(guī)模小、流動性不佳的難題。”他所在的基金公司在無法發(fā)行新的分級基金之后，也選擇將ETF作為量化投資部門工作重點。

(原標(biāo)題：分級基金轉(zhuǎn)型成大趨勢 今年已有13只轉(zhuǎn)型)

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